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Estragos en el Sharpe

23 respuestas
Estragos en el Sharpe
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Estragos en el Sharpe
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#1

Estragos en el Sharpe
Trankor
 
La actualización por parte de Morningstar en  el Ratio de Sharpe recogiendo ya la sangría de marzo nos deja un panorama en términos de rentabilidad ajustada al riesgo bastante menos atractivo.
Los mejores Fondos de RV que tenían un Sharpe >1 hoy quedan muy por debajo de aquella medida de hace unas pocas semanas.
En general la medida  ha caído entre un 30 y 40%
Muy resumido asi quedan los mejores o más conocidos 

Seilern : 0,76
Fundsmith:0,74
Comgest G. World :0,82
Robeco C. Trends: 0,88
DPAN Invest Eq Wolrd : 0,71
Amundi MSCi World: 0.16

En Sectoriales las Tech siguen manteniendo el tipo bastante bien

Polar Glo Tech : 1,04
BGF Wolrd Tech:1,04

En Mixtos 
MFS Prudent :1,34
BL Gl Flex : 0,70

Si miramos los fondos patrios ...bueno mejor no hacerlo porque técnicamente es inasumible,pero estos fondos hace tiempo que dejaron de cotizar como  productos financieros y entraron  en el terreno de la fe que se define como creer en lo que no se ve.
True V : -0,37
AzValor Inter: -0,82
Cobas Inter:: -0,99
 
#2

Un estudio recomienda apostar por los fondos perdedores antes que los estrellas

Top 25
Luis Angel Hernandez
Hoy estuve leyendo este artículo Dumb Alpha: Don’t Just Do Something, Sit There!

Y es interesante ver las conclusiones:
Pick the Dogs Not the Stars

The above results indicate that, in practice, it might be better to pick past losers rather than past winners when selecting funds. If fund performance is mean reverting, then it might be a good strategy to select funds with several years of underperformance instead of funds with several years of outperformance.


He aquí la duda de si por reversión a la media es hora de entrar, los que no estén pillados en Cobas y AzValor @roadtofreedom @valentin @fernan2 
#3

Re: Un estudio recomienda apostar por los fondos perdedores antes que los estrellas

Top 100
Pvila314
No olvidemos aquéllos fondos de los que nadie habla pero que se cierran por sus resultados pésimos. En esos no hay reversión a la media que valga. Hay que saber distinguir las razones por las que algo está barato. No es nada fácil. Y, en cualquier caso, nunca meter todos los huevos en una misma cesta.
Saludos
#4

Re: Estragos en el Sharpe
Trankor
 Hay muchas estrategias sí, pero personalmente prefiero cosas consistentes y conocidas a lo exótico

Los  Dogs of the Dow, por ejemplo ya tienen sus años.

Para quienes no vieron  el anterior Sharpe  el actual y tal vez no les parezca malo y no lo es porque   stoy pinchando en los que destacan,pero yo guardé unos cuantos a raiz de un comentario de Unitrans en el sentido de que esta corrección unida a la de 2018 haría mella en dicha medida riesgo/retorno y  si se nota sí ,pero es una buena criba también para ver la  consistencia


Faltó China que personalmente me interesa más que Europa.

UBS Eq.Fund China Opp :1, 0
UBS Eq Greater China: 0,92

Y este de Morgan que no lo tenía yo controlado , también invierte otros paises de la zona
MS INVF Asia Opp: 0,93

El mercado americano es el más trillado 

Brow Advisor US Eq Growth:0,94
AB America Growth Potf.: 0.93
Amundi Index SP500 : 0,31 
#5

Re: Un estudio recomienda apostar por los fondos perdedores antes que los estrellas

Top 25
Fernan2
Tiene su lógica, en la línea de los "Dogs del Dow". La clave a la hora de abordar estas "estrategias de perdedores" es separar lo realmente malo de lo que está en mala racha; hay gente que no está en su momento, y gente que simplemente no sirve para gestionar dinero ajeno (yo no serviría). Pero si se hace una estrategia de perdedores con gente que ha demostrado ser buena... a mí me huele bien.

De hecho, en mis compras de marzo yo he hecho mucha "estrategia de perdedores" con acciones, comprando de las más castigadas las que me parecían buenas. El tiempo dirá si ha sido buena idea...

La realidad está hecha de cisnes negros, no de elefantes rosas; sobreoptimizar te fragiliza y lleva al desastre

#6

Re: Un estudio recomienda apostar por los fondos perdedores antes que los estrellas
Bueno, es una reflexión interesante. Desde luego la teoría de la estadística es clara y todo tiende a revertir a su media (por eso se llama media), pero bueno también hay muchas ideas en el sentido contrario:

  • Los fondos/valores malos son malos por algo
  • Only loosers buy loosers
  • Además de la desviación de la media, el es muy importante tener en cuenta el momentum (algo que está subiendo tiende a seguir subiendo, y viceversa)

saludos
Víctor
#7

Re: La V de China
Trankor
 
China, algo más que Todoa100.
Es el único emergente que me interesa y cuando toque, Brasil 
La categoría,  ya desde hace años,ni regalada.

