Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Llevamos meses con problemas en las cadenas de suministro, con mala asignación de los empleos, con escasez de todo, y con un problema energético incipiente que está empeorando a marchas forzadas. Los sistemas just in time, han fracasado en medio de la reducción de inventarios ajustados por el sistema anterior, que necesita una reposición continua. Toda la cadena de transporte está deteriorada y la capacidad productiva está muy disminuida como consecuencia de la mala asignación de recursos. La demanda está presente pero la oferta no es capaz ni de seguirla, ni de "encontrarla".

El resultado inevitable cuando la demanda presiona y la oferta no responde es por este orden, primero la reducción de inventarios, luego la escasez de algunos artículos, y por fin la inflación generalizada.

En este proceso estamos inmersos y los BC por fin son conscientes, que ante esta tesitura son impotentes. Lo primero que se les ocurre para aliviar las tensiones inflacionistas es una solución de manual, retirar los estímulos. Una consecuencia lógica de la retirada de dinero, será la elevación de lo tipos de interés, al menos del mercado secundario. Si se reducen las compras de los BC, si se aumenta la emisión de deuda (en EE.UU no pueden todavía por la limitación del techo de deuda), suben las rentabilidades para compensar una mayor oferta de deuda (bonos) con una menor demanda (reducción de la impresión de dinero).  

Más tarde se darán cuenta, que combinar inflación creciente, con reducción de dinero (vía estímulos), contribuye a reducir la capacidad adquisitiva de la población menos pudiente y generar una crisis de consumo, cuando no seamos capaces de pagar la cesta de la compra. 

Luego tratarán de enmendar la situación y volveremos a incrementar la inflación, porque los canales de entrega de dinero, no están bien dirigidos. Si además hay reducción de la oferta de bienes esenciales como los alimentarios o energéticos, podemos empezar a ver problemas por todas partes.