Planes de Pensiones: alternativas gestión activa y pasiva

Quería repasar que opciones interesantes tenemos en planes de pensiones (PP), tanto en gestión activa como en indexada.
Para empezar hay unas pegas PP vs FI, eso sí:

• Menos surtido ya que no hay gestoras internacionales (no podemos tener PP de Fundsmith, Seilern, Amiral, Sycomore, Fidelity …)
  Y encima algunas gestoras independientes nacionales no tiene PP (Cartesio, Belgravia, Ábaco, Esfera …).
  Influirá el que una gestora de FI/SICAV (SGIIC registrada en CNMV) NO Puede gestionar PP: los PP solo puede gestionarlas una gestora de PP (EGFP) registrada en DGSFP. Claro, si eres una SGIIC grande puedes crearte una filial para gestionar PP, es lo que hacen todos los grupos bancarios y aseguradores, pero no así los pequeños/medianos. De entre las SGIIC independientes que tengan filial Gestora de PP está Bestinver, Abante, Fonditel, Merchbanc y poco más (y R4 si lo metemos en el pack de independientes, también tiene algunos “asesorados”:Altair, Global Value y Algar, ademas de los propios y de los que gestiona a ING).
• Menos información en general: la web de la DGSFP es mucho menos informativa que la de la CNMV, algunas gestoras no sacan fichas mensuales, los informes trimestrales casi nunca incluyen la cartera completa, no suele publicarse el TER (sólo comisiones depósito y gestión) …

Durante bastantes años casi la única opción de gestión independiente activa era Bestinver (donde mantengo mi PP)
Y en indexados exclusivamente ING (gestionados por R4) con su trío de S&P500, Eurostoxx, IBEX (aunque con depósito + gestión 1.25 que para indexarse es carete) más los "planes de planes” ("dinámicos" los llama ING) que por un 0.2 adicional invierten en 4 PP ING (esos 3 planes + uno no indexado RF que cobra un 0.85), bastante caro para indexación. Esos “PP de PP” se llaman 2020, 2030, 2040… porque el %RV es mayor según la fecha indicada.

Afortunadamente la cosa ha mejorado los últimos 5 años (y sobre todo los últimos 2) vía acuerdos de SGIIC independientes con gestoras de PP filiales o ex-filiales de aseguradoras (Caser, Inverseguros, CNP, PSN). Es decir, es algo similar a lo que sucede con las EAFI/agentes que llegan a acuerdos para asesorar FI/SICAV en SGIIC (True Value, Algar o Numantia en R4 por ej)(o SGIIC españolas asesorando/cogestionando SICAV de SGIIC luxemburguesas como las de MDO con Cartesio, azValor o EDM).

Esto es lo que ha sucedido con casi todas las SGIIC “spin-off value” recientes: Magallanes, azValor, Cobas, Horos o con ex-EAFI/agentes reconvertidas en SGIIC (Buy&Hold, Augustus, Solventis) e incluso alguna SGIIC veterana pero que solo se dedicaba a FI/SICAV (Metagestión, EDM).

Opciones actuales en gestoras independientes , entre corchetes nº PP, entre paréntesis la gestora de pensiones asociada (EGFP): :

• Abante [6] (EGFP propia)
• Algar (ex SIA)[1] (R4)
• Altair [2] mixto (R4 y SAN)
• Azvalor (ex Bestinver) [2] 1 mixto y 1 RV (Inverseguros)
• Bestinver [3] 2 mixtos, 1 RV (EGFP propia)
• B&H [1] mixto (PSN)
• Cobas (ex Bestinver) [2] 1 mixto, 1 RV (Inverseguros)
• EDM [2] 1 RF y 1 RV (PSN)
• Fonditel [4] 1 monetario y 3 mixtos (EGFP propia)
• Global Value (GBS) [1] mixto (R4)
• Horos (ex Metavalor) [1] RV (Caser)
• Lierde [1] RV
• Loreto [1] mixto (EGFP propia)
• Magallanes [1] RV (Caser)
• Merchbanc [4] 2 RF, 2 mixtos (EGFP propia)
• Metagestión [1] RV (Inverseguros)
• R4 (si la metemos en el grupo de independientes)(EGFP propia)
• Solventis [2]
• Value Tree ​​​​​​​[2]

Me llama la atención que a veces hay más diferencia entre el PP y el FI de lo que sería de esperar ¿que habéis observado al respecto?

En gestión indexada los últimos 2 años han surgido 3 alternativas (con TER <1%)

• Roboadvisor Indexa Capital: 1 PP RF y 1 PP RV, hay planes de inversión automatizando % entre ambos.
• Roboadvisor Finizens: 5 PP mixtos
• CNP Partners Morningstar: 3 mixtos
  En indexada “mono índice” sigue casi el monopolio ING.

Sobre las gestoras “de iure” (permitidme la expresión) de las que son asesores/promotores los anteriores, tenemos

• Caser con Magallanes, Horos, Indexa, Finizens
• Inverseguros con azValor, Cobas, Metagestión
• CNP con Andbank, Gesconsult, Tressis (además de los que asesora Morningstar).
• PSN con B&H, EDM
  Edit (2018-11-17): enlaces a las webs de esas EGFP
  https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/4075249-planes-pensiones-alternativas-gestion-activa-pasiva?page=5#respuesta_4085278

¿Que opiniones tenéis?¿alguno los lleváis?
Yo voy a  complementar el PP Bestinver con Indexa y a lo mejor  otro.

• Edit (2018-11-15): lista ordenada por patrimonio

https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/4075249-planes-pensiones-alternativas-gestion-activa-pasiva?page=4#respuesta_4082766

• Edit (2018-11-20) sobre trackrecord:De todos los PP de gestión activa de gestoras independientes  comentados aquí, s olo 2 tienen más de 10 años (Bestinver y Altair) y otros 2 más de 5:

  • Bestinver
  • Altair Crecimiento (en el SAN desde 2005) (el clon en R4 es de 2015)
    Los siguientes mas antiguos, ambos de 2012:
  • Value Tree
  • Solventis
    Ningún otro llega a los 5 años de antigüedad, aunque las versiones FI/SICAV de algunos son más antiguas, por ej Metavalor PP en 2015 pero el FI en 2012, B&H PP en 2017 pero la SICAV Pignamort en 2010,…
• Edit (2018-11-20) sobre clasificación (RF vs RV etc)
  https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/4075249-planes-pensiones-alternativas-gestion-activa-pasiva?page=6#respuesta_4088760

Actualizado 2018-11-23