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Faustob. 05/09/25 13:04

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

La asignación clásica Acciones-Bonos quedó tocada en 2022 por razones conocidas y hoy día no despierta mucho interés principalmente en el retail aunque desde entonces tiene unos resultados aceptables. 2023, 14,81% 2024, 8,75% 2025, 11,55%Morningstar Glb. 60/40 USDiShares tiene algunos productos.Están los LifeStrategy de Vanguard Y el veterano desde 2008 Xtrackers Portfolio ETFAmbos 60/40 y con productos de la casa en cartera.Habría que profundizar más, pero para una primera aproximación dos capturas.

Faustob. 03/09/25 19:53

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

Sí, ese mismo.Las valoraciones altas ,en algunos casos, están justificadas por los resultados,por ejemplo, los índices Quality están llenos de empresas sobrevaloradasA veces es más dificil justificar valoraciones históricamente bajas El Sector Salud, en general, cotiza a niveles de 25 años atrás, eso dicen.No sé si se habla por aquí , pero la estrategia Buyback nos dio magníficos resultados durante bastantes años.Y en la actualidad las empresas están recomprando a un ritmo que van de record en record En estos momentos el coco, el bicho no está en la RV, está en la deuda de largo plazo en donde el mercado cada vez exige más rentabilidad al emisor porque cada vez duda más de su solvencia y entrar en esa espiral es peligroso por el efecto contagio.Ya dije hace tiempo que ,en general , las empresas gozan de buena salud, algunos Estados no tantoLos amantes de las estadísticas dicen que septiembre es el peor mes del año para las bolsasDivisa USD

Faustob. 02/09/25 17:34

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

S&P Europe Quality FCF Aristocrats Index.Calidad y Flujo de Caja Libre (FCF) son los criterios incorporados para la selección de valores Basado en los S&P Quality FCF Aristocrats de reciente lanzamiento también.Al igual que los índices S&P Quality FCF Aristocrats, el nuevo índice europeo comienza seleccionando empresas con 10 años de generación de FCF positivo, incluyendo un FCF positivo de los últimos 12 meses. Son 100 componentes dentro del universo Large&MidCap EuropeoHay un cierto vuelco respecto al índice S&P Europe LargeMidCap ( 390 componentes) en lo relativo a peso-país y sectores./////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////El Regulador americano SEC acusa a Vanguard de conflicto de intereses y le sanciona con una multa de 19,5 millones de dólares.https://www.sec.gov/enforcement-litigation/administrative-proceedings/ia-6912-s

Faustob. 02/09/25 15:47

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Si el nuevo, se comporta como el original lanzado en 2002, entonces será un buen fondo ya que le gana al SP en no pocos tramos y al Russell3000 que es la referencia. Claramente también mejor que el MSCI All Cap Index US15,50% An./ 15 años y casi 12% desde lanzamientoQuartile 1 durante 15 años,creo que son buenos números.

Faustob. 28/06/25 16:02

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Nos dicen que nada de varita mágica, son estadísticas,observación y claro buen tino para no confundir las señales, pero después de tantos años y tantas veces uno ya tiene dudas :)Recuperación en V llevando al SP a niveles de record y Europa, carente de las grandes tecnológicas, lo suple con el Financiero/Industriales de momento. Mid Cap , bastante mejor que las US, con 20% de rentb a 1 añoEn Gestión Activa Europa, Dirk Enderlein de Wellington sigue marcando diferencia.Si bien todas las correcciones presentan características propias, hay un calco del comportamiento del inversor y eso se puede convertir en ventaja La rotación originada por la venta masiva entre el agresivo sector Tech y C. Staples lleva a ambos sectores a unas valoraciones igualitarias que suelen marcar el suelo y preludio de un repunte del mercado (descubrimiento de Fidelity) Hay mucho dinero parado, mucha liquidez con ganas de señal de compra, no hay más que ver la subida desde el 8 de abril en que se paralizaron temporalmnete los aranceles.Esa montaña de liquidez no esperamos que entre a saco en EEM ETF , por ejemplo, si bien un dolar débil siempre suposo un estímulo para emergentes.La rotación hacia sectores defensivos ya ha descontado parte del relato arancelario

Faustob. 28/05/25 12:37

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Con otras palabras es más fácil porque no tiene nada de rebuscadoEl rol de estos productos en cartera es proteger a la baja Más allá de grandilocuentes comentarios de las Gestoras, esa es su tareaPor tanto lo que interesa es el comportamiento en episodios de estrés y corrección del mercado.Por definición el indice X tendrá beta 1 y el 100% Downside Capture de un mercado bajista.Es esa métrica que nos ayuda a valorar el comportamiento de un fondo Y cuantas más caídas en el tiempo se analicen , más fiable será el resultado porque para muchos de estos fondos no es lo mismo una caída del mercado de 10% en 10 días que en 2 días a razón de 5% cada unoCuando se abre la pág de Morningstar sale una imagen muy bonita del fondo , pero no es esa la imagen que interesa , sino estas otras. Un trabajo elemental y rudimentario , pero ayuda He capturado 3 pero alguna caída habrá que no ha cumplido como era de esperarLas estrategias alternativas siemprebajistas no interesan por razones obvias.

Faustob. 25/05/25 11:55

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

Es normal mirar la rentabilidad de los índices con la misma divisa que compramos el pan o pagamos la luz , pero para ser justos lo propio sería analizar y valorar los índices en la divisa que están invertidos y cotizanPara un inversor USD el MSCI Europa gana YTD 20%En el año 2017 el mismo índice rindió 10% EUR , pero un inversor americano le sacó un 26%En pasado año el SP500 subió 25% USD y 33% EUREl año 2021, 28% USD vs 40% EURY un inversor en Sao Paulo le sacó de rentabilidad el pasado año 60%En el año actual lo que realmente pierde el SP es < 2% Yo no culparía al subyacente del pecado de la divisa.En general el inversor-euro ha tenido dos fuentes de rentabilidad durante un buen tiempo del largo mercado alcista que se inició en marzo de 2009: una del subyacente SP500 y otra vía divisa.Este año las dos fuentes son detractoras.

