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Albertos 24/05/25 13:22

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

En relación con la cobertura en los fondos de inversión, en general abrazo la filosofía de que, en el largo plazo y para el par más frecuente entre nosotros -eur/usd-, la regresión cambiaria a una cierta banda histórica hace que sea más ventajoso no cubrir.Dicho esto, a un inversor que está empezando yo personalmente le recomendaría cubrir moneda, al menos en la mitad: ya es bastante labor intelectual comenzar a comprender el comportamiento de los mercados como para sumar el tema de la evolución del cambio de moneda.Respondiendo más directamente a tu pregunta, en mis inicios tenía todos los fondos en los que había posibilidad cubiertos. Posteriormente fui progresivamente dejando la cobertura -me refiero a RV, en RF siempre procuro cubrir-. En Japón, por ejemplo, cuando llego el yen a mínimos abandoné la cobertura. Y, por lo que respecta a los mundiales o USA, hace cosa de un mes quité la cobertura del JPM US Growth, que era el último que me quedaba en esa modalidad.Si el usd volviera a posiciones sobre la paridad con el eur -que, antes o después, volverá- reflexionaría sobre una cobertura parcial, y si se fuera a 0,9, probablemente sobre una total. Todo ello también considerando el coste que puede tener dicha cobertura, que en general suele ser proporcional a la diferencia de tipos de interés (echo aquí el guante a algún forero versado que nos pueda explicar los vericuetos de dichos costes).Ahora, después de que el usd haya perdido cerca del 10% con relación al eur, creo que poner cobertura sería más un movimiento instintivo producido por lo que ha pasado. Parece -aunque cualquiera sabe, considerando la gran inestabilidad que Trump está produciendo- que el eur-usd se ha estabilizado en una banda de 1,10-1,15. ¿Puede el usd perder otro 5 o 10% en el corto plazo? Sí. ¿Va a pasar? Pues yo, la verdad, no lo creo. Pero no tengo la bola de cristal para saberlo.En relación con el tema de la fortaleza del usd, me pareció interesante la visión aportada precisamente ayer por Jesús Sánchez-Quiñones, Director General de R4. Aquí os dejo el link.https://www.r4.com/articulos-y-analisis/opinion-de-expertos/el-dolar-no-tiene-competencia-pero-no-es-inmuneNo sé si he respondido a tu pregunta. Entiendo que, en general, soy partidario de la no cobertura para los inversores expertos y con visión de verdadero largo plazo, aunque matizable cuando el par se encuentra en cambios muy extremos de las bandas históricas. Y para los más nóveles cubrir hasta ir viendo cómo funcionan los mercados y tener una verdadera visión de horizonte de inversión, aversión al riesgo y demás fundamentos básicos del mundillo.

Albertos 23/05/25 20:13

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Hay una cuestión cuando se habla de bajadas que, creo, no se tiene demasiado en cuenta.Las subidas y bajadas, si bien se miden en % -de igual manera-, la aplicación de dicho porcentaje no nos deja los mismos resultados.Pongamos por caso que tenemos un índice en 5000. Una bajada del 50% deja al índice en 2500, por lo que para que recupere su nivel original tiene que subir después un... 100%.Una subida del 50% de ese índice te pone en 7500 puntos. La bajada del 50% desde esos niveles te planta en 3750...Cuando algún amigo o persona cercana me habla de bajadas, como bien decían por aquí, gordas no las hemos visto en casi dos décadas. Y, además, suelen venir acompañadas de épocas complejas desde el punto de vista económico general, que pueden llegar a comprometer la situación económica de las personas y familias. La del Covid pudo ser una de esas, pero los Estados echaron el resto y se quedo en una crisis "flash".Ojalá tardemos mucho en ver una de esas. Pero llegar, llegará.

Albertos 11/05/25 17:21

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

En mi humilde opinión, debes preparar las velas -cartera- no para el viento que sopla hoy -IBEX-, sino para tratar de maximizar la fuerza del viento sople de donde sople.Sin duda cualquier experto recomendaría una cartera más diversificada. Y huir de la "música" de los últimos tiempos, pues la orquesta puede seguir la gira por otras latitudes sin que te de tiempo a comprar entradas para los otros conciertos.Aunque, por supuesto, cada uno es libre de hacer lo que crea que tiene que hacer.En clave general, la cartera se va recuperando bien del terremoto de abril. Demasiado bien, diría yo. No confío demasiado en que el ruido haya acabado definitivamente, iremos viendo.Interesantes reflexiones de los clásicos de este foro @rokurota , @docetrece y @topolucas . Y los datos mensuales del organizado @grome , que ayudan en la labor de seguimiento de fondos. Muchas gracias a todos por compartir ideas.Kopernik: un fondazo que tengo en la cartera de mi mujer. No sólo exposición a Asia -desarrollada y emergente-, sino incluso a África. Un fondo que, por Style Box, geografía de inversiones y gestión, merece mucho la pena.

