Buenos dias.Entretenido en una nueva casa y terrenos que he comprado al lado de la mia ,no me queda tiempo para escribir.Una buena politica en nuestras inversiones es la diversificación y el ladrillo adecentado a tu gusto siempre es interesante.Ahora que tengo un ratito,He ido a mi tocadisco ,he limpiado mi disco de vinilo de los Rolling Stones , Let It Bleed y a gozar......Siempre me han gustado los Rolling,quizás Exile on the Main Street ,some Girls o Sticky Fingers por poner algunos son mejores pero este no desentona ,devhecho me parece buenisimo.Bueno , mucho antes de lo que pensábamos la compra de los IDRs por TK.Nada mas verlo y en apertura de mercado he rebalanceado las dos inversiones.He vendido todo lo que tenia en TK de 3,20$ a 3,35$ ,mas o menos euro arriba euro abajo sin perdidas o ganancias y todo ha ido a TGP a 11,3$ con el mercado todavía dormido.El trato es favorable a TGP simple y llanamente.Reconocen que es su gallina y no la han querido desplumar y prefiero estar en TGP cobrando un dividendo creciente ,que en TK.Una empresa que se cuales son sus flujos de DFC ,su deuda y qué se que aumentará dividendo.Apuesta segura.....
Ciertamente se plantean ahora algunos interrogantes en TK.El primero la deuda .Creo que abonarán la mitad y refinanciarán la otra mitad,con los dividendos de TGP crecientes y algun regalito el próximo año de TnK no veo ningun problema en los bancos.El segundo es el GP.Bueno siempre se ha entendido por ellos que a pesar de estar madre e hijas son un todo indisoluble ,por lo tanto no lo iban a abandonar.En un futuro,antes de que venza la deuda y si TGP recompra acciones y el 42% que tiene en TGP se convierte en un 46% ,lo cual es probable se podria vender el GP por un 5%.Aunque el GP supone menos de un 2% el control se paga siempre entre un 5 y un 7%.Ahi tendrían más del 50% porque no DUDEN sea manteniendo el GP o con más de 50% de TGP ,TK seguirá controlando a TGP.Evidentemente la venta de los IDrs ahora y no a finales de año ,es lógica ya que genera a TK dividendos inmediatos y elimina incertidumbres ,almenos en parte en su gallina de huevos de oro.
Creo la clave esta como siempre en los jefes Resolute invesment o lo que es lo mismo Kattegad ,el Trust familiar que controla Resolute.Detras esta ,ademas de la familia de Torben ,Axel el hermano de Torben ,cuyo negocio principal es la construcción,no los barcos como su hermano Torben y creo lo que tienen en mente ,es una visión de largo plazo en la que se sanea TK respecto a su deuda ,para que esta proceda a ordeñar a sus hijas y los excesos sean pagados en forma de dividendo en la que Resolute o Kattegat teniendo el 32% de Tk cobra religiosamente.Asi la familia volvería a tener el dividendo que en su momento Tk tenia y tanto,tanto tardó en suprimir.Muy bien ,...pero yo miro más el corto/ medio plazo ,asi que me quedo en TGP cobrando mi dividendo ,reinviertiendolo en TGP por el interés compuesto y ya en un futuro cuando TGP suba dividendo el mercado actuará en consecuencia.No creo aumenten hasta 0,5$ el dividendo el proximo año por el desepalanca,iento pero los 0,33$ los veo factibles y es una subida proporcional a los ultimos años.TK seguirá siendo para mi lo que siempre ha sido ,un vehiculo de trading.....
