Datos macro de la economía española

Bankinter | Banco de España (BdE) revisa sus previsiones de PIB para 2025 al 2,7% a/a (+0,2pp); y sin cambios +1,9% 2026 y +1,7% 2027. Revisa a su vez al alza las proyecciones de inflación para 2025 al 2,5% (+0,4pp), por la subida de los precios de la energía y mantiene las de 2026 y 2027 en el 1,7% y 2,4% respectivamente. Proyectan una Tasa del paro en el 10,5% (-0,3pp) 2025; 10% (-0,4pp) 2026 y sin cambios en 9,5% para 2027. El Déficit estimado para 2024 es del 3,4%, “por los gastos extraordinarios de la DANA y las sentencias desfavorables para la Administración” y que se moderaría al 2,8% en 2025 y 2,6% en 2026 y 2027.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Las proyecciones no incorporan el incremento de aranceles, ni la posibilidad del incremento de gasto público en defensa en la UE. La revisión al alza del crecimiento de 2025 se basa fundamentalmente en el efecto positivo de un final de año más fuerte del anticipado y las expectativas de crecimiento del Consumo de los Hogares. El Banco de España señala la “extraordinaria incertidumbre” del entorno internacional y que las tensiones geopolíticas y comerciales han experimentado “repuntes muy significativos” en los últimos meses. La evolución del 4T 2024 (+0,8% t/t) superior al esperado genera un efecto positivo sobre nuestras proyecciones para 2025 que contemplaban un crecimiento del PIB del +2,2% a/a escenario central (2,7% escenario optimista). Para 2026 proyectamos una moderación del crecimiento al +1,9% a/a. Desde nuestro punto de vista la resistencia del crecimiento del Consumo Privado y la reactivación de la Inversión son clave para el crecimiento, los niveles de incertidumbre sobre el entorno arancelario son muy elevados.

BBVA Research ha elevado cinco décimas respecto a su última previsión el crecimiento para el Producto Interior Bruto (PIB) de España para este año, hasta el 2,8%, mientras que espera una desaceleración del PIB al 1,8% en 2026 (+0,1% respecto a su anterior previsión), y ha avisado de que la probabilidad de escenarios de riesgo "está repuntando", sobre todo por la política arancelaria de Estados Unidos (EEUU).

La mejora en la previsión obedece a una mayor ganancia de competitividad de la economía, la disminución de la inflación, el descenso de los tipos de interés, una política fiscal no contractiva y la caída de la tasa de paro, con señales de mejoras de eficiencia en el mercado laboral.

No obstante, el servicio de estudios de BBVA percibe un "repunte" en el riesgo ante una mayor incertidumbre por las tensiones geopolíticas, un encarecimiento del gas, el estancamiento de la eurozona, una tasa de ahorro atípicamente alta de los hogares españoles, así como medidas insuficientes para impulsar la construcción de vivienda y la incertidumbre en la política económica por falta de consensos, con un Gobierno funcionando con las cuentas públicas de 2023.

Además, los expertos de BBVA han asegurado que el impacto en el PIB de la política arancelaria de Estados Unidos en los países desarrollados será de entre el 0,2% y el 0,4% en un escenario sin incertidumbre, es decir, sabiendo el porcentaje exacto en el que subirán los aranceles, que los analistas esperan que sea de un 10%. Sin embargo, han indicado que en España el impacto de estos aranceles será menor que en el resto de países de la Unión Europea.

Con este escenario, en el informe sobre la 'Situación España' de marzo de BBVA Research se sitúa el avance del PIB en el 0,7% trimestral entre enero y marzo de este año, lo que supone un avance "elevado" para el comienzo del ejercicio. Además, sitúa el PIB en el 3,2% al cierre de 2024, tras aumentar un 0,8% en el cuarto trimestre.

