Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Está Warren muy preocupado en la oficina por tú comentario, seguro que se está frotando las manos viendo KHC caer.

No vas solo en este viaje.

A ver si la pegan un bue meneo, pero para arriba hoy va en la dirección opuresta XD.

Está barata no, lo siguiente.

La han bajado un 35% en apenas mes y medio. Ha presentado buenos resultados, han amortizado deuda y han subido el mandato de recompra de acciones hasta $200m de forma que les quedan sin ejecutar $113m para recomprar acciones.

Y estos tíos no son como otros gañanes de TGP: tienen la pasta y están generando el FCF para poder ejecutarlo.

Y por si quedan dudas de si van a recomprar, en la propia CC dijeron:

 

Lucas Pipes

Got it. Perfect thank you very much for that. And then on the share repurchase program first congratulations on having a lot of dry powder in the current environment and then David, what is the cadence on that?. Do you expect to use that up over the remainder of the year is that maybe the more than evergreen use it opportunistically. Would very much appreciate your perspective on how you intend to utilize this program? Thank you

 

Jimmy Brock

Yes I think we have said that we will be more aggressive in the second half than in the first half and I think if you think about why? One is that we have got our balance sheet in a fairly good shape and now our debt repurchases are going be continue but at smaller levels and so now we have more availability of free cash flow to spend on share repurchase as well as the cash sitting on our balance sheet.

So I don't think we are going get very particular in how much we are going to buy, but just to say, we up the authorization for a reason. Our stock is come down very materially and now we see as the owners here that this is really a great opportunity for us to step in and buy a bunch of stock.

 

David Khani

Yes. I think when you look at our capital allocation process that we have used ever since we spun out in late 2017 right now where our share prices trading today, I mean we believe as well as the Board that is way undervalued. So it would be hard to find the return on capital is probably going to be harder than share repurchases now.

Now, with that said, we will look at everything is out there with the dry powder, as you say, that we have left to remain in, but we expect to be much more aggressive on our share repurchase in the second half of the year.

Totalmente de acuerdo. A mi no me gusta entrar directamente en acciones, y menos si ya las tienen los fondos en los que invierto (AZ Internacional). Pero con CEIX he hecho una excepción. La veo como tú. Barata no, lo siguiente. Cumple y cae. Pues veremos donde la llevan, yo me monto encima.

Pero tiene 3 aspectos negativos.

El primero es que cotiza en un sector que provoca urticaria a todos los fondos institucionales. Espero que el 55% de caída en los últimos 5 meses sea suficiente

El segundo es que la guerra comercial puede hacer daño a China y el consumo de mmpp en China es muy importante. No obstante, buen aparte de la exportación de CEIX va hacia India.

El tercero es el switch de las utilities americanas hacia el gas natural por sus bajos precios.

Capitaliza $475m y tienen autorización para recomprar $113m ....

Con que compren $50m en el H2 ya es un 10% de la capitalización.

Yo a 18$ lo vi claro, la duda es hasta donde se la van a llevar, yo compré pocas, si baja <16$ igual pillo alguna más, yo estoy tranquilo a estos precios me parece claro que en cualquier momento rebota.