Tablas de Valoraciones

01.- REFLEXIONES SiGo
La situación actual de Crisis Sanitaria Global, es muy buena para hacer algunas puntualizaciones del Sistema SiGo (o SIGO en general), en relación a la Cartera Optimizada.- Por su excepcionalidad , es además una ocasión que conviene además aprovechar.

Como ya sabemos el núcleo del SiGo es el control del RIESGO,... pero NO el riesgo indefinido y etéreo (que más o menos puede interpretarse en términos de Volatilidad),... sino la esencia del Riesgo , que se manifiesta en la posibilidad de Pérdida Permanente (es decir, posibilidad de QUIEBRA de una empresa de la cartera).
Actualmente, tenemos 14 empresas en la Cartera Optimizada, y por tanto el RIESGO de pérdida real y objetivo es del 7.1% (sin contar con la Liquidez de la Cartera):
=>  Riesgo = 1/ 14 = 0,071 = 7.1%
Si contamos con el efecto dilutorio de la Liquidez de cartera, que históricamente ya sabemos que estará en aproximadamente un 20%, el Riesgo anterior se reducirá hasta el 5.7% :
=>  Riesgo = (1-0,2) / 14 = 0,8 / 14 = 0,057 = 5.7%    =>  [ se trata de famoso QESO ]

Sabemos que la DIVERSIFICACIÓN es el punto crucial de nuestra cartera (y en general del Sistema), y con 14 empresas (N=14) todavía estamos suficientemente diversificados, puesto que el Riesgo es sólo del 5.7% .- Esto debería ser tranquilizador (naturalmente pensado en el SiGo, y a largo plazo), y más aún  teniendo en cuenta que esta "protección" es báisicamente INDEPENDIENTE de las condiciones del mercado,... por boyantes o dramáticas que éstas sean (como la actual de la Pandemia).
Podéis consultar esta interesante cuestión de la Diversificación y la Optimización del Riesgo,  en los Capítulos correspondientes del Curso de Bolsa  [07 y 08  ].- Saludos.

02.- REFLEXIONES SiGo
Ya sabemos de la enorme importancia de la DIVERSIFICACIÓN de la cartera (número de empresas N).- Ahora bien, quizás nos interese modificar esa Diversificación en momentos concretos o especiales (como el actual), y en ese caso podemos preguntarnos si es conveniente hacerlo ??,... o si hay que pagar un alto precio por ello ??.
La respuesta es que depende del TAMAÑO de la Cartera (N), y en particular se puede ver que la modificación del numero N de empresas participantes de la cartera (aumento o reducción), sólo es RELEVANTE cuando la cartera es pequeña.- Es decir si la cartera tiene un cierto tamaño, podemos modificar la Diversificación a nuestro antojo, sin que por ello la cartera se vea excesivamente perjudicada (ni tampoco beneficiada).
Podéis consultar esta interesante cuestión sobre el Tamaño de cartera en los Capítulos correspondientes del Curso de Bolsa  [ 42  43 y 44 ].

De hecho, dada la extraordinaria situación actual,... últimamente hemos reducido la Cartera Optimizada en 4 empresas (ITX  AMS  ACS y MAP).- Dejaremos los detalles de esta reducción para la próxima Reflexión.- Saludos.

03.- REFLEXIONES SiGo
Así pues, antes de la exclusión de las cuatro empresas, teníamos en cartera 18 empresas (14 + 4).- Esto implica que hemos aumentado el Riesgo de la Cartera Optimizada desde 4,4% hasta el 5,7% .- Hemos incrementado por tanto el Riesgo de la Cartera, aunque sólo sea ligeramente (algo más de un punto porcentual).
Renunciamos también a la UTILIDAD que nos aportan las empresas excluidas (que se traduce en el famoso 8% de Rentabilidad anual estimada).- Sin embargo esta Utilidad "perdida" se compensa en gran parte (por no decir totalmente). por el incremento de compras que se generan en el resto de las empresas de la cartera.- Este incremento de compras se produce inevitablemente (y nos conviene mucho, por lo barato que está el Mercado en este momento), por dos razones:
11)- Al vender las 4 empresas , la Liquidez de cartera aumenta.
22)- Al reducir el número de empresas, el QANTO de la cartera también aumenta, y por tanto esto aumenta la infra-Valoración de todas ellas, incentivando las compras (además también  aumenta el tamaño del Paquete de compra).
Para ver en Hoja de Cálculo, la mecánica del aumento y disminución de las empresas  de una cartera,  podéis mirar el Capítulo 41.

