Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Yo creo que sé a quien te refieres y la prepotencia de alguno a la hora de comentar es para que se la revisen.

Independientemente de eso, no me alegro por supuesto en absoluto por este tema, sobre todo porque a la tesis de Burford ha sido de las más promocionadas por los foros, podcast, etc, etc del mundo value y me temo que hay mucha gente a la que han cogido con el carrito del helado.

Cada día que pasa y que voy analizando detenidamente el porque algunas veces se gana y otras se pierde y cada vez estoy más de acuerdo con las ideas que transmite Taleb, en el tema del azar y la suerte.

Por mi parte no te estás pasando para nada, me parecen interesantísimas las intervenciones, aunque yo soy más escéptico en cuanto a TK, siempre está bien escuchar/leer un contrapunto a la opinión propia.

El problema de Buford es que, como ya se ha comentado es una caja negra, y tienes que fiarte de la calidad de management, en el momento que se encuentra un pufo, pues porque no pensar que pueden aparecer más, la confianza y reputación se tarda mucho en conseguir, pero se pierde en un momento.

Taleb es uno de los referentes de AGdL y Fernando que han ido hasta a uno de sus cursos.

A mi me ha gustado mucho su libro:

• Fooled by Randomness: The Hidden Role of Chance in Life and in the Markets (primera edición publicada en 2001). Hay traducción española:  ¿Existe la suerte? Engañados por el azar, Thomson Paraninfo.

El tema es que TK tiene sus riesgos, sí, pero no hay que olvidar que el 70%-80%  de TK es TGP, y que TK es la matriz.

Yo tambien creo que TK esta barata y ello a pesar de los desastres que han hecho pero un SOPT muy sencillo me da un precio objetivo de 8,87$ ,y poniendole un descuento de un 25% por imprevistos (Pufos, deuda Tnk,Management ..etc,6,65$. ,:

      TK                  Nº ACC                PRECIO        VALOR

     TGP......    25208.274..............      25$.......    630M$

     TNK...     77298441...................    1,5$.........116M$

     3fpso...                                                        150m$

     IDRS.....                                                       300M$

     DEUDA NETA....                                          -300M$

    SUMA DE PARTES.....................................  896M$

    ACCIONES DE TK..........................................101M$

   VALOR TK.....................................................8,87$

    Es decir TK esta barata incluso aplicando los descuentos mas fuertes que se te ocurran.A esto hay que añadir un axioma fundamental,aqui se hara lo que quiera Tk y ya cambiaron hace meses a parte del consejo de TGP , por lo que respecto a los IDRS y sin fastidiar a la perla del grupo ,la transacción beneficiara al GP-.Barata si duda alguna...

Si el tema según lo veo yo es que en TK si todo sale razonablemente bien pues probablemente se le pueda hacer un 150-200%, el tema es cuando empiezas a suponer que todo no va a salir tan bien, si hablamos de IDRs de TGP a TK de 250M$, y le tienen que soltar 150 a TNK te estás comiendo gran parte de ese potencial, si diluyen TNK te comerás el upside que pueda venir por ese lado, si hay algún bache con los FPSOs, pues más de lo mismo...., al final pues ni 0, n 200% vamos a dejarlo en 100%, si TGP tiene un upside razonable de un 80%, y te quitas riesgos por el camino de que al final no sea un 100% en TK, de que el cúmulo de pufos haga que sea un 50%.

International Seaways EPS beats by $0.02

International Seaways (NYSE: INSW): Q2 Non-GAAP EPS of -$0.51 beats by $0.02; GAAP EPS of -$0.57 misses by $0.05.

Revenue of $69.01M (+21.3% Y/Y)

https://seekingalpha.com/pr/17597617-international-seaways-reports-second-quarter-2019-results