Albertos 09/04/25 17:11

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Muy buena reflexión por tu parte, @artsano . Cuando las cosas van bien y los índices suben hay muchas personas aplaudiendo lo sencillo, el indexarse al SP al 100% sin cubrir y no complicarse la vida. Y creo que es una buena estrategia, pero hay que ser consciente de los riesgos que se asumen y de que las apuestas de los demás, que en ese momento no eran tan ganadoras, pueden serlo en escenarios más complicados como el actual y pueden aportarte una tranquilidad psicológica que te permita mantener el tirón y permanecer en la inversión a largo plazo, que es donde se producen las grandes rentabilidades.Si tiramos de hemeroteca, no son pocos los comentarios que aquí mismo se hicieron por algunos miembros de esta comunidad en este sentido. Y ahora llegan los momentos complejos y nos echamos las manos a la cabeza... y veremos cómo se desarrollan los acontecimientos en las próximas semanas y meses. Pero esto siempre es así, en todas las crisis es igual, la avaricia vence a la razón.Por mi parte, solo decir que durante el Covid hubo momentos en los que todo parecía que se iba a acabar. En el 2008 parecía que el sistema económico iba a quebrar (¡todo el sistema!), y también durante la crisis del euro se vivieron situaciones de mucha tensión. Pues bien, todo pasa. Unas veces tarda más y otras menos, pero todo pasa. En el siglo XX hubo hasta dos guerras mundiales, y ya ves. Y la guerra arancelaria también pasará aunque, eso sí, la incertidumbre actual es extrema. Como lo fue en aquellos momentos.Por mi parte a lo largo de los últimos días he aportado una primera "andanada" a mis fondos de RV, consistente en cerca del 4% de su capital desde máximos de mediados de febrero. Tengo preparada otra descarga de un 8% adicional desde máximos para la eventualidad de que nos pongamos en niveles de -30%, y otro 10% vendría en niveles de un -40%.Paciencia, tranquilidad y mucha suerte con vuestras inversiones.

Albertos 03/04/25 18:05

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Por lo que sé, no hay ningún estudio estadístico que avale que las entradas a mitad de mes sean mejores que al principio (hablando de niveles de entrada). Y en su día chequee el tema con un cierto interés. SI lo encontráis, por favor, hacedlo circular.El SP ahora empieza a asentarse en un nivel inferior a -10% desde máximos. Eso tampoco es mucho, con -15% la cosa comenzará a cobrar un cierto interés. Y, por favor, no hablemos de catástrofe hasta niveles de, qué sé yo, -30% o así.Lo que pasará con el dólar cualquiera lo sabe. Allá por el 2008 recuerdo que estuvo en eur/usd 1,5 e incluso con picos de 1,6. No digo que vaya a pasar eso, de hecho no tengo ni idea, pero la marejada de sentimientos e inseguridades que está sembrando Trump es razonable que tengan unas consecuencias como las que estamos viendo tanto en las bolsas y como en el usd.Ánimo, tranquilidad y a tratar de no mirar demasiado las cotizaciones: niveles, munición preparada y a esperar.

Albertos 16/03/25 22:05

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Muy buenas intervenciones de Rankianos de calidad este fin de semana, se agradece mucho la participación y el fundamento general en las aportaciones. De gusto acercarse al foro y encontrar respuestas tan bien estructuradas y argumentadas.Los dos fondos propuestos por @csmscz están teniendo un performance excelente, grandes fondos. Yo, por mi parte, en Europa confío desde hace años en Magallanes European (ES0159259029) para la parte value y en BGF Continental European Flexible (LU0406496546) para la parte más "alegre". Con sus años mejores y peores, estoy muy contento con ellos. Y desde hace menos tiempo tengo un poco de Janus HH Pan European Smaller Companies (LU0892273995), aunque reconozco que a este le tengo menos cariño que a los anteriores.De la casa Brandes tengo su US Value, un fondo muy a tener en cuenta también -aunque ahora el foco se aleje de USA, no hay que perder de vista las opciones fuera de los valores tecnológicos-.Querida @aline , la verdad es que has recibido muy valiosas aportaciones de diversos miembros de este foro. Por mi parte te diría que, aunque vayas a largo o muy largo, seguimos en un mercado muy alto, que algún día tiene que caer (más de un 10%, me refiero). Yo tal vez te sugeriría que reflexiones sobre la posibilidad de aportar una parte proporcional del total, que dependiendo de diversas circunstancias personales y de objetivos de inversión puede ir del 20 al 40% en tu caso, planifiques unas aportaciones periódicas claras -¡y "stick to the plan" con ellas, sin desviarse"- y te pongas unos niveles claros de aportaciones adicionales si hay caídas -y, una vez más, "stick to the plan" con ello-. En fin, lo que han comentado varios buenos compañeros por aquí, ni más ni menos.A la hora de confeccionar la cartera tal vez merezca la pena recordar que, según diferentes estudios, los fondos indexados funcionan mejor en RV de mercados más desarrollados y eficientes. El SP500 u otros grandes mercados USA serían el paradigma. No funcionan tan bien en RF o en RV de mercados menos desarrollados o con mayores ineficiencias (lo que tiene sentido, por otro lado). Con el tiempo tal vez te pueda merecer la pena buscar fondos activos en esos segmentos.