En este sentido, los expertos de BBVA han puesto el foco en la rápida recuperación de los indicadores de actividad en las zonas más afectadas por la DANA de finales de octubre, en buena parte gracias al soporte que han supuesto las medidas implementadas, y el impacto positivo para la economía que ha supuesto la adquisición de maquinaria y equipo para apoyar a las personas y empresas afectadas por esta riada.

Además, han asegurado que la economía española está "a punto" de alcanzar el nivel de PIB al que se habría llegado si hubiera continuado la tendencia de crecimiento anterior a la pandemia, lo que supone un comportamiento diferencial respecto al que se está produciendo en el resto de la eurozona, donde el estancamiento reciente está abriendo una brecha, al tiempo que se está registrando una recuperación más positiva que la sucedida después de la crisis financiera de 2008.

ESTANCAMIENTO EN LAS EXPORTACIONES DE BIENES

Por otro lado, en el informe se avisa de un estancamiento en las exportaciones de bienes, que cayeron en el último trimestre de 2024 dos décimas más de lo previsto (-1,1%) y, aunque se espera un rebote del 1,4% para el primer trimestre de este año, no será suficiente para superar los niveles registrados en el tercer trimestre del 2024.

Desde BBVA Research, señalan que este componente de la demanda muestra un estancamiento de dos años. Respecto a las importaciones, al cierre de 2024 también se ve un crecimiento por debajo de lo esperado, con un avance del 1,3% frente al 1,8% proyectado.

LA TASA DE PARO CAERÁ POR DEBAJO DEL 10% EN 2026

Los economistas de BBVA Research esperan que la tasa de paro caiga al 9,9% en 2026, mientras que estiman que en 2025 se sitúe en el 10,4%, más de un punto porcentual por debajo de lo que cerró este 2024 (11,3%).

Por su lado, la creación de empleo frenará su crecimiento y en 2025 se situará igual que la del año anterior, al 2,2%, mientras que en 2026 crecerá solo en un 1,9%.

EFECTOS NEGATIVOS DE LA REDUCCIÓN DE LA JORNADA

Desde BBVA Research, se apunta a los efectos negativos que los cambios anunciados en la jornada laboral pueden tener sobre el empleo, que sin ayudas a pequeñas empresas, podría restar siete décimas al PIB entre los próximos dos y tres años --una horquilla de dos y tres décimas menos por año-- y restar al crecimiento del empleo ocho décimas en el mismo periodo.

En la actualidad, la creación de empleo está siendo generalizada por nacionalidad y grupo de edad, excepto entre la población española de 35 a 44 años. Asimismo, las vacantes están creciendo menos de lo sugerido por la contracción del paro. Además, los expertos han recalcado que la inmigración está liderando el incremento de la población activa.

Por su lado, la inflación media anual continuará decreciendo progresivamente y caerá este año cuatro décimas frente a 2024, hasta el 2,4%, mientras que se espera que en 2026 se sitúe en el 2,1%.

EL DÉFICIT PÚBLICO CAERÁ AL 2,7% Y LA DEUDA SOBRE EL PIB SE REDUCIRÁ

Los expertos del servicio de estudios de BBVA también esperan que el déficit público y la deuda sobre el PIB vayan reduciéndose en 2025 y 2026 de manera progresiva.

Así, esperan que el déficit retroceda medio punto este año en tasa anual, hasta el 2,7%, y en 2026 se sitúe en el 2,4%, mientras que estiman que la deuda sobre el PIB cierre al 101,1% del PIB (-1,4% en tasa anual) y en 2026 se quede en el 100,8% del PIB.

Sin embargo, la deuda sobre el PIB se ha incrementado respecto a la previsión realizada en diciembre por BBVA Research, esto es por el mayor impacto fiscal derivado de las ayudas por la DANA. Respecto al déficit, los expertos han indicado que el previsible mayor gasto en defensa que se producirá en España por la nueva política europea no se está teniendo en cuenta, por lo que el dato podría variar significativamente.