#8

Re: Estragos en el Sharpe

Top 100
Javi01
En las condiciones actuales, es lógica una tremenda bajada de Sharpe en todos los activos que se consideren:
11)- Hay una generalizada merma de Rentabilidad.
22)- Hay un generalizado aumento de la Volatilidad.- Saludos.

El problema fundamental de la Bolsa es la corrupción y manipulación.

#9

Re: Los 3 fondos con entradas netas de dinero en 1T 2020
Trankor
 
A pesar de las ventas masivas y de la caída del VL , algunos fondos han conseguido no sólo mantener el volumen sino aumentarlo en un primer trimestre malo a rabiar

BGF Wolrd Health Science Fund......3.400 millones

Fidelity European Dynamic Growth.....1.500 millones

JPM Income......3.000 millones 
#10

Re: Estragos en el Sharpe
Trankor
 
Mejora el Sharpe en la última actualización  a 31/5

Seilern...1.05
Fundsmith.0.90
Robeco Consumer.1,0
Comgest  Growth W 0,98
DPAM  Eq New Gen Sust 1,04
DPAM  Eq W Sust 0,92
Baillie G.W LT Gl Growth 1,01
MS Gl Adv. 0,97
MS Gl Opp 1,02
Lindsell Train Gl (USD) 0,98
T. Rowe  Price Gl  Focused G 0,90 

Amundi Index W 0,39   

 Meridian Prudent W 1,48
 BL Gl Flex (USD) 0,93

En europa destaca Fabio  Ricelli de Fidelity con su  Strategy Act FAST 0,87

Alguno quedará sin citar, pero al  menos 10 Globales , no solo superan al MSCI ,1-3-5-10 años,sino que superan al SP500 y todos con diferentes formas de gestionar y construir la cartera.
Los 4 pilares principales son: Calidad, Crecimiento, Tecnología y  Salud

En Norteamerica, tabla abajo, hay mucho y bueno donde elegir.
Más de 50 fondos superan al SPY  e indexados en Sharpe.

La RF es más complicado, pero sí hay vida más allá de B&H
#12

Re: BSF European Absolute Return
Trankor
 
Esa es la parte fácil ,digo, la de seleccionar los que mejor relación riesgo/retorno presentan,pero un equipo de galácticos no garantiza títulos, que se lo digan a Florentino.
Después queda  lo más complicado para que el resultado sea una cartera eficiente para cumplir objetivos

Pues eso, que abre o reabre el BSF European Absolute  Return después de 18 meses cerrado,  que no es Abst Return , sino un simple y complicado L/S del bien conocido David Tovey (AAA)
Sharpe 1,30
#13

Re: BSF European Absolute Return
 Lo lleva Tovey desde mediados de 2017 con buenos resultados ya que se ha librado del batacazo de 2018 y de este marzo pasado
Mejor que con el Opportunities 
A ver a qué precios sale esta reapertura porque hay pocas alternativas fiables. 
#14

Re: BSF European Absolute Return
Trankor
 
Parece que cuanto más barato más se aleja el dinero y cuanto más caro más acude
El el acumulado de los últimos 5 años, el mercado UK rinde 9% vs MSCI World ex UK 74%,la comparación no me gusta pero es la que hace una web británica
 El Value cotiza con descuento de 58% vs Growth 
EM , bancos europeos...,dicen barato
Sin embargo el dinero entra en Quality, Tech/Biotech , High Dividend,  incluso el bono refugio..., que no están precisamente baratos
Hubo un tiempo que el precio lo era todo o casi. 
Tiempos en los que los value se frotaban las manos porque parecía que sólo ellos sabían identificar lo  bueno y barato
Pero la muerte de la inflación , el precio del dinero y la rentabilidad de la deuda pública acabó con la fiesta y se empezó a sospechar que lo barato igual es por algo ,como decía Terry Smith , que por cierto presentó hace unos días a la SEC  nuevos fondos para los ricos de USA ,esperemos que no le resten dedicación a la estrategia principal, para eso lo mejor es que no se comercialicen aquí ,son ganas de meterse en berenjenales L/S

 Después uno se encuentra con verdaderos talentos como Ken Stuzin de  Brown Advisor que por segundo año consecutivo gana en la categoría posiblemente más dificil porque compite con los locales: Larg Cap US y además declara que todo su dinero lo tiene en el fondo,qué más se puede pedir

25 años son años para sacar conclusiones como las que sugieren los datos  abajo
 Es como si se dijera :compra bueno, compra calidad y no mires tanto  el precio
12 compañías con su rebalanceo que le meten 4% anual al SP, lo que nos lleva a otra conclusión ya harto conocida: si no sabes qué hacer, diversifica y diversifica,diluye que algo pillarás.


 
#15

Re: Estragos en el Sharpe
Trankor

Ayer cientos de inversores británicos expresaron el mismo sentimiento respecto al nuevo proyecto de Terry Smith
 El ruido fue creciendo hasta el punto que tuvieron que sacar una nota aclaratoria 

Ahora la cosa ya está clara
Se agradece , porque no tiene ni pies ni cabeza meterse ahora en berenjenales L/S como dije ayer