Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Déjalos, los medios piensan por ellos. Siempre a sido así. Las mayores "metidas" al personal, siempre vienen cargadas de buenas intenciones.  

Solo tienes que fijarte aquí, nos acaban de meter +2500€ por heredar un piso de 150000€ de media. Subida de seguros y demás historias. Además han cambiado la forma de valorar los inmuebles, como no a su favor.
Pero tranquilos que pagan los rícos.

Exactamente, es lo que comentaba hace unos dias a broker, las empresas de cambio climatico, como renovables y materias ecologicos han subido una barbaridad en este año, y no es que se ponga de moda porque si, porque sea wai, es porque la UE a partir de 2021 va a destinar 250.000 millones del fondo de rescate sobre el covid a solo temas de electromovilidad, ecologicos y biomateriales. 

No es seguir modas, sino seguir dinamicas en crecimiento, ahora bien, el trabajo consiste en saber cual renovable lo hace mejor o cual empresa de biomateriales tiene los mejores productos. 

De todas formas pedro, si aun has llegado a leerme por esta linea, decirte que con el tiempo, las empresas que valen la pena, suelen acabar subiendo porque solo caen las empresas que ganan menos cada año o que no ganan, una empresa aunque sea de petroleo y carbon, si genera beneficios cada año mas y mas, solo tendera a subir, no es casualidad que las empresas de cobas coticen como coticen, y las faangs conticen ahi arriba, si hasta Amazon ha generado un +70% de BPA en 2020... 

La moda no "crea" beneficios en las empresas, a la hora de gastar tu dinero si pones en perspectiva los pros y los contras de hacerlo y al final te decantas por elmejor producto para ti, ya sea pagando una marca de coche como elgiendo un rolex en vez de un casio. 

Creo que si en los próximos meses, aumentan los casos y por desgracia vuelven los confinamientos, más rígidos aunque sea en periodos más breves, se podrían ver precios atractivos, aunque bueno,... el fondo de parames ya ha bajado mucho pero pillar los preciso actuales con un -10% sería la suyo para promediar y con suerte, esos sean los mínimos, ¿Qué podemos hacer los que perdemos tanto, sino promediar para que cuando suba recuperemos?.

Pero de verdad que tampoco tengo claro que eso sea una buena opción, ya he dicho anteriormente, que no es la primera vez que promedio.

el q se crea q el mercado va a cambiar de opinión y comenzar a extender múltiplos a Dixons, Babcocks, Renaults, etc..y q va a cambiar el ciclo Growth versus Value.......puede leer "Waiting for Godot", o dicho de manera más castiza: ver "Bienvenido Mr. Marshall"....aquí Aswath Damodaran calcula el intrinsic value del S&P, y le sale sobre 3,100:

El S&P te puede bajar un 5%-10%-15%, pero no mucho más (con los datos de hoy).., y la FED ya ha dicho q no va a subir los tipos de interés (próximos años?), porque con la deuda mundial, muchos países se irían a la quiebra y crearían un Armaggedon...la inflación no está ni se le espera..el QE de los bancos centrales seguirá ad infinitum, ad eternum, hasta q todo pete a un crash mundial (o no...).

dicho esto, siempre existe la posibilidad de un fat-tail event de Taleb, q te tira por los suelos todos los estudios y estadísticas..y te viene un crash mundial estilo 2008... como decía Mike Tyson. "Everybody has a plan, until they get punched in the face". 

Por el comentario, supongo que querías citarme a mí. Opino varias cosas:

1. Estoy empezando esa cartera, con pequeñas aportaciones y las voy a ir haciendo de manera periódica, para un horizonte temporal de muy largo plazo, mayor que el de mis malhallados fondos value. Esa cartera será una especie de MSCI World, al que sin embargo prefiero no indexarme, porque, a pesar de los mayores costes, esta selección de fondos espero que me permita pulir ciertas ineficiencias de determinados mercados y sectores del futuro. 

2. A mis hijos, que para ellos será esa cartera, no les va a gestionar la pasta Paramés -ni su hijo, que igual lleva el fondo a cero, con Huerta de Soto Jr.-, sino que espero que sus dineros estén en manos de gestores que analicen sin dogmatismos el mercado de su tiempo, que estén en tecnología, que busquen los sectores del futuro y que no antepongan sus prejuicios ideológicos al sereno análisis de las condiciones micro y macro de su época. Las orejeras austriacas de Paco nos están saliendo muy caras.

3. No analizaría ese tipo de cartera en función del PER, puesto que son fondos de orientación growth y esa métrica pierde sentido fuera del value. Ojo, del value que hace Paramés, que no es el mismo que, por ejemplo, hace Buffet, al que tanto cita. Buffet no compra las chicharradas semiquebradas de FGP, sino acciones que prevé de crecimiento sostenido y que coyunturalmente están baratas por circunstancias temporales del mercado. Buffet hace una especie de GARP (growth at reasonable price), no el value chicharril hispano. No es sólo algo distinto, sino casi contrario.

4. Don't fight the FED.

Pedro lo ha expresado mucho mejor que yo: con números. Como debe ser.

Como dije en 2018 antes de todo esto y medio foro diciendome mierdas, lo sigo afirmando, "solo las buenas empresas seguiran subiendo"

Amazon +70% beneficios YTD...