DÉFICIT DE UN MILLÓN DE VIVIENDAS PESE A UNA MAYOR INVERSIÓN

Por otro lado, BBVA estima que la inversión en construcción residencial podría pasar de crecer el 1,4% en 2024 al 5,5% en 2025, mientras que en 2026 podría avanzar al 6,6%. Sin embargo, el impulso de las viviendas en ejecución será insuficiente para satisfacer la demanda y los expertos estiman un déficit de un millón de viviendas entre 2021-2026.

La dificultad para desarrollar suelo y la falta de consenso en la materia seguirá siendo un obstáculo para la construcción, con un claro ejemplo en el rechazo a la reforma de la ley del suelo. A esto se añade el fuerte aumento observado en los costes, la escasez de mano de obra cualificada y de trabajadores en el sector de la construcción, así como el bajo crecimiento de la productividad

 

La confianza del consumidor se situó en el mes de febrero en 81,4 puntos, lo que representa 3,5 puntos menos respecto al dato de enero, debido a la caída en la valoración de la situación actual y de las expectativas, según los datos publicados este jueves por el Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS).

En concreto, la estadística del CIS refleja que la valoración de la situación actual baja 1 punto y la valoración de las expectativas de futuro retrocede en 5,9 puntos frente al primer mes del año.

En relación con el mes de febrero del año anterior, la evolución interanual del Índice de Confianza del Consumidor (ICC) es positiva, ya que aumenta 3 puntos. Esta mejora es debida al incremento de 6,4 puntos en la valoración de la situación actual en el último año y a un pequeño descenso de 0,5 puntos en las expectativas de futuro respecto a febrero de 2024.

En cuanto al índice de valoración de la situación actual, alcanza en febrero 77,1 puntos, con un descenso de 1 punto en relación con el obtenido en enero.

Esta situación es reflejo de la evolución negativa del conjunto de sus tres componentes: la valoración de la situación económica baja 2,3 puntos respecto al mes de enero, situándose en 65,7 puntos; la valoración de la situación de los hogares cae 0,1 puntos, alcanzando los 87,9 puntos, mientras que la valoración del mercado de trabajo llega a 77,7 puntos, es decir, 0,6 puntos menos frente a enero.

Por su parte, el Índice de Expectativas alcanza este mes de febrero los 85,8 puntos, un resultado 5,9 puntos menor que el registrados en el mes de enero.

Este resultado se debe a la evolución negativa de sus tres componentes: la valoración de la evolución de la economía en el futuro con 73,8 puntos (-8,1 puntos); la valoración de la futura situación de los hogares al 103,2 puntos (-2,2 puntos) y las expectativas sobre el futuro del mercado de trabajo, que se sitúan en los 80,3 puntos (-7,5 puntos).

El ICC recoge mensualmente la valoración de la evolución reciente y las expectativas de los consumidores españoles relacionadas con la economía familiar y el empleo, con el objetivo de anticipar sus decisiones de consumo. El indicador recoge valores de entre 0 y 200, considerándose que por encima de 100 la percepción es positiva y por debajo, negativa 

 

Resumen

La recuperación seguirá en 2025 (2,8 %) por la mayor competitividad, menores precios del petróleo, la inversión en energías renovables, la depreciación del euro, una inflación y unos tipos de interés más bajos. En 2026 el crecimiento se desacelerará (1,8%) por el débil crecimiento en Europa y la mayor incertidumbre.

Puntos clave

 Más aquí: https://www.bbvaresearch.com/publicaciones/situacion-espana-marzo-2025/ 

El Índice de Precios de Consumo (IPC) subió un 0,4% en febrero en relación al mes anterior y elevó una décima su tasa interanual, hasta el 3%, su valor más alto desde el pasado mes de junio, cuando se situó en el 3,4%, según datos definitivos publicados este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Con el avance del IPC interanual en el segundo mes del año, la inflación encadena cinco meses consecutivos de ascensos.

El organismo ha explicado que el repunte del IPC hasta el 3% se debe al encarecimiento de la electricidad, frente al descenso de precios que experimentó en febrero de 2024.

