Gestion activa = seleccion de acciones.
Gestion pasiva = seleccion macro-economica.
El interes compuesto es lo que dictamina el exito absoluto a largo plazo.
Gestion activa; comisiones de custodia 0.10-0.25%, comisiones de fondos (1-2%), comisiones de productos mixtos(0.5-1%)
Gestion pasiva; comision de mantenimiento (0.03-0.5%)
Tomamos como ejemplo fondo Cobas Seleccion FI : comision anual del 1.78%
Tomamos un EFT IShares MSCI World TR USD : comision anual 0.24%
Periodo temporal: 30 años, 50 años, 100 años.
MSCI World TR USD desde el año 1969 (hasta 2016) ha conseguido una rentabilidad anualizada compuesta del 9,28%.
Las comisiones se hacen al año, una comision del 1.78% de Cobas sera que tu VL cada año se encogera un 1.78%, como no se cuando cobran dicha comision, yo lo hare en formato anual, es decir, cada año se multiplica la retabilidad por 98.22% es decir por 0.9822 que viene a ser a restar un 1.78% al 100% del VL de ese año, lo que queda un 98.22% de ese VL.
Rentabilidad anual MSCI World TR USD en 46 años, ha sido del 9.28%, tomaremos una rentabilidad del MSCI World TR USD a los proximos 50 años, sera del 9% (en realidad pienso que esa rentabilidad sera la que tome el MSCI ACWI que tienen todas las empresas de india y china incluidas. El ejemplo es totalmente extrapolable.
muchos pensamos que si un fondo a 30 años con comision del 1.78% significa que aplicando el interes compuesto tendremos que el 69.77% de nuestra cartera final, se la llevan las comisiones a largo plazo, pero para eso comprobaremos dos ejemplos.
Cada " / " indica la rentabilidad del fondo/indice cada año.
Indice A:
+4%/+25%/+11%/-5%/+10%/-12%/-1%/+17%/+9%/+16%/+22%/+6%/+35%/-4%/+8%/+12%/+20%/-9%/+19%/+6%/-10%/+24%/+13%/+18%/-3%/+26%/+12%/+11%/+9%/-3%
Un total de 30 años.
Sumando todo a groso, tenemos una rentabilidad total en 30 años del indice del:
1.297,37% lo que suma una rentabilidad anual del
8.91862% Algo bastante parejo a la rentanbilidad del S&P500, MSCI World, ACWII ...
Fondo Cobas.
Si cobas, Replica a la perfeccion dicho indice, pasara esto: cada año, se le tiene que multilpicar por el coeficiente de comision, lo que deja el VL en 98.22% del total.
Ejemplo: 100€ el primer año 104€ pero se llevan un 1.78% luego el primer año 104€x0.9822 = 102.148€ , el siguiente año es +25% luego cogemos los 102,148€ y pasan a 127.68€ pero se llevan un 1.78% luego deja del VL el segundo año al 127.686x0.9822 =125.41€
Bien , pues haciendo las cuentas tengo un VL final del fondo cobas replicante del indice A.
756.94% , lo que deja la rentabilidad anual del Fondo Cobas replicante del indice A del
6.9779%,
OJITO, QUE UN 8.918 - 6.977 = 1.941% DE DIFERENCIA, CON UNA COMISION DEL 1.78% ANUAL, EL EFECTO SE MULTILPICA CON LOS AÑOS.
Es decir: las comisiones del 1.78% a 30 años generan la diferencia de rentablidad final que es 756.94/1.297,37 = 0.58344 = -41,65% menos dinero que sin comisiones, lo que es lo mismo, que sin comisiones, sacariamos una rentabilidad final (1.297,37/756.94=1.7139) un 71,39% SUPERIOR al fondo.
Para que el fondo igualase al indice una vez descontadas las comisiones, necesita un 2.200% aprox, que deja una rentabilidad anual del fondo Cobas replicante del indice A del 10.8925% a 30 años, para que una vez eliminadas las comisiones aparezca en tu folleto que has sacado un 8.9186% anual .
Es decir, que ellos deben sacar un aprox 10.89% al año, para que cuando se lleven las comisiones, reflejen aprox un 8.9186% de rentabilidad neta, pero NO batirian al indice.
Para batir al indice deberian sacar MAS de un 11% al año, para batir un indice que saca un 9% al año. "deben vencer la eficiencia en un 22%)
Bueno, pues cuando lo pones a 100 años, las cuentas te sales monumentales, casi necesitarias sacar el doble de rentabiliad.
Si me he equivocado en algo que me corrijan.
