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ETFs de energía: ¿Buena idea a largo plazo?
Viendo el precio del petróleo en mínimos de once años (y las demás materias primas con los precios por los suelos) a uno se le pasa por la cabeza que a largo plazo esto parece insostenible. Se trata de un activo al que siempre le he tenido mucho respeto. Coincidirán conmigo en que resulta especial y peculiar por varios motivos.
Lo que está pasando desde hace dos años parece simplemente una locura, un trastorno bipolar que se traduce en bandazos del 5% arriba y abajo en cuestión de días e incluso de horas. Eso no hay quien lo pille por banda. O al menos yo, no. Ni con un palo.
La cuestión está en si estos precios son sostenibles a largo plazo, y hay varios motivos que inducen a pensar que no. Por un lado, según parece los precios en estos momentos se encuentran por debajo de los costes. Países enteros cuyas economías dependen del oro negro están incurriendo en enormes déficits difíciles de sostener durante muchos años, como puede ser el caso de Venezuela o Rusia. Otros sí pueden tener más recorrido como el caso del golfo pérsico, en el que países petroleros por excelencia como Arabia Saudí empiezan a tomar medidas como la emisión de deuda o la subida de impuestos. Y es que la demanda está muy debilitada y existe una lucha a cuchillo por aguantar a cualquier precio (nunca mejor dicho) la cuota de mercado. Es decir: el pastel va menguando pero nadie quiere renunciar a su trozo. Las primeras víctimas ya están cayendo, véase el caso de las empresas de fracking americanas, que están quebrando y desolando varios territorios del país como Texas. Los bajos precios no dan para cubrir mínimamente los enormes costes de inversión en las caras infraestructuras del sector, abocando a la quiebra a muchas empresas que tienen que salirse del mercado.
De hecho, esta mañana nos hemos despertado con la noticia de que dos de los gigantes petrolíferos como son Arabia Saudí y Rusia (junto a Qatar y Venezuela) han decidido congelar la producción del oro negro, con lo que la producción pasaría a ser de 43 millones de barriles diarios. Aunque según se comenta, no hay quorum todavía para llevar adelante la decisión, por lo que se requiere el visto bueno del resto de productores en potencia para llevar adelante el acuerdo. Mañana puede haber novedades al respecto, por lo que estaremos atentos.
El largo plazo es otra cosa, y ahí sí me veo capaz de hacer más conjeturas. Y es que puede suponer una muy buena oportunidad para pillar un buen pellizco si se tiene la suficiente paciencia. Esta situación forzada (al menos por el lado de la oferta) parece insostenible, aunque es cierto que todavía se tienen que dar salida a los enormes stocks que hay acumulados. Y lo que veo más importante: la demanda tiene que remontar. Pero estamos hablando de largo plazo, así que deberíamos asumir que esta situación excepcional no durará hasta que los que hoy son niños echen canas, ya que en caso de ser así, me temo que no habría inversión en la que poder refugiarse. Otro aspecto a tener en cuenta es si el ser humano va a ser capaz de conseguir un sustituto del petróleo capaz de conseguir que dejemos de depender de manera tan feroz del oro negro. Si usted es de los que creen en alguna de estas cosas, hará bien en descartar esta estrategia. En caso contrario, pasamos a informar sobre algunos productos financieros que pueden ser de utilidad.
El abuelete Buffet ya ha hecho su apuesta por una empresa, Phillips 66. Yo os dejo un par de ETFs para valorar, con la idea de que vayamos incorporando más opciones para tener en cuenta en caso de planteranos entrar a largo plazo.
ETFs sectoriales:
Lyxor World Energy ETF: con este activo conseguiríamos diversificación a nivel mundial en empresas de energía que operan en sector del petróleo y el gas.
iShares Exploration & Production ETF: con este activo obtendríamos exposición diversificada en el segmento upstream de la industria del petróleo y el gas. Su exposición geográfica es de un 99,78% en EEUU.
Principales posiciones:
- ConocoPhillips: 9,78%
- EOG Resources Inc: 9,29%
- Phillips 66: 8,96%
- Valero Energy Corp: 7,13%
- Anadarko Pteroleum Corp: 5,07%