Cabe recordar que a partir del 1 de enero de este año, el IVA de la electricidad volvió a situarse en el 21%, frente al tipo del 10% que se estuvo aplicando hasta el 31 de diciembre de 2024.

Por contra, los carburantes y lubricantes para vehículos personales influyeron a la baja en la inflación de febrero, al subir sus precios menos que en igual mes de 2024.

En concreto, el grupo de vivienda elevó dos puntos su tasa interanual en febrero, hasta el 9,8%, por la subida de los precios de la electricidad, en tanto que el grupo de transporte recortó un punto su tasa interanual, hasta el 0,3%, por los precios de los carburantes y lubricantes para vehículos personales.

El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa ha subrayado en un comunicado que el repunte de la inflación en febrero se explica "fundamentalmente" por el aumento de la electricidad, al tiempo que ha resaltado la caída de la inflación subyacente (sin alimentos no elaborados ni productos energéticos) a su "tasa más baja en más de tres años".

En concreto, la inflación subyacente disminuyó dos décimas en febrero, hasta el 2,2%, ocho décimas por debajo del índice general y la menor tasa desde diciembre de 2021, que también fue del 2,1%.

El dato de la inflación subyacente es una décima superior al avanzado por Estadística a finales del mes pasado (2,1%), pero el IPC general (3%) y el mensual (0,4%) sí coincide con el estimado inicialmente.

El Departamento que dirige Carlos Cuerpo ha destacado además que el aceite de oliva acentuó su bajada en febrero, de tal forma que en el último año se ha abaratado un 32,3%.

"En un contexto de incertidumbre internacional, España sigue manteniendo el mayor crecimiento entre las principales economías de la zona euro, que está siendo compatible con una moderación de los precios y las ganancias de poder adquisitivo de los ciudadanos", ha resaltado Economía.

Por su parte, el IPC armonizado (IPCA) se mantuvo en febrero en el 2,9% en términos interanuales y se incrementó un 0,4% en valores mensuales.

SUBIDA MENSUAL DEL 0,4% POR HOTELES, RESTAURACIÓN Y GASOLINAS

En términos mensuales (febrero sobre enero), el IPC se incrementó un 0,4%, dos décimas más de lo que aumentó en el arranque del año.

Con el repunte de febrero, la inflación acumula cinco meses consecutivos de ascensos mensuales.

El avance mensual del IPC obedece al incremento de precios en el grupo de hoteles, cafés y restaurantes en un 0,7% por el encarecimiento de la restauración y los servicios de alojamiento, así como al ascenso mensual en un 0,6% en el grupo de transporte por la subida de los precios de los carburantes y lubricantes para vehículos personales y del mantenimiento y reparación de los mismos.

Por contra, en febrero disminuyeron un 1,5% los precios del vestido y el calzado por las rebajas de invierno

MADRID (EFE). El BBVA Research ha revisado cinco décimas al alza su previsión de crecimiento para 2025, hasta el 2,8 %, aunque advierte del repunte de los escenarios de riesgo debido al aumento de la incertidumbre y de las tensiones geopolíticas, el encarecimiento del gas y el estancamiento de la eurozona.

Esta es una de las conclusiones de la nueva edición del informe "Situación España", elaborado por la entidad y presentado este jueves, en el que también se avisa de "una tasa de ahorro atípicamente alta de los hogares españoles, medidas insuficientes para impulsar la construcción de viviendas y una política económica incierta ante la falta de consensos".

A pesar de este contexto, la entidad ha incrementado su previsión de crecimiento debido a las ganancias de competitividad, la disminución de la inflación y el descenso de los tipos de interés; además de una política fiscal no contractiva y el descenso de la tasa de paro.

Así, en el documento se estima que el avance del PIB se mantendrá elevado al comienzo del año, en el entorno del 0,7 % en los tres primeros meses de 2025, tras confirmar una aceleración en la creación de empleo y un mayor protagonismo del consumo de los hogares.

