Si, la tesis es bastante parecida a OET: barcos newcastlemax nuevos con scrubber, ‘ventaja competitiva’ por ese lado con el upside del fuel y las posibles nuevas regulaciones, además de obtener algo de premium vs un capesize standard, management alineado, muy transparentes, reparto de dividendo mensual en función del FCF generado. Los 8 barcos están trabajando para clientes buenos (Glencore y Koch) con contratos largos, la mayoría han rolado ahora de un rate fijo a index linked + scrubber benefit.
Con deuda, pero con unos costes muy contenidos para lo que es el sector, además de tener unos gastos operativos también moderados, lo que les proporciona un breakeven bajo. Tengo una posición pequeña, ya que también llevo NMM que es droga dura. Las perspectivas ahora mismo son muy buenas para ambos pero son como el día y la noche los management.
La situación de NMM ha mejorado muchísimo este año, rozando lo escandaloso de barato por momentos, sobre todo por la parte de containers y más ahora que se volverán a hacer con NMCI. Evidentemente el mercado no perdona y no se fía del management (veremos si definitivamente se resuelve la situación de NM), pero este año generarán una caja brutal y en el momento que recuperen un dividendo acorde debería notarse en la cotización, aunque ya ha multiplicado x3 desde mínimos sigue muy barata.
