Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Ence sigue siendo una inversión de alto riesgo, es una cíclica como pocas.

En el último trimestre de 2018 se marcó una paseo de 9€ a 5€. ¿el motivo?.

El precio de la pulpa ha corregido un 10% y hay miedo.

Lo de la biofábrica de Pontevedra es ruido del malo. Durante los próximos 4 años la biofábrica va a seguir funcionando exactamente igual. Pero ha sido un ruido muy interesante para poner un precio más barato a la acción.

El fondo de esta historia sigue siendo el miedo a la corrección de la materia prima.

Miedo hay en todo.. una caida del 30% de las FAANGS sin mas no es miedo ?

La caida de 9€ primero fue a 6€ derivado por la incertidumbre mundial y a la caida del 10% de la pulpa, luego ha caido de 6€ a 4.75 en base a lo de pontevedra.

El fondo tienes toda la razon, pero pontevedra, ha quitado otro 10% mas de correcion de esa materia prima a la accion.

Os imaginais en 40 años un mundo de Crowfounding Banks, que los prestamos bancarios se hagan a traves de prestamos particulares ?

Los bancos seguirian ganando lo mismo, su parte del pastel es la misma, coger el dinero de otro, y darselo a otro bajo un riesgo y cobrar por ello, pero no dependerian de ma banca central, seria exterminada.

Aun que ... seguro que no dejarian hacer eso jajajaa

la excusa... “se provocarian grandes burbujas que no podriamos controlar” cuando yo creo que quizas no se provoque ninguna burbuja.... porque nadie prestaria dinero a tipo 0% y nadie podria prestar dinero a tipo alto, porque siempre habria alguien que te lo bajara.... y si fuese global.. los tipos mundiales del futuro podrian ser tan estables, que seria como economia austriaca.. sin necesidad del patron oro, solo tecnologia cuantica en la nube, y la mas y absoluta globalizacion mundial.

A los bancos comerciales les interesa depender del banco central. Como prestamista de última instancia les proporciona una red de seguridad sin la cual no podrían desempeñar su modelo de negocio con un coeficiente de caja de apenas una fracción.

Una banca justa sería aquella sin reserva fraccionaria.

No lo volveremos a ver nunca más.

https://www.youtube.com/watch?v=4uvoV4HEuI4

Si la empresa no tuviese esa cuota de ciclicidad tan alta, sería para meterle más pasta, porque estos tíos en España son los que mejor concepto tienen de la asignación de capital, ganan en celulosa e invierten en cosas con mayor valor añadido por un lado y por otro en energía con ingresos más estables. Recompran cuando las acciones están baratas y tanto el dueño como los directivos están skin in the game. Ya quisieran los de los barcos.

A dos años vista, le celulosa puede tener episodios de volatilidad, pero no veo mucho problema porque la demanda tanto del tisú como del flap, van al alza y oferta no va a ver más, a más plazo ya es muy difícil de predecir por el lado de la oferta.

Yo aumenté en diciembre y el viernes pasado.

En total he aumentado el tercio que me faltaba para cerrar la posición en Cobas GC, precio medio unos 87 euros.

Primera posición con un 33%.

Artículo en cinco días sobre la fiebre del oro del value investing.

Me llama la atención que Bestinver (6.280 millones de patrimonio) se mantiene con el triple de patrimonio que Cobas (2.100 millones), Azvalor (1770 millones) o Magallanes (2.000 millones), a pesar de que Beltrán de la Lastra no parece tener el mismo reconocimiento que Paramés, Alvaro Guzmán e Iván Martín... incluso en este foro se habla más de Alejandro Estebaranz ó Emérito Quintana que de Beltrán de la Lastra

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2019/05/03/mercados/1556881609_086611.html