Respecto al consumo público, se prevé una desaceleración, mientras que la adquisición de maquinaria y equipo ha tenido una evolución positiva por el impacto de las ayudas para apoyar a las personas y empresas afectadas por la dana de octubre de 2024.

La inversión en construcción residencial también "comienza a mostrar signos de una recuperación sostenida", con avances que reflejan la urgencia de incrementar la oferta de vivienda. De hecho, el número de visados de vivienda nueva ha pasado de un promedio mensual de 9.125 en 2023 a 10.645 en 2024, lo que supone un aumento de las viviendas en ejecución del 12,3 % en 2025.

Según el informe, este impulso será insuficiente para satisfacer la demanda, ya que se prevé que, entre 2021 y 2026, la diferencia entre el número de hogares creados y la vivienda construida llegará al millón de unidades.

Por su parte, las exportaciones de servicios turísticos continúan mostrando fortaleza, en un entorno de estancamiento para el resto de ventas al exterior, un dinamismo que no se ha trasladado a las de bienes.

La recuperación del PIB continuará en 2026, aunque en este caso con menor fuerza, ya que se espera un crecimiento del 1,8 %, debido al incremento en el precio del gas, que ha encarecido la producción de electricidad, y su traslación al resto de la cesta de consumo.

En este sentido, se estima que el precio del gas en Europa aumentará un 33,1 % en 2025, lo que restaría casi 0,3 puntos porcentuales al PIB de España y sumaría 0,4 puntos porcentuales a la la inflación de 2025.

BBVA Research destaca que la economía española está a punto de alcanzar el nivel de PIB al que se habría llegado si hubiera continuado la tendencia de crecimiento anterior a la pandemia, lo que "supone un comportamiento diferencial" respecto a la eurozona, donde el estancamiento reciente está abriendo una brecha.

El informe sitúa la inflación media de 2025 en el 2,4 % y la rebaja hasta el 2,1 % en 2026, mientras que la tasa de paro podría situarse en el 10,4 % en este ejercicio y bajar hasta el 9,9 % en el siguiente.

Respecto al déficit público, bajaría hasta el 2,7 % en 2025 y el 2,4 % en 2026, al tiempo que la deuda pública se situaría en el 101 % este año y en el 100,8 % el que viene.

MADRID (EP). El Índice de Precios de Consumo (IPC) subió un 0,4% en febrero en relación al mes anterior y elevó una décima su tasa interanual, hasta el 3%, su valor más alto desde el pasado mes de junio, cuando se situó en el 3,4%, según datos definitivos publicados este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Con el avance del IPC interanual en el segundo mes del año, la inflación encadena cinco meses consecutivos de ascensos.

El organismo ha explicado que el repunte del IPC hasta el 3% se debe al encarecimiento de la electricidad, frente al descenso de precios que experimentó en febrero de 2024.

Cabe recordar que a partir del 1 de enero de este año, el IVA de la electricidad volvió a situarse en el 21%, frente al tipo del 10% que se estuvo aplicando hasta el 31 de diciembre de 2024.

Según el INE, la tasa interanual de la inflación a impuestos constantes -sin tener en cuenta las últimas variaciones de impuestos-, se situó en febrero en el 2,3%, una décimas más que en el mes anterior y siete décimas por debajo de la tasa general.

Frente al repunte de la electricidad, los carburantes y lubricantes para vehículos personales influyeron a la baja en la inflación de febrero, al subir sus precios menos que en igual mes de 2024.

En concreto, el grupo de vivienda elevó dos puntos su tasa interanual en febrero, hasta el 9,8%, por la subida de los precios de la electricidad, en tanto que el grupo de transporte recortó un punto su tasa interanual, hasta el 0,3%, por los precios de los carburantes y lubricantes para vehículos personales.

Por su parte, el grupo de alimentos y bebidas no alcohólicas elevaron su tasa interanual cuatro décimas, hasta el 2,2%.

