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Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro

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Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
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Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
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#13801

Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Cplusplus
No sé cuánto durará. Va por rachas, alternándose, y los que estamos atados al mercado primario tenemos menos oportunidades, pero dentro de unos días las subastas de bonos vuelven al ataque y los que estamos pendientes y repartimos siempre pillamos algo. Mañana BOT italiano a 12m.
  • Una cosa muy importante: la TIR del bono 3a ha quedado por encima de los máximos de Investing los últimos días.  Eso no lo veo yo a menudo, y no será porque no mire.
BONO 3A SUPERA LOS MÁXIMOS DEL SECUNDARIO.
BONO 3A SUPERA LOS MÁXIMOS DEL SECUNDARIO.
Hora de bajar la tapa del portátil. Muy buena tarde a todos.
#13802

Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Cplusplus
Buenos días.

  • Asunto BOE.
De momento allí el calendario de subastas publicado, pero si alguien quiere buscar las comunicaciones relacionadas con el Tesoro Público, puede hacerlo de varias formas.
  • Acude a la página de búsqueda del BOE.
  • Si simplemente se quiere buscar en el Último BOE se selecciona la opción correspondiente. 
    • Si se quiere realizar una búsqueda en un día anterior concreto la opción es Calendario.
    • Si se quiere buscar en una franja de tiempo hay que acudir a Buscar en BOE.

  • Para buscar en el BOE en cualquiera de las tres opciones hay que tener en cuenta dónde están ubicadas las comunicaciones del Tesoro. En general podemos encontrarlas en la Sección III.
SECCIÓN iii.
SECCIÓN iii.
  • Una vez seleccionada la opción Sección III, la opción en Departamento suele ser Ministerio de Economía, Comercio y Empresa.
Aparte de la publicación del calendario de subastas, hay una información interesante en el BOE que se publica después de cada subasta: los precios o tipos de interés exigidos por las peticiones competitivas y que al final determinan el resultado de la subasta. Se trata de archivos como este de abajo.

Otros datos de interés se refieren a la equivalencia entre los precios exigidos en las subastas competitivas de bonos y obligaciones y su equivalencia en términos de rendimiento, TIR o inteŕés. Son archivos como este de abajo.

Los publican demasiado tarde, en el caso del enlace superior publican el día 6 una orientación para la subasta del día 9. Por último, en el BOE se puede encontrar la valoración de los activoa de deuda pública para Patrimonio. El post siguiente lo dediqué a este asunto.

Supongo que todos los saben, pero por si acaso. 
#13803

Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Cplusplus

  • Subastas de BOTS italianas (como nuestras letras).

Investing se equivocó y anunció ayer una subasta de BOTS a 12 meses. Por si alguien quiere seguir las emisiones de deuda soberana de Italia, le dejo unos enlaces bastante más fiables que ese desastre llamado Investing.
Estos son los tipos de BOTS que existen, igual que las españolas con la excepción de los 9 meses.


Este archivo es un ejemplo del pdf de la última subasta a 12 meses 11 dicembre 2024). Hoy tenemos una.
ANUNCIO SUBASTA A 12 MESES DEL TESORO ITALIANO.
ANUNCIO SUBASTA A 12 MESES DEL TESORO ITALIANO.

https://www.dt.mef.gov.it/export/sites/sitodt/modules/documenti_it/debito_pubblico/risultati_aste/risultati_aste_bot_12_mesi/BOT-12-Mesi-Risultati-Asta-11-12.12.2024.pdf


De momento tenemos datos de consumo y producción industrial en Francia mejores de lo previsto (columna de la izquierda dato actual, a su derecha la previsión).

En España cae.
En Italia caen las ventas minoristas.
#13804

Los italianos alcanzan el 2,517% a 12 meses hoy.
Cplusplus

  • Los chinos se han puesto a comprar deuda y han tenido que parar porque el yuan se les estaba quedando anémico. Entre las numerosas formas que existen de fortalecer una moneda, una de ellas es absorber liquidez emitiendo bonos: a más bonos, mayores rendimientos y a mayores rendimientos, se atrae más capital, lo cual impulsa la compra de la moneda nacional. De cuando en cuando alguien saca el tema en Europa ....


