Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

la media hoy en el valle es de 4 centimos y en el pico es de 11,5 centimos, con un mix del 65%/35% sale un promedio de 8,34 centimos kwh con impuestos incluido respecto al 11,5 centimos kwh actuales del mix del mercado libre en DHA. Es una rebaja del 28%.

Eso ya ha ocurrido en TRE, han incrementado mucho el backlog de pedidos en firme durante los últimos meses.

Ahora falta ver que:

- Se recuperan los márgenes (el Q3 ha sido malo y el Q4 será mejor pero no mucho mejor)
- Ver qué pasa con la Tesorería + Capital Circulante Neto que se está deteriorando a todo trapo. Eso significa algo.

Mira:

no se si entiendo lo que planteas.

cuando todo es de color de rosa es cuando las ingenieras estan caras no? yo argumentaria que es justo lo contrario, que hay que comprarlas cuando estan al borde de la quiebra. lo que pasa es que te la juegas.

ademas estas cosas tienen un decalaje, cuando estas en el pico de ciclo estas cobrando los contratos que firmaste 10 años antes.

pero aun asumiento que las puedas comprar a buen precio en un momento bueno, estamos hablando de margenes de max 20-30% por proyectos personalizados donde los costes son estimaciones. por que invertir en eso cuando hay empresas industriales con margenes parecidos y costes previsibles?

WB dice que hay que invertir en negocios que no tengan problemas ni reestructuraciones, recurrentes con bajo capex y al ser posible imagen de marca. 

lo dice para maximizar las probabilidades de exito y recurrir en su frase de no hace falta hacer muchas cosas excelentes simplemente no hacer muchas cosas mal. 

yep, y asi lleva varios años sin invertir un duro, porque eso ya no esta en precio

Estas empresas suben cuando suben los ingresos. Es una forma de subir el margen operativo cuando comienzan a declarar ingresos de nuevos pedidos con mayores márgenes de venta y sin desvíos .... con los proyectos en cartera que presentan desvíos y márgenes negativos.

Lo interesante de TRE es que arrancan una nueva oleada de pedidos y parten desde un margen muy deprimido. 

Pero intuyo que la espada de Damocles será la evolución de la Tesorería + Capital Neto circulante ya que TRE va a tener que adelantar bastante coste antes de ver un solo euro facturado y cobrado. Tal vez les salve las facturas que cobren en los proyectos desviados que van finalizando.

Pues estarias año tras año cobrando dividendos y aumentando la liquidez.

Siento el offtopic pero es que esto me parece de crucial importancia para la economia española. ¿Que os parece el Boliviagate?