Me he leído la carta del segundo trimestre y he bicheado por la web.
Dice cosas que suenan a Seilern o Fundsmith pero, y es un
PERO muy grandísimo, resulta que el gestor se dedica a predecir el futuro. Hace análisis macro lo primero de todo (ahí está la carta para quien lo quiera ver) y toma decisiones en función de lo que ve en la bola de cristal. En sus palabras:
Entonces,
¿Cómo puedo combinar en un mismo fondo de inversión/SICAV una inversión Value y una protección del capital en caídas importantes del mercado?
Aquí radica la propuesta de valor de
Global Quality Edge Fund, fondo concentrada que invierte únicamente en compañías con ventajas competitivas sostenibles en el tiempo, bajo riesgo de red flags, alineación de intereses entre el management y los accionistas y que
utiliza
estrategias de riesgo de cola (Tail Risk) con opciones cuando existe elevada probabilidad de que la economía pueda entrar en recesión.
Tiene preferencia por empresas pequeñas y medianas, pero en las 10 primeras posiciones encontramos United Health Services (87000 empleados de nada), Booking Holdings (que está en una cosa llamada S&P 100) y start-ups californianas de esas que están empezando, como Alphabet o Facebook. Con todo, la novedosa gestión consiguió
perder un 18,81% en 2018 y un 5 % en el primer semestre de 2019. Es meritorio, sin duda.
He leído la carta entera, aunque es insufrible, por no prejuzgar. Pero una vez leída sí juzgo, y es un juicio muy personal. Lo farragoso, la longitud innecesaria, el uso de jerga, la mezcla de idiomas y el terror vacui general lo único que revelan es a un hombre orquesta intentando vender lo que dice gestionar. El exceso de lugares comunes y la falta de claridad de ideas es ciertamente una "red flag" de esas que dice buscar en las contabilidades.
Si a esto unimos los mínimos de acceso (75.000 €), pues ya está todo dicho. No espera también hay que decir lo de las comisiones: 1,50 + 10 % (éxito) + 5% (salida temprana). Y lo de la estructura legal, ya es la guinda: Malta Professional Investor Fund. Esto no es un fondo irlandés o luxemburgués, mucho menos francés, británico o español, no:
The Investment Services Rules for PIFs, issued by the Malta Financial Services Authority (“MFSA”), set up a regulatory framework allowing managers and promoters to develop new products to meet the needs of the market. PIFs are subject to less stringent rules than retail funds, and the level of regulation within PIFs varies, depending on the type of investors
Si tenéis interés,
esta familia (de donde he tomado la cita), os monta un PIF por 9950 € y a correr.
Otrosí digo: leed este hilo entero a ver si notáis lo mismo que yo, un perfume a spam maltés...