But the move coincides with a brutal selloff in other major bond markets around the world and suggests China's central bank is trying to ensure yields at home also rise in tandem, analysts say.
Si te empeñas en que los inversores tienen que regalarte la financiación de tu deuda soberana, te expones a que se marchen a otro lado y tu moneda vaya cuesta abajo.
"One of the key reasons for the depreciation of the yuan is the widened yield gap between China and the U.S.,
Puedes pecar y sobrevivir sin ser castigado por ello, siempre y cuando todos cometan el mismo pecado, en el mismo momento y con la misma intensidad.

  • Los británicos empeñados en seguir gastando para no se qué, siempre hay una justifiación para emitir bonos. El resultado en la captura de abajo. Y la libra en el mismo baile. 
 No obstante, desde Citi consideran que el contexto actual recortará las emisiones brutas en las once principales economías de la eurozona respecto al año pasado y, principalmente, en las referencias de la región.
Está por ver, pero esto de abajo sí es interesante.

 De forma histórica, el primer semestre del año suele concentrar el mayor número y volumen de emisiones de bonos europeos. 
Este año volvería a cumplirse la regla mientras que los plazos tenderán a alargarse y los títulos a 5 y 15 o más años serán los vencimientos más habituales por parte de las administraciones públicas. Como ejemplo, de los 60.000 millones netos que plantea colocar el Tesoro español este año, 55.000 millones se cubrirán con instrumentos a medio y largo plazo mientras que solo 5.000 millones se captarán a través de Letras (doce meses o menos).
Esto nos afecta >>>
 el Tesoro Público piensa emitir más a medio y largo y especialmente a 5 años y menos letras del Tesoro <<<
Como es habitual las colocaciones se concentrarán en el primer semestre del año.


Me despido con este artículo de Sánchez-Quiñones.


En este siglo, cuando se han producido tasas de inflación negativas, el consumo no se ha resentido, más bien al contrario.
En los últimos cuatro años, la inflación acumulada es de casi el 20% (19,4%). De nuevo, la partida que más incrementa su coste es la alimentación, un 34%, mientras que las comunicaciones siguen reduciendo su precio, un 3%.

Muertos de hambre, metidos en la cama por el frío y, eso sí, con el esmártfono en la mano intercambiando mensajes de desesperación y asco en cualquier red social. Ese es el futuro que nos preparan los bancos centrales & Co. Ha salido la deuda italiana.

#13805

Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Buenos días,

¿Sabéis por qué en la subasta de este pasado martes, las letras de 6m vencen en 6m, pero las de 12m suman una semana más?
Fecha de la Subasta: 07/01/2025
Fecha de Emisión: 10/01/2025
Fecha de amortización: 16/01/2026 

Gracias de antemano.
Saludos.
#13806

Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Desde el 1 de enero, si no se cambian las preferencias, ya no se reciben cartas del Banco de España. ¿Esas cartas van a estar disponibles en formato electrónico en la web? Lo pregunto porque la información de las cartas es mucho más detallada de lo que ha ofrecido hasta ahora el Banco de España en su web. Si no es el caso entiendo que es más cómodo seguir recibiendo las cartas.
#13807

Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Holas, las subastas suelen realizarlas los martes......el 6 de enero de 2026 es festivo.
#13808

Re: Los italianos alcanzan el 2,517% a 12 meses hoy.
Atendiendo a la curva de tipos Alemania y Reino Unido son los que peor pinta tienen......Italia y compañía da la Impresión que la tenemos más controlada....los plazos más cortos van indexados directamente a las políticas económicas.......el BCE está en silencio veremos si tenemos otra bajada a finales de enero o nos sumamos a la FED.......la curva es la culpable:)
#13809

Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Cplusplus
Desde el 1 de enero, si no se cambian las preferencias, ya no se reciben cartas del Banco de España. ¿Esas cartas van a estar disponibles en formato electrónico en la web? Lo pregunto porque la información de las cartas es mucho más detallada de lo que ha ofrecido hasta ahora el Banco de España en su web. Si no es el caso entiendo que es más cómodo seguir recibiendo las cartas.
Buenas tardes.

