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Eufrasio 08/07/24 22:04

Ha respondido al tema Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE

Yo no me volvería muy loco. La rentabilidad que vas a obtener entre un fondo de gestión indexada y uno “activo” no va ser tan diferencial si eliges bien el fondo activo. El mayor diferencial vendrá dado por el mix de activos que elijas para tu cartera. Ojo que la frase tiene trampa, no es tan fácil elegir bien un fondo activo y es extremadamente fácil elegir uno indexado. Por otra parte el potencial incremento de rentabilidad de un fondo activo frente al índice es mínimo, por eso yo no lo hago. No me compensa el riesgo y me conformo hacerlo mejor que el 90% de los fondos. Si algo es simple y funciona ¿por que complicarlo? Nadie dijo que además tuviera que ser divertido. Para eso está el casino.Pero resumo, entre renta fija y variable puedes tener un diferencial del 6%-7%. Entre indexado y activo tendrás un diferencial del 2%-3% si no cometes errores de bulto. Cierto es que cuando entra en juego el interés compuesto esa variación de rentabilidades es importante, pero no es la más importaste si lo comparas con el impacto de tener renta fija vs variable.Por Market Timing me refiero a definir tu mix de activos en base a una predicción futura del mercado. Y puedes hacerlo con fondos activos, indexados o comprando acciones individuales. Cierto es que de alguna forma es lo que hacen los fondos activos, que definen un mix distinto a su índice de referencia porque creen saber que acciones lo harán especialmente bien o mal.Vanguard suele hacer predicciones bastante acertadas y esta es su predicción para los próximos 10 años en base entre otras cosas al PER actual. No siempre la bolsa va a subir como un cohete. La bolsa está objetivamente cara y es lo que nos toca en los próximos años. Ahora que si me preguntas cuando pasará te diré que no tengo bola de cristal. Y ya te he dicho lo que supone perderse unos pocos días si esos días son los de máxima subida. La bolsa sube y baja de golpe, no a poquitos. ¿Cambiarías tu mix con esta información o porque llevamos una racha alcista ya muy larga?

Eufrasio 08/07/24 17:50

Ha respondido al tema Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE

He puesto el caso extremo, pero obviamente habría que calcular la esperanza matemática como el sumatorio del producto del incremento /decremento de rentabilidad por su probabilidad.Y ni siquiera eso sería comparable, habría que tener en cuanta el riesgo de cada fondo con respecto al índice entendido como la desviación típica del mismo. No sería el primer fondo que se define como blended y luego solo tiene valué y small cap. O que el área geográfica es distinta.Ya que no vas a calcular a ese nivel de detalle te puedes hacer una idea con el incremento medio de la rentabilidad por su probabilidad. Y verás que el resultado no es muy esperanzador. Sobre todo teniendo en cuanta que el incremento de rentabilidad medio no suele llegar al 1%.

Eufrasio 08/07/24 09:17

Ha respondido al tema Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE

Para mí, lo que describes no es Market Timing.Hay que diferenciar entre intentar adivinar el futuro —desgraciadamente, por más que lo he buscado, aún no he encontrado ninguna bola de cristal que me permita predecir el futuro— y adaptar tu cartera a tus circunstancias personales (que cambian a lo largo del tiempo).Estoy totalmente a favor de adaptar la cartera a tus circunstancias personales, es más, yo lo hago.El caso concreto que comentas es lo que se conoce como riesgo de secuencia. Es decir, que justo en el momento de usar lo acumulado y vivir solo de rentas te entren unos años malos. Esta circunstancia tiene un impacto muy negativo y lo que se recomienda es tener en efectivo 2-3 años de tus gastos para empezar el retiro tirando de efectivo. Yo, como soy bastante precavido, me haré un colchón de 5 años el día -1.Quizá podrías pensar que es una forma de incrementar el porcentaje de renta fija, pero no es del todo cierto ya que en el largo plazo los porcentajes se mantienen. Aunque con la edad tendría sentido ir reduciéndolo. De nuevo, es un cambio de las circunstancias personales, no del mercado.He encontrado un grafico del estudio que mencionaba anteriormente.https://www.ifa.com/charts/271hPor último, comentar que aunque resulte contraintuitivo, tener más renta variable incrementa la tasa de éxito en el largo plazo.

