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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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#60097

Re: Arlp
El tiempo nos lo dirá.
El carbón lucha contra una tendencia macro muy fuerte. Y eso es muy duro: juegas a perder. Como carbonera estás en un sector perdedor.
Aunque tengas buenos costes y buen management, la partida no la juegas tú. La juegan por ti.
Por supuesto que el carbón no se acaba. Pero si se reduce en un 80% en 10-15 años, es absolutamente impredecible saber quienes se van a llevar ese 20%. Entrarán en la pelea actores y factores que hoy desconocemos.
Sector perdedor + impredecibilidad absoluta = Especulación con tintes de ruleta rusa = Apostar sin sentido.
Yo, ahí, no juego.

Ojo, no hablo de combustibles fósiles. El petróleo es otra historia. El carbón tiene aplicación en electricidad, metalurgia y cemento: “relativamente” fácil de sustituir. El petróleo, multiplicación y descubriéndose aplicaciones casi cada día, nos acompañará cien años y bienvenido sea.

Pero el carbón es el cabeza de turco más obvio y evidente.
Es hasta fácil...


#60098

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
ànima Lliure
 
Bueno tu tranquilo, no te preocupes, que sirva como aprendizaje, es bastante seguro que las podamos ver alguna vez por debajo de 200 dolares otra vez, yo tengo puesto stop loss en 275 dolares, despues de comprarlas en 150.., 

Apple es otra de las maravillosas acciones que debí hacer caso a Warren Buffett entrar antes, o cuando el entro y dejar por mucho tiempo, para colmo entre con muy poco. 

Tu sabes el valor de apple por tanto ahi no vamos a entrar, yo ya he dicho un monton de veces lo que creo que genera apple en el mundo y sus beneficios para las personas, y cada vez que hablamos de apple no hay manera xD 

No se como saldrá esto de Cobas y las materias primas, pero al final el que gana seguro es el que a largo plazo esta en buenas empresas..., en España deberiamos copiar más dicha disciplina. 

Los poseedores de fondos podran ganar más o podrán ganar menos, el futuro es incierto, pero lo que nunca hay de incierto, es de que los gestores, los brokers y la banca de un casino, siempre ganan. 
#60099

Re: Arlp

Top 100
jorgevf


El complejo es 75/25, CEIX es propietaria del 60% de CCR, algo más si no me equivoco porque creo que también recompran acciones de CCR de vez en cuando. CCR ahora mismo tiene un market cap de 403M$ frente a los 222M$ de CEIX!

 Ademas CEIX está embarcado en un proyecto de crecimiento (Itmann) centrado en carbón metalúrgico, a lo que ha destinado mucho CAPEX y quizá esto también esté siendo castigado. Además como hemos comentado casi todos los accionistas de Consol eran institucionales, en determinado momento lei que eran como un 95%!

About CONSOL Energy:
CONSOL Energy Inc. (NYSE: CEIX) is a Canonsburg-based producer and exporter of high-Btu bituminous thermal and crossover metallurgical coal.  It owns and operates some of the most productive longwall mining operations in the Northern Appalachian Basin. Our flagship operation is the Pennsylvania Mining Complex, which has the capacity to produce approximately 28.5 million tons of coal per year and is comprised of 3 large-scale underground mines: Bailey, Enlow Fork, and Harvey. The company also owns and operates the CONSOL Marine Terminal, which is located in the port of Baltimore and has a throughput capacity of approximately 15 million tons per year.  In addition to the ~698 million reserve tons associated with the Pennsylvania Mining Complex, the company also controls approximately 1.6 billion tons of greenfield thermal and metallurgical coal reserves located in the major coal-producing basins of the eastern United States. 

El hecho de que CCR tenga (y mantenga) dividendo supongo que también ayuda a soportar la cotización. El viernes anunciaron:
The Board of Directors of CONSOL Coal Resources GP LLC, the general partner of CONSOL Coal Resources LP (NYSE: CCR), today announced a cash distribution of $0.5125 per unit to all limited partner unitholders and the related cash distribution to the holder of the general partner interest. The distribution to all unitholders of the Partnership will be made on February 14, 2020 to such holders of record at the close of business on February 10, 2020. 

Y esto supongo que tambien pesa sobre CEIX:


En cuanto a la producción, en el Q3 anunciaron que tenian +80% contratado para 2020 y 36% para 2021.

A ver que cuentan en unas semanas. Y que dicen de la adquisición pequeña que han hecho el otro día.