Pregunté por escrito al Tesoro Público y me respondieron que el detalle de las transferencias del Banco de España llegaría por correo postal, pero que los avisos de reinversión disponible, adjudicación y los resguardos llegarían por correo electrónico, salvo que seleccionases la opción Recibir correspondencia postal del Banco de España ... 

Dejé en el foro las respuestas del Tesoro, lo que me dijeron en el 060, voy a ver si encuentro los posts, pero yo hasta que no lo vea no lo creo. Dentro de unos minutos te paso el resto de la respuesta. Hasta ahora.
#13810

Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Cplusplus
Enlaces anteriores con información detallada sobre el asunto de la supresión de la correspondencia postal.


No he encontrado más, ni creo que haya nada significativo que haya omitido. Ahora queda esperar. Saludos.
#13811

Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Cplusplus
¿Sabéis por qué en la subasta de este pasado martes, las letras de 6m vencen en 6m, pero las de 12m suman una semana más?
Fecha de la Subasta: 07/01/2025
Fecha de Emisión: 10/01/2025
Fecha de amortización: 16/01/2026 
Buenas tardes.

Hay unas ciertas normas generales para la celebración de las subastas de letras, pero por razón de festividades u otras es posible que se produzcan algunas excepciones. Las citas siguientes proceden de este enlace del BOE: https://www.boe.es/diario_boe/txt.php?id=BOE-A-2023-1762
Cómo regla general, las subastas de Letras del Tesoro se celebrarán, salvo excepciones, en martes.
Para las Letras a seis y doce meses las subastas se celebrarán el martes de la semana en que tiene lugar la amortización mensual y para las Letras a tres y nueve meses, las subastas se celebraran, salvo excepciones, el martes siguiente. 
Los plazos de emisión de las Letras que se emitan podrán diferir de los señalados en el número de días necesario para agrupar las emisiones en un único vencimiento mensual, que, para facilitar la reinversión, se hace coincidir con la fecha de emisión de las Letras a seis y doce meses.
  • La duración normal de las letras a 12 meses es de 364 días, pero puede pasar de 370, como es el caso que comentas (371) cuando el martes de la subasta cae en festivo. Vamos a verlo sobre una captura del calendario del mes de vencimiento de las letras a 12 meses emitidas en la pasada subasta y con fecha de amortización en enero_2026.


ENERO DE 2026, AMORTIZACIÓN LETRAS 12m.
ENERO DE 2026, AMORTIZACIÓN LETRAS 12m.


  • Las amortizaciones de letras caen en viernes y las subastas el martes anterior al día de la amortización o vencimiento. Eso debe cumplirse.
  • Las subastas suelen ser el primer martes de cada mes, en 2026 el primer martes es el día 6_enero, que queda fuera por ser festivo.
  • Por lo anterior, hay que seleccionar el martes siguiente, el 13_enero_2026 para realizar la primera subasta de enero y, como la amortización se produce 3 días después de la subasta, el viernes de la misma semana, no queda otra opción que situar la fecha de amortización el día 16_enero_2026, viernes.
  • Las letras a 6 meses suelen durar 182, 183 días o menos, varían más en su duración, la gran mayoría de las emisiones a 12 meses dutra 364 días.
  • En el siguiente enlace, en la página 4 del siguiente pdf puedes ver la duración oficial de las emisiones de letras a 6 y 12 meses del año pasado. Puedes comprobar que en dos ocasiones (octubre_2024 y enero_2025) las letras a 12 meses han tenido una duración de 371 días, cuando la norma es de 364.

Ya advierte el Tesoro que son posibles ciertas excepciones de la norma general. Saludos.