Así pues, acabamos de ver que la liquidación de empresas tiene inconveniente en cuanto a lo que a Riesgo de cartera se refiere.- Sin embargo también veremos que tiene un ligero inconveniente en cuanto a lo que a estabilización de Rentabilidad se refiere.- Pero esto ya lo dejaremos para la próxima Reflexión.
En definitiva, hay que tener en cuenta que la reducción de la DIVERSIFICACIÓN, si la ejecutamos, va a repercutir tanto en el Riesgo (que es lo más delicado) como en la Rentabilidad de la cartera.

04.- REFLEXIONES SiGo
Aquí la idea esencial es que la Rentabilidad media a muy largo plazo (8% anual) , será más estable, y por tanto tendremos más posibilidades de obtenerla, cuanto mayor sea el número N de empresas de la cartera (mayor DIVERSIFICACIÓN).- La idea es bastante sencilla, pero además tiene su justificación científica (que de paso nos permite cuantificarla).- La cuestión tiene cierta complejidad técnica y no voy a detallarla porque tendría que extenderme demasiado (aunque sí daré la fuente de información para los que estéis interesados).

Técnicamente se puede comprobar, que la variación de la Rentabilidad del conjunto de la cartera ,... es DIRECTAMENTE proporcional al la variación de la Rentabilidad cada una de las empresas participantes (como es lógico),... e INVERSAMENTE proporcional al número N de ellas (y esta es la novedad).
En definitiva, lo que estamos diciendo es que el Rendimiento del conjunto de la cartera, fluctuará en proporción inversa a su DIVERSIFICACIÓN:
=>    ∆ RENTABILIDAD.cartera  =  ∆ RENTABILIDAD.empresa / N

Por lo tanto en el reciente  ajuste del tamaño de la Cartera Optimizada, donde hemos reducido el número de empresas desde 18 hasta 14, tendremos lo siguiente (donde  ∆R es lo que fluctúa en término medio la Rentabilidad de cada empresa de la Cartera):
=> Reducción en la fluctuación dela Cartera mayor   =>     ∆R18 = ∆R / 18
=> Reducción en la fluctuación dela Cartera menor   =>     ∆R14 = ∆R / 14
Por lo tanto, la PÉRDIDA (en %) en la capacidad de reducción de la fluctuación de la Rentabilidad de la Cartera será:
=>   R14 / R18 -1  =  18/14 -1  =  0.286  =  29%

Es decir, que con la reducción de 4 empresas , perdemos aproximadamente un 29% de estabilidad (certidumbre) en la obtención del 8% de Rentabilidad anual a muy Largo Plazo.
Conviene recordar de la Reflexión anterior, que el Riesgo de la Cartera (que es aún más importante que la Rentabilidad), también ha aumentado desde 4,4% hasta el 5,7% , y que por tanto hemos incrementado dicho Riesgo en un 29% [ 5,7 / 4,4 - 1 = 0,295 ].
Así pues en definitiva, podemos decir que al reducir nuestra Cartera en 4 empresas, estamos pagando un "precio" en términos de Riesgo y Rentabilidad., que podemos valorar entorno a un 29% (en ambos casos).

Por otro lado, también hay que añadir que también pagamos cierto precio (aunque no tan relevante) en términos de Volatilidad de cartera (Volatilidad que NO hay que confundir con Riesgo, y menos aún en el SiGo).- Pero esta cuestión menor, ya la analizaremos con detalle en la próxima Reflexión.
Los detalles sobre la estabilización del Rendimiento de cartera, los podéis consultar en el Apéndice.171 del manual SiGo  [ESTABILIZACIÓN de la RENTABILIDAD].