Del ultimo quarter:
CONSOL Energy Inc.
◼ Reported 3Q19 Diluted EPS and Adjusted EBITDA(1) of $0.16 and $82 million, respectively.
◼ Organic Free Cash Flow Net to CEIX Shareholders of $75 million YTD 9/30/19.
◼ Repurchased approximately 5% of outstanding CEIX common shares during the quarter.
◼ Net payments on total debt of $22 million in 3Q19; additional $16MM debt reduction in 4Q19-to-date.(2)
◼ Hedged interest rates on an additional $50 million of Term Loan B (TLB) principal for 2020, 2021 and 2022 by an average of 80 bps below then-prevailing rates.
◼ Brings total TLB hedged principal to an aggregate $150 million, with an expected $3 million in interest expense savings.
◼ Net leverage ratio(1) at 9/30/19 of 1.4x and liquidity of $449 million.
◼ Became the only U.S. operator to have all active operations assessed to become a “Better Coal Supplier”. 

CONSOL Coal Resources LP
   
◼ Reported 3Q19 Adjusted EBITDA(1) of $20 million.
◼ Distribution coverage ratio(1) of 0.6x for 3Q19 and 1.0x YTD 9/30/19. ◼ Net leverage ratio(1) at 9/30/19 of 1.6x and liquidity of $104 million. ◼ Cash distribution of $0.5125 per unit for the third quarter.
#60100

Re: Arlp
ànima Lliure
 La bolsa es el mundo al revés, aquí lo bueno no suele ser bueno, y lo malo, no suele ser tan malo. 

chapo. 
#60102

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Top 100
jorgevf

Teekay Tankers announces asset sales, closes new debt facility


Teekay Tankers (NYSE:TNK) +1.3% after-hours as it agrees to sell part of its oil and gas ship-to-ship transfer support services business to Hili Ventures for $26M.Teekay says it will retain its entire Full-Service Lightering business that operates in the U.S. Gulf and continue to operate oil ship-to-ship transfer support services in North America and the Caribbean.The company also agrees to sell three 2003-built Suezmax tankers in separate transactions for a combined $57M.Finally, Teekay has closed a new five-year, $533M revolving credit facility to refinance 31 vessels; the size of the new facility was reduced since announcing the term sheet signing in November as a result of excluding five vessels from the new facility, including the three vessel sales noted here.
#60103

Consol

Top 100
Silvermoon
Lo que decía entonces más o menos no?
El que opera es CCR. CEIX gestiona y CCR está consolidada en CEIX. 
No es que CCR de dividendos porque puede, es que es como se saca el dinero hacia arriba. CEIX le da préstamos que nadie le daría porque sus activos son mínimos y recibe dividendos además de los repagos de la deuda (si es que amortiza algo alguna vez) y los intereses (no sé si los intereses que paga CCR a CEIX son muy inferiores a losare le cobran a CEIX los mercados). Antes de dividendos CCR además paga a CEIX por todos los servicios me imagino, gestión, coaching, servicio de toallas...
CEIX tendrá préstamos secured y responde con la terminal y el complejo. 
Yo creo que lo que el mercado descuenta es que si el flujo de ceix baja no le va a dar tiempo a pagar la deuda. 
Aquí lo primero que hay que hacer en mi humilde opinión es eliminar los IDRs y el GP a cambio de acciones de CCR. Luego hacer una opa y cambiar a los tenedores de acciones de CCR sus acciones por acciones de CEIX. Y así ya se dejan de rollos y historias que parecen todo trampas. 
Todos estos rollos se hacían antes por temas fiscales y legales y eran estructuras para dominar y expoliar las subsidiarias y evitar responsabilidades y salpicaduras a los dueños, pero hoy en día hay que simplificar un poco que esto ya no se lleva. 
#60104

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Una última reflexión sobre Value o no Value, antes de dormir.

Tras leer libros y libros, mi autoresumen del resumen del resumen, fue que siempre debo hacerme dos preguntas:
¿Está esta empresa en un mercado que crece?
¿Está ganando cuota en ese mercado?
Simplísimo, pero imprescindible. Dos síes implican que merece la pena estudiarla. Si entiendo por qué esos síes pueden seguir siéndolo en el futuro,: oportunidad.
Creo que no hay nada más Value que eso.

Por eso hace unos meses os recomendaba el libro Factfulness. Montañas de datos que ayudan a entender qué mercados pueden ser crecientes en el futuro, y humildemente anticipar en lo posible las macrotendencias.

El carbón es un NO a la primera pregunta y un NO SÉ a la segunda, porque la variabilidad es inmensa.

Si cada uno hacemos estas preguntas a cada parte de nuestra cartera, veremos muy claro qué es inversión a largo y qué especulación temporal.

Invertí en Cobas pensando que esto sería obvio para FGP. Cuando miro las posiciones, veo especulación y poquísima inversión Value. Me decepciono, pero sigo dentro.

Buenas noches a todos.
Se habla de...