La autocomplacencia no esta mal en pequeñas dosis para generar confianza, pero Aryzta no es una accion ciclica como TK, todo el mundo que entienda lo que es una accion ciclica, entendera que ya te puede bajar un 60% que la tesis puede ser hasta mejor y recuperar se recupera siempre, o casi siempre, y ganar mas de lo mismo.
Una accion en un sector defensivo tiene sus problemas si esta baja un 60%, porque no se trata de perder algo de moat, o bajar las ventas, se trata de una falla en su estructura de negocio.
Le pondre en comparacion lo que es una de las mejores acciones defensivas del mundo, y es española, viscofan. pues esta accion, no ha tenido ningun año en rojo, desde antes, ANTES, de la crisis financiera, ni si quiera en 2009 habrias perdido dinero.
Y es lider en su sector, como lo es ayzta.
Sabes lo dificil que es para una empresa defensiva, recuperar un -60% ? Yo no se como sera el moat de aryzta de aqui a los proximos 5 años, pero debe haber una gestion adecuada para lograrlo, y un consumo sostenido.
Con una AK, aryzta necesitaria triplicarse, para alcanzar el precio de compra de cobas.
Aryzta debio ser una empresa del 2-3% del fondo, hasta que solucione los problemas, a dia de hoy, FGP, tendria capacidad para doblar la posicion post AK, y en 5 años podria sacar mas de un 100% de este activo.
Mientras tanto el 7-10% restante a BMW, que se mantendria plano pero con un +4% por dividendos.