Este hilo es magnifico ya que requiere un esfuerzo constante y propolgado en el tiempo y además es desinteresado.
Dicho esto:
En termodinámica cualquier objeto o sistema se puede considerar objeto termodinámico que tiende al caos y al desorden (la antropía), un ejemplo muy conocido de antropia es el del plato,que al caer se hace pedazos(antropía),y así queda porque la situación inversa no ocurre nunca.
La pregunta es ¿Si la operativa entrase en situación antrópica,tiene algúna formula o manera de detectarlo para cerrar todas las posiciones y no caer lentamente en cuatro fases, 1ª)perdida de parte del benefico,2ª)perdida de todo el beneficio,3ª)entrar en perdidas,4ª)Ruina 
Gracias por este hilo que tanto aporta y que leo con mucha atención,pero tengo esta duda.

Su propuesta "entrópica" es sin duda muy interesante.
Si ha seguido el Curso de Bolsa , sabrá que la CARTERA se compone de DOS elementos fundamentales que son la ESTRUCTURA y la GESTIÓN.- Tal como usted apunta, no parece haber una relación entre la Entropía y la Gestión; sin embargo la Estructura está directa y absolutamente relacionada con la Entropía.
Tal como se menciona en el Curso de Bolsa (y con más detalle en mi Libro SiGo), se puede demostrar matemáticamente que la Estructura OPTIMA de la cartera es la HOMOGÉNEA,... es decir la que posee la mínima concentración posible,... es decir la que está estructuralmente más "DILUIDA",.... y por lo tanto es la que estructuralmetne presenta la MÁXIMA ENTROPIA.
En definitiva la optimización de la Cartera SiGo esta justificada por un principio vacacional (de máxima diversificación), y esto NO es casual que también tenga su justificación termodinámica a través de la entropia.- De hecho ya sabemos que todos los Sistemas naturales tienden espontáneamente hacia la máxima diversificación, o equvalentemente hacia la máxima entropia, y en este sentido podríamos decir que concentrar la cartera de valorees (o NO evitarlo) es en cierta forma FORZAR su evolución "lógica" y natural.

Agradecido por su aportación e interés.- Saludos cordiales

Muchas gracias por su respuesta, como simpre Vd. esta a un altísimo nivel.

Aunque eso sí muy diluido como muy bien expones y razonas en el Plan Sigo es que si la bolsa en general cae a plomo, como ha sido el último periodo donde hemos pasado desde maximos de años a minimos igualmente, vamos de extremo a extremo, cosa que en mi vida sólo he visto en 3 o cuatro veces a lo largo  de mi vida bursatil, casi 50 años, pues empezé practicamente con 6, aunque lógicamente al principio de manera muy sencilla y elemental, el famoso comprar y dejar. Pues bien una cierta posible mejora discutible, como medida de seguridad y que yo practico con muy buenisimo resultado es la de fijar una cantidad minima de seguridad y de la cual no se quiere que  la perdida no pase.
Lo expondré con un ejemplo practico que yo llevo a cabo en la realidad en algunas carteras, en otras voy a tope siguiendo el sigo a piés juntillas. Pues es tan sencillo como fijar una liquidez de la que no se desea bajar en una cartera. Por ejemplo supongamos que nuestra cartera queremos que de 25.000 euros no caiga, pues bien, el tema consiste que cuando la liquidez llegue a dicha cantidad parar la operativa de compras momentaneamente hasta conseguir importes que permitan realizar dicha operativa.
Con los dos sistemas me ha ido bien, ahora bien, mientras no tenga la necesidad de vender para hacer liquidez en el largo plazo ambos sistemas funcionan muy bien, pero imaginad que los 25.000 euros en cuestion están repartidos en 24.000 euros en acciones y 1.000 en liquidez que puede incluso ir a menos a la hora de vender, si se necesitase el dinero te quedarías sin absolutamente nada mientras que con dicho metodo tienes seguro los 25.000 euros por lo menos dando lugar a la seguridad de poder hacer frente al problema de liquidez.