Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Hablarán del dividendo? 

En este entorno de malos resultados para Cobas y en general para el value investing, de repente son muchos los críticos, muchas veces con una experiencia inversora limitada a pocos años y que no han vivido varios ciclos, los que dan rienda suelta a la crítica más feroz y de vez en cuando a las risotadas y los meme.

Para mí esto es un signo del sentimiento actual de mercado, cuando muchos le intentan explicar a Paramés como invertir y, de paso, cuentan cuál es la mejor forma de invertir como si no fuera que toda estrategia y estilo de inversión pasara por altibajos de varios años. Un signo del exacerbado optimismo de muchos inversores que se creen "los reyes del mambo" porque sus carteras estadounidenses han subido como la espuma -no asi las europeas- y se ríen de quienes pierden, dando igual que en este caso se trate de un profesional con más de 25 años de experiencia y con un trackrecord prolongado que ya ha pasado por momentos peores. Desde mi punto de vista, esto que está ocurriendo dice mucho del momento del ciclo global en el que estamos y por eso digo que cuando se ríen de Paramés, el ciclo está muy cerca de cambiar. Lo voy a explicar paso a paso porque esto es de interés para todo tipo de inversor.

El value lo hace muy mal al final de los ciclos expansivos prolongados y cuando el optimismo es desorbitado

Que el value investing lo hace mal al final de los ciclos es un clásico. Especialmente al final de ciclos muy largos. Esto ocurre porque en un mercado prolongado el dinero acaba yéndose a las compañías más grandes y de mayor crecimiento, las compañías calientes en las que todos quieren estar. Y, sin embargo, esas compañías más baratas que son rechazadas por el mercado (lo propio del value investing) no terminan de hacer nada. Esto ocurrió ya en los años 70 cuando todos querían invertir en la Nifty Fifty y a finales de los 90 cuando la gente solo estaba interesada en compañías relacionadas con internet.

El mal resulado relativo del factor valor con respecto al factor crecimiento, presenta la mayor divergencia de toda la serie histórica, en los índices que sobre los mercados desarrollados ofrece MSCI, serie que se inicia en el año 1975. Los segundos peores momentos fueron, como decía y que ahora presento con datos, la burbuja de las Nifty Fifty en los setenta y la burbuja tecnológica a finales de los noventa. 

Verdad muy verdadera, animo y paciencia hermanos Cobanitas, y cuando el value se de la vuelta poco a poco nos vamos cambiando a indices

jajaja Muy buena reflexión , visto así, es la inversión menos arriesgada.

Pues quizas tengas razon en varias cosas, a ver si es verdad o se mantiene una decada. 

yo tambien necesito a veces que alguien venga que cure mi negatividad. 

un saludo compañero !

Seguramente, más que nada para anunciar el recorte significativo que se anticipa. Y bien hecho. Mejor que destinen el capital al CAPEX necesario para acabar de financiar la transición eléctrica que remunerar a los accionistas que en estos momentos sería pan para hoy y hambre para mañana.

me explique mal 35M de ahorro en 2023 respecto a ahora, lo cual añade 300 a 500 mas a la valoracion. mas o menos me salen los mismos numeros

Pues para no querer los coches franceses, no parece que vendan poco precisamente.

Sólo ese ahorro llevado al pago de dividendo supondría un incremento del 50% respecto al dividendo de 1$/yr que van a comenzar a dar ahora.


En los últimos meses han recogido el ánimo y feedback de la comunidad inversora. Saben perfectamente como están los ánimos de pequeños y grandes accionistas.

La próxima conferencia de resultados es muy importante, veremos si comienzan a dar guiños e información clara sobre los 2 temas que tienen tan deprimida la cotización.

Ya depende sólo de ellos.