Bueno. Mañana, o más bien hoy, es el gran día macro, fasten your belt...
Después del torpedo de profundidad de China con un PPI agregado del 9% cualquier dato de inflación en usa es un problema. Si las previsiones aciertan y el IPC subyacente oficial se pone en el 3,4% y el IPC total anual oficial en el 4,7% imaginemos lo que nos vendrá porque una gran bola de inflación se está fabricando ahora mismo en China y golpeará fuerte en pocas semanas o meses.
Cual puede ser la salvación para US? Hay un escenario propicio. Que US utilice toda su influencia para buscar un conflicto entre Putin y Salman que provoque abrir el grifo a todo lo que de (que tampoco creamos que es sustancialmente superior a la oferta de hoy) a la vez que Biden como buen político con una mano alce la bandera del ecologísmo y con otra olvide las prohibiciones de desarrollar shale en terrenos públicos y vuelvan a darle a la manivela del fraking a muerte. De todas formas son peanuts. No van a poder domar a la bestia.
En este escenario mis ARLP que hoy han dejado una vela con tres veces el volumen medio que ya quisieran muchos veleros bergantines, ocupando de nuevo el trono del steam coal americano, sufriría ligeramente. Por el contrario mis barcos se dispararían. Podemos decir que estamos bien contrapesados ante este improbable movimiento.
Que es lo más probable? Que esto no ocurra porque los países productores de oil saben que tienen la gallina de los huevos de oro que bien administrada puede arreglarles parte del destrozo de los déficits públicos que les ha dejado la pandemia y tomar una gran ventaja frente al resto de países sin incurrir en apalancamientos suicidas.
Quien va a parar los precios de las materias primas? Aquí el que lleva la voz cantante es China. El PCC con gusto puede aguantar un par de latigazos con tal de ver como a sus archienemigos les meten el palizón de su vida. Y el pueblo chino si el régimen lo requiere está dispuesto al sacrificio, al contrario de lo que ocurre en el caprichoso y cada vez más decadente occidente.
La única medida contundente para apagar el fuego al que hasta ahora sólo se le ha echado gasolina es la manguera de la FED. Greespan tenía razón comentando que poseyendo la caja de Pandora pueden hacer lo que quieran, pero ahora el yuan es un digno rival, y la supremacía del dollar no está para tirar muchos más cohetes. Ya veremos como van evolucionando los treasuries ante las acciones que la FED vaya tomando, porque las va a tener que tomar con prisa, aunque tengan que aparentar que todo va como la seda.
Hoy $WTER voló del nido, pronto le seguirán otras. Si hay que salir corriendo cuanto menos peso lleve uno encima mejor.
