Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

18587 páginas, dios mío....de veras que no entiendo lo de este país.

Por si aporta algo a la nueva página que has empezado ;-)

S2

No querías caldo, pues toma 2 tazas; ahora, después de Currys, añaden Fnac. El negocio de las tiendas de electrónica y electrodomésticos es peor que la alimentación, márgenes que deben de andar por el 1-2%, obsolescencia de inventarios... .esto huele a otra empresa en restructuración: cerrar tiendas con los consiguientes gastos de despidos y rescisión de alquileres,etc.
A esta gente le va la marcha de meterse en el fango.

"Fnac baja sus ventas un 4,3% en España y Portugal hasta junio
Fnac Darty registró una cifra de negocio de 292 millones de euros en España y Portugal
durante los seis primeros meses del año, lo que representa un 4,3% menos que en el mismo
periodo del ejercicio anterior.
El descenso fue especialmente acusado en el segundo trimestre, con una caída del
negocio del 7,2%, hasta 137 millones de euros, debido “al complicado contexto macroeconómico y al exigente entorno competitivo”.
El mercado ibérico, que representa en torno al 10% de las ventas del grupo, tuvo un resultado operativo negativo de 6,8 millones hasta junio, tres veces más que en 2022.
La región de Francia y Suiza, donde la empresa concentra el grueso de su actividad,
redujo un 2,7% su facturación entre enero y junio, hasta 2.766 millones, con un descenso
que se duplicó (5,3%) en el segundo trimestre.
En cambio, el mercado formado por Bélgica y Luxemburgo, el más pequeño para
Fnac Darty por ventas, creció un 2,3% en el semestre y facturó 286 millones.
La caída de la facturación de la compañía y el incremento de sus costes generaron un
resultado operativo negativo de 136 millones de euros, frente a los cinco millones positivos
del primer semestre de 2022. El resultado neto arrojó unas pérdidas de 134 millones,
siete veces más que los números rojos de 18 millones de un año antes.

Les va el hardcore.

Los earning por acción del 2023 serán los mismos que tuvo en 2016:

Suelen tirar de ampliaciones de capital:

y total debt / EBITDA: x4

En el de Callao van a cerrar 6 plantas para vender curry al pollo:

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2022/04/28/companias/1651169306_725446.html

Cobas realmente la cagó muy gorda en sus 3 primeros años. Eso hizo que entraran en la crisis covid ya unas pérdidas de +30%. Esos 3 años tan malos les fastidiará para siempre la rentabilidad anualizada. Tendrían que hacer un par de años especulares para que lleguen a poder tener un anualizado de doble dígito, y eso no creo que pase. Pero a partir de hoy, o de enero de 2020, creo que sí podrán sacar una rentabilidad anualizada bastante decente.

Si descontamos los 3 primeros años no lo han hecho mal, un 11% anualizado, al ritmo del SP500 TR y del MSCI World.

Creo que tanto Cobas como Az tienen unas carteras bastantes particulares. Nada que ver con falsos indexados. Eso de meterse en empresas en restructuración enfangadas puede salir mal como ARYN, pero si salen bien ganas una buena pasta. Igual que los otros se meten en mineras y demás sectores que soy totalmente incapaz de poder valorar si son unos cracks o si se están metiendo en una fabrica de petardos con un pitillo en la boca. Pero la sensación que tengo es que tienen unas carteras nos harán pasar malos momentos (tanto Az y Cobas en 2017-2019), pero habrán otros momentos que ganemos buena pasta (como AZ el año pasado).

En Cobas sigo con la misma estrategia, ni retiro ni incremento 🤷
Por otro lado ese miedo  a inicios de año sobre el daño en las empresas por las subidas de tipos ha hecho su labor veremos hasta donde nos llevan los indices