Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Por terminar con el Santander small caps.

Hace un año gestionaba 400 M, hoy 1.300M, mientras que se ha revalorizado un 15%, el patrimonio ha ascendido más de un 300%. Yo no haría ni caso a lo que esta gestora compre porque esta claro que tiene que comprar todo lo que se mueva para abajo. Tiene ni mas ni menos que 65 compañías españolas, casi todas las small caps que hay, bueno todas no. La small cap estrella que ha subido un 300% el último año, Solaria, no la tiene. 

Por mucho que el año pasado obtuviese un 26% de revalorización este fondo va a ser un dinosaurio incapaz de gestionar. De hecho la rentabilidad a 10 años no llega al 5%. Y eso que gestionaba unos 100-200M, con la piedra que tiene ahora veremos en los próximos 5 años que rentabilidad tiene.

Aun con todo estamos de suerte con Magallanes, Cobas, Azvalor y otros fondos que todavía manejan poco patrimonio. Alvaro, FGP y Fernando saben que por encima de 5000 o 6000 M solo hacen que cometer errores. Aprovechemos hasta que lleguen a esos niveles.

La famiglia Teekay en problemas al completo.

La paciencia tendrá recompensa

Magallanes Iberian las 3 clases mas los clones en luxemburgo son 500M, por eso lo cierran.

Ya lo hicieron con el Microcaps y ahora con el Iberico. Cumpliendo lo prometido a sus partícipes.

TNK no es que me despierte pasiones, es jugar un poco a una apuesta que veo muy dificil perder dinero, este Q2 es clave para saber cuanta caja han quemado ya que los rates van a ser los mínimos entorno a 12-15k$ aunque la diferencia parezca pequeña en términos de cash flow es muy grande, rates de 15k$ queman caja pero son sostenibles durante bastante tiempo, rates de 12k$ te matan y a partir de 20k$ que siguen siendo rates muy bajos tenemos caja positiva y la compañía ya vale practicamente 2$, pero con 25-30-35 y 40k$ las cosas que pueden pasar son muy buenas si se van a 40k$ y no sería una locura la acción vale 7 veces lo que vale hoy. Esta es la apuesta, no invierto pensando en esto, sino que el peor escenario con ampliación que duplique el numero de acciones no voy a perder dinero y si no ocurre esto, ganaré entre bastante y mucho sobre una cantidad invertida que no es muy grande. Pero para mi la clave está en los resultados del Q2 eso para mi va a determinar la situación financiera de la compañía ya que con rates de 12k$, y van a estar muy cerca, se puede quemar facil en el Q2 30-35M$, el Q3 salvo incremento de demanda importante será igual y quemar 70M$ en 2 quarters, practicamente condenaría a la compañía a la compañía a ampliar capital. 

Pregunta basica

Porque las mineras de oro estan en minimos si el oro vale 6 veces mas que hace 15 aňos???

Entiendo que habrán emitido 6x el número de acciones de hace 15 años.

Así es, van a estar 6 meses quemando caja.

El mercado no confía en su equipo de gestión. Casi que lo mejor es que comuniquen la emisión de acciones lo antes posible.

La veo 30%-40% más abajo aunque es hacer de bruja lola.

Si los rates se van a pasado el verano de 2019, la tesis de TNK queda muy, muy, muy malita.