Faustob. 23/05/25 18:43

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Hablando de esas pérdidas latentesSi no nos vamos a Factores, porque no todos los inversores dominan el tema, habría que montar lo que acostumbro a llamar un hedge fund caseroLa mayoría de Gestoras han desarrollado su propio modelo para gestionar el riesgo,pero suponiendo que ninguno es infalible es preferible que el inversor monte su propia estrategia y le asisgne el peso que desee dependiendo de perfil y/o situacion de mercado y principalmente lo dicho ya muchas veces:no jugársela con un solo producto por muy buen historial que tenga porque las fuentes del riesgo cambian al igual que las fuentes de rentabilidad.Es sabido que la categoría ha dado más decepciones que alegrias En general el inversor monitora mal estos productos al mirar solo rentabilidades pasadas , no creo que sea la forma correcta, pero ese es otro asuntoHay fondos en casas como Dunas, Acacia, DNCA y otras que pueden interesar, es un trabajo de investigación personalPor citar un fondo bien conocido por todos que gestiona el español Amadeo Alentorn ( AAA) Ya pasó por momentos felices, después cayó a los peores puestos , creo que coincidiendo con Old Mutual y ahora desde hace unos años lo está haciendo bastante bienUn gestor que se le entiende todo cuando habla y que junto a su equipo aplica su modelo sistemático, factorial, que tienen en cuenta el sentimiento del inversor como generador de mercados ineficientes. Intenta superar entornos de estres llegando a tener correlación negativa con RV GlobalJupiterMerian Global Equity Absolute Return EUR HY también elExane Funds 1 Exane Overdrive Fund pero este no lo tengo muy controladoSólo es a título informativo,no supone ninguna recomendación todo lo anterior.

Faustob. 22/05/25 19:43

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

Creo que fue hace un mes que comenté que el hueco US vs Europa lo más probable es que estuviera ya en máximos y no fuera a más Se ha mantenido,pero debido a los diferentes pesos sectoriales persiste una alta dispersión.En general bien , en línea con lo esperado Seguimos con la misma exposición neta e incorporamos 4 nuevos productos atendiendo más al factor diversificar fuentes de riesgo que al de crecimiento. Ya no hay nichos sin explorar, la ventaja puede surgir de una combinación correcta No sé si estamos ante un nuevo paradigma como sustentan algunos Durante 15 años una inversión cercana al 100% en US , con escasa participación de Europa , dio magníficos resultados , nunca se cuestionó y diversificar era perder, pero si hoy para capturar esa prima de rentabilidad y además evitar capturar un downside elevado hay que abrirse a nuevas regiones y estrategias , entonces sería un nuevo paradigma Hay mucho dinero parado, mucha liquidez con ganas de señal de compra, no hay más que ver la subida desde el 8 de abril en que se paralizaron temporalmnete los aranceles.Esa montaña de liquidez no esperamos que entre a saco en EEM ETF , por ejemplo, si bien un dolar débil siempre suposo un estímulo para emergentes.De hecho el hueco de EEM con SP está bastante igualado al SP vs Europa.La rotación hacia sectores defensivos ya ha descontado parte del relato arancelario y por parte de la RF no sólo se ha buscado la renta periódica del bono sino el dividendo de las acciones.

Faustob. 14/05/25 17:15

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

Poco puedo ayudar. Creo que no hemos incorporado ideas temáticas a la cartera,pero elNB Global Equity Megatrends es un fondo que tuvimos en seguimiento por si quieres ampliar datos por tu cuenta.Domiciliado en Irlanda (UCITS) en abril de 2018Cartera muy concentrada y elevado Tracking Error respecto al MSCI WorldSegún Citywire es el mejor a 3 y 5 años,lo cierto es que hay poca info y desconozco su comercializaciónPor supuesto no es ninguna recomendación de comprahttps://www.estrategiasdeinversion.com/fondos/invertimos-en-pocas-empresas-apoyadas-por-megatendencias-n-799803https://www.fundssociety.com/es/opinion/bec24-neuberger-berman-global-equity-megatrends-fund-altas-convicciones-en-un-mundo-de-oportunidades/copi-pasteOur Philosophy & ProcessThe Paduano team (the “team”) manages the Neuberger Berman Global Equity Megatrends strategy (the “strategy” or “GEM”). The team consists of four experienced investors that follow a disciplined and consistent investment process, seeking high conviction investments that are supported by global, secular trends. The team was formed over 30 years ago, and the portfolio managers average 32 years of industry experience. They work with multi-generational families, institutions and charitable organizations including foundations across the globe. Their objective is to deliver superior thru-cycle risk adjusted equity returns.Since 1991, the team manages the GEM strategy, a concentrated, global all-cap core portfolio of 20 to 30 equity holdings by following a risk-focused, cash flow driven approach that leads to higher conviction and more patient investing. The mandate is unconstrained, with flexibility to invest globally across market cap and style spectrums.To manage risk and develop conviction, the team selectively invests in (i) businesses with more visible, predictable growth outlooks because each is supported by -- and enabling -- powerful megatrends, (ii) businesses with a leadership team that we are excited to partner with, and (iii) businesses that are trading at attractive multi-year valuations.This structured and repeatable approach, together with well-defined portfolio guidelines that emphasize adequate diversification, allowed the team to deliver over 30 years of successful long term investing, navigating a myriad of economic and market environments.