Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Buenos días,
Alguna noticia de TARKETT? Caída de 28%..

18%

No contemplo que se pierda dinero, pero sí claramente que no la permitan nunca llegar a los 30$.

A estos precios y un dividendo del 7%, está regalada.

Sigo tranquilo esperando mientras hago caja trimestralmente. Pero 12 meses más sin catalizadores ya me haría salirme.

Profit warning

 

Paris, December 5, 2019.

Tarkett announced upon release of its third quarter results that the implementation in October of the Group’s ERP system (SAP) in commercial carpet in North America would negatively affect revenues in the region in Q4 2019.

The production ramp-up after implementing SAP took longer than Tarkett has previously experienced with similar projects in North America. Although the situation has improved regularly throughout the month of November, this will have a more negative impact on Q4 sales in the region than anticipated. Besides, Lexmark sales are down compared to last year as announced previously. In North America, Tarkett therefore expects sales on a like-for-like basis down around 25% and a significant decrease in adjusted EBITDA in Q4 2019 compared to last year.

As a result, Tarkett anticipates in 2019 an Adjusted EBITDA before IFRS 16 application slightly below the 2018 level, resulting in a margin lower than last year’s level (versus previous expectation of “an adjusted EBITDA slightly up compared to 2018, with a margin globally in line with last year’s level”; 2018 adjusted EBITDA: €249 million / 8.8% of net revenues). Tarkett maintains its objective of net debt to adjusted EBITDA ratio of around 2.5x at end December 2019 (before IFRS 16 application).

Production of commercial carpet in North America is now back to normal. The Group estimates that sales will progressively improve over the coming months supported by Tarkett’s sales action plan for the region. This plan, presented upon the release of Q3 earnings, aims at regaining top line momentum and includes the shift to single branding and the introduction of new products. The Group has also launched several actions to improve the cost structure in North America, which are progressing on schedule. The division will therefore benefit from the industrial footprint reorganization and an ongoing SG&A cost savings program in 2020.

Other divisions are performing in line with management’s expectations. The implementation of Change to Win strategic plan is progressing well. The key top line initiatives have been successfully rolled out in 2019. The cost savings program is on track and will generate this year the targeted annualized savings of €30 million in 2019. 


Es acojonante que en los resultados del Q3 hace nada de tiempo dijeron exactamente lo contrario.

Aquí Magallanes andaba comprado por los 30€.

A ver si siguen con la posición y refuerzan o por el contrario admiten un fallo en la tesis

A mi me parece q ahora mismo con el balance q tiene hay q comprar acciones a muerte, la TIR esperada para equity es muy superior al 11% de la deuda y no hay vencimientos hasta 2025. Han comprado un 3,3% de las acciones solo en el Q3, por mi q han lo mismo o mas en el Q4. El management de esta compañia va cargado de acciones a precio de +30$, las ultimas compras importantes del ceo las hizo a 11 solo en el Q2 compro en dinero el CEO mas acciones de su compañia en el Q2 q pallete de telefinica en toda su vida. Hace 3 semanas avisan de la caida de resultados y le metieron un viaje a la accion de -25% ayer los presentan y otro viaje de -20%. Hace menos de un año estaba a 30 y hace 14 meses a 34, está a 4,2 y una situacion financiera estupenda, yo lo veo claro.

Alguien sabe si la sigue llevando EQUAM? Es que no se donde mirar las actualizaciones de ese fondo que no lo encuentro en jucaspe ni en la cnmv

De nada. Es un placer compartir algunos extractos de este libro que es un pequeña maravilla.

Yo creo que este tema lo conocen los inversores expertos. De momento, todo lo que voy leyendo, Cobas, AZ y Magallanes lo van cumpliendo. El problema de cobas y az puede ser más de gestión de los pesos de las posiciones más gordas. Comprar acciones infravaloradas funciona, pero funciona en media. Siempre puede haber un título que te pete y te destroce el rendimiento de la cartera. En esto lo hace mejor Magallanes que se autoimpone unos límites más estrictos y diversifica más su cartera.