Eufrasio 07/07/24 23:30

Ha respondido al tema Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE

Cuando se estudian los fondos es importante tener en cuenta el sesgo de supervivencia. Si solo se analizan los que están activos, se acaba desvirtuando el dato. Más de una gestora ha lanzado un fondo y su contrario, manteniendo abierto sólo el que haya “acertado”.Te dejo otra comparativa a 20 años donde solo el 5% de los emergentes activos lo hicieron mejor que el índice. Sé que existe la creencia que comentas, pero la primera vez que vi que no era cierto revisé los datos y no vi nada raro.En cuanto al Market Timing, hay un estudio de la universidad de Berkeley que en 20 años (5050 días en todo tipo de entornos) que dice que si te pierdes 50 días pierdes el 80% de las subida del periodo. Desafortunadamente no he encontrado el link a dicho estudio. Igual tú tienes más suerte y encuentras el link.

Eufrasio 07/07/24 20:07

Ha respondido al tema Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE

Respecto a que hay zonas geográficas donde la gestión activa lo hace mejor que la pasiva, creo que más bien estás hablado de un mito. Pones el ejemplo de España y te adjunto una comparativa para que veas que no es cierto. Fíjate en la última fila de la tabla. Te pondría otra tabla para emergentes pero quedaría un post más farragoso. Solo veo la opción en mercados muy estrechos donde tienen ventaja las Prívate Equities, tan criticadas últimamente.En cuanto al market timing ¿que quieres que te diga? Fidelity hizo un estudio entre sus clientes, analizando los resultados de sus cuentas de inversión entre 2003 y 2013. El estudio reveló, que los mejores inversores estaban muertos o inactivos. Lo más difícil para mi y lo más fácil es no hacer nada.Y ojo que soy consciente que para que la gestión indexada funcione es necesario que se intente batir al mercado. Me parece genial que se intente, pero que sea otro quien se arriesgue a ganar el último dólar, a mi no me compensa.

Eufrasio 06/07/24 19:27

Ha respondido al tema Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE

Aqui puedes ver el rendimiento medio de los fondos frente a su índice de referencia.https://www.spglobal.com/spdji/es/research-insights/spiva/#europeA 10 años vista menos del 10% de los fondos superan al índice. Digamos ahora que quieres tener una cartera diversificada con 5 fondos. Las probabilidades de que los 5 fondos superen al índice en 10 años es del 0,001% (0,1^5)

Eufrasio 06/07/24 19:09

Ha respondido al tema Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE

La hoja está bien. He usado los enlaces que hay a Morningstar. Ha sido en la página de Morningstar donde he visto que ninguno de los fondos que he seleccionado batía al índice.Lo cual, dicho de paso, no me ha sorprendido.

Eufrasio 06/07/24 18:14

Ha respondido al tema Fondos de Gestión ACTIVA de CALIDAD y BAJO COSTE

He abierto la hoja de cálculo y de forma totalmente aleatoria he abierto el link a 5 fondos.De los 5 abiertos 2 no tenían suficiente track histórico y los he descartado( no llegaban a los 5 años)De los 3 que me han quedado ninguno batía al índice a 5 años. ¿He tenido mala suerte?

Eufrasio 20/05/24 14:13

Ha respondido al tema Supermercado de fondos de Diaphanum

Muchas gracias por tu respuesta. Pensaba que era complicado poner las clases limpias a nombre del cliente, sobre todo teniendo en cuenta que suelen tener límites de entrada muy altos. Hasta ahora tenía entendido que lo normal era utilizar cuentas Ómnibus y que salvo honrosas excepciones lo normal en la industria es el uso de dichas cuentas.Hasta donde yo sé, igual estoy equivocado, Renta4 el banco con el que más trabajo, usa cuentas ómnibus, y la mayoría de los bancos en España hacen lo mismo.Me interesa vuestra propuesta de valor, pero antes tengo que entender como funcionáis y aún no he conseguido hacerlo.

Eufrasio 20/05/24 12:43

Ha respondido al tema ¿Cuanto dinero os bastaría para tener la independencia financiera?

Más importante que cuanto ganas es cuánto ahorras.Ganando 2.400€ y gastando 600€ en un año ahorras 3 años de trabajo.Ganando 5.000€ y gastando 2.000€ en un año ahorras 1,5 años de trabajo.Es decir aún ganando menos de la mitad puedes retirarte en la mitad de tiempo.Yo estoy en un escenario similar al segundo caso, vivienda pagada. Aún así me esfuerzo en gastar algo más en caprichos, cosa que no siempre lo consigo. Al final hay que disfrutar del camino. Algunos tenemos facilidad para el ahorro y otros la tienen para el gasto. Ojo que cada uno es muy libre de hacer lo que más le conviene, aunque 600€ y en Madrid me parece de récord.Por ser mas precisos y ya que tu has dado tus cifras, gano unos 90k netos al año que son unos 7.500€ al mes. Tengo compañeros con salarios similares y no llegan a fin de mes, así que tan importante como lo que ingresas es lo que gastas.