Albertos 13/03/25 17:34

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A mi tampoco me parece que la cosa esté siendo de momento tan crítica: el SP500 está pasando ahora mismo a 5532, y tuvo un máximo puntual en 6147. Eso son 615 de diferencia, esto es, justo empezamos a entrar en la zona del 10% de pérdida desde máximos no consolidados.Trump hará lo que tenga que hacer a su aire y con sus ideas. Ha habido momentos en la historia más complicados que este, aunque sí que es cierto que desde hace más de 20/25 años -pongamos después del 11S- ha habido una estabilidad geopolítica general que solo se vio alterada en lo económico por el shock del 2008, que puso en un aprieto muy fuerte a todo el sistema financiero. Bueno, tampoco podemos olvidarnos del Covid, pero en lo financiero fue una crisis "flash", de subida y bajada en un muy corto periodo de tiempo, y la de ahora -de darse- me temo que va a ser más "tendida", estaremos a vueltas un tiempo bajando y subiendo y volviendo a bajar.Aunque, por supuesto, todo son conjeturas, en realidad nadie sabe lo que va a pasar. Así que paciencia y a controlar niveles... y nervios. Iremos viendo cómo se desarrollan los acontecimientos.

Albertos 11/03/25 13:39

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Muchas gracias, Visto.Menudo cohete. HY sin bromas. Mucho USA, UK y hasta casi un 10% América Latina. De plazos va bien, aunque juega bastante con derivados, eso puede ser un arma de doble filo.¿Has seguido mucho al gestor?

Albertos 11/03/25 12:09

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Hola @anton74 ,Me permito entrar en tu conversación con @rokurota con un comentario en relación con el tema de la RF (espero que no te moleste): entiendo bien lo que dices, pues el funcionamiento de la RF es muy complejo y depende de duraciones, calidades, geografías, monedas, inflación, tipos... a mi sinceramente me parece mucho más complicado que la RV.En todo caso, en mi caso, tras un paso amargo por la RF allá por 2017-2018, no tenía ningún fondo de este tipo y el dinero lo tenía en liquidez hasta finales del 2022, en los que progresivamente volví a entrar. Las rentabilidades de los fondos de RF donde estoy posicionado en 2024 han sido las siguientes: Flossbach BO 2,14%; Schroeder Euro Corp B 5,4%; Candriam Euro HY 7,16%; Algebris Financial Credit 8,36%.Por supuesto, si miras el 25% del SP500 estas rentabilidades te parecerán una porquería. En mi caso al menos la cuestión no es tanto la rentabilidad -que también-, sino la función que cumplen en la cartera: en este 2025, a pesar de todo lo que está pasando, todos están en positivo, y aportando estabilidad en estos momentos bastante locos.Ahora, ante la posibilidad de que esta vez la cosa vaya en serio y de verdad nos podamos ir a un -30% o más del SP500 -que si miras las medias de las crisis bursátiles tampoco sería el mayor descalabro de la historia ni mucho menos-, me encuentro un poco corto de cash, por lo que he pensado pasar parte de los fondos RF a un monetario, que suelen tener plazos de ejecución más rápidos y, por tanto, te aportan mayor margen de maniobra para aportar a la RV en caso de caídas.En fin, no es tanto recomendar o dejar de recomendar la RF, o duraciones más largas o más cortas. Cada cosa cumple una función en la cartera de personas con perfiles de riesgo diferentes, o en momentos coyunturales diferentes.

Albertos 09/03/25 10:55

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Buenos días,A mi Seilern y Guinness me parecen muy buenas ideas, pero el tercero optaría por algo Value, probablemente Heptagon Kopernik, que además te da cierta exposición a Asia y a compañías más pequeñas. Creo que quedaría una cartera bien equilibrada de RV.Y antes que elegir los fondos, obviamente, pasar por el proceso de perfil de riesgo-horizonte de inversión-.... muy bien descrito por @topolucas en algún post anterior.