La subyacente, en su menor nivel en 3 añis pese a superar lo esperado

El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa ha subrayado en un comunicado que el repunte de la inflación en febrero se explica "fundamentalmente" por el aumento de la electricidad, al tiempo que ha resaltado la caída de la inflación subyacente (sin alimentos no elaborados ni productos energéticos) a su "tasa más baja en más de tres años".

En concreto, la inflación subyacente disminuyó dos décimas en febrero, hasta el 2,2%, ocho décimas por debajo del índice general y la menor tasa desde diciembre de 2021, que también fue del 2,1%.

El dato de la inflación subyacente es una décima superior al avanzado por Estadística a finales del mes pasado (2,1%), pero el IPC general (3%) y el mensual (0,4%) sí coincide con el estimado inicialmente.

"En un contexto de incertidumbre internacional, España sigue manteniendo el mayor crecimiento entre las principales economías de la zona euro, que está siendo compatible con una moderación de los precios y las ganancias de poder adquisitivo de los ciudadanos", ha resaltado Economía.

Por su parte, el IPC armonizado (IPCA) se mantuvo en febrero en el 2,9% en términos interanuales y se incrementó un 0,4% en valores mensuales.

La luz dispara su precio un 28% y el del aceite de oliva baja un 32%

En el último año (febrero de 2025 sobre el mismo mes de 2024), lo que más subió de precio fue la electricidad (+28,1%), el chocolate (+24,1%), la joyería y bisutería (+22,5%), el transporte marítimo de pasajeros (+16,9%) y otros aceites (+16,7%).

Por contra, lo que más se ha abaratado en el último año han sido el aceite de oliva (-32,3%), el transporte ferroviario de pasajeros (-16,1%), el azúcar (-15,2%), el transporte de pasajeros en metro (-9,4%) y los equipos de telefonía móvil (-9,2%).

La caída interanual del precio del aceite de oliva en un 32,3% es la más pronunciada de la serie histórica. En valores mensuales (febrero sobre enero), el 'oro líquido' se abarató un 8,7%, siendo también su mayor descenso mensual de la serie. Pese a todo, desde enero de 2021, este producto todavía acumula un incremento en su precio del 97,1%.

Subida mensual del 0,4% por hoteles, restauración y gasolinas

En términos mensuales (febrero sobre enero), el IPC se incrementó un 0,4%, dos décimas más de lo que aumentó en el arranque del año.

Con el repunte de febrero, la inflación acumula cinco meses consecutivos de ascensos mensuales.

El avance mensual del IPC obedece, principalmente, al incremento de precios en el grupo de hoteles, cafés y restaurantes en un 0,7% por el encarecimiento de la restauración y los servicios de alojamiento, así como al ascenso mensual en un 0,6% en el grupo de transporte por la subida de los precios de los carburantes y lubricantes para vehículos personales y del mantenimiento y reparación de los mismos.

Por contra, en febrero disminuyeron un 1,5% los precios del vestido y el calzado por las rebajas de invierno.

En concreto, lo que más subió de precio en febrero fueron los hoteles y hostales (+7,3%) y los vuelos nacionales (+6,9%) y lo que más bajó fue el aceite de oliva (-8,7%).

Baleares y País Vasco, las comunidades con más inflación

Al finalizar febrero, todas las comunidades autónomas presentaban tasas positivas de IPC, todas ellas por encima del objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE) y ocho con tasas del 3% o superiores.

Las comunidades con las tasas más elevadas de inflación a cierre del segundo mes del año fueron Baleares (3,6%), País Vasco (3,3%), Comunidad Valenciana y Asturias (3,2% en ambos casos) y Cataluña y Madrid (3,1% cada una).

Por contra, las tasas interanuales más moderadas de IPC se registraron en Canarias (2,2%), Murcia (2,3%) y Castilla-La Mancha, Extremadura, Galicia y La Rioja, las cuatro con una tasa del 2,7%.

Por su parte, las ciudades autónomas de Ceuta y Melilla registraron al finalizar febrero un IPC del 3,3% y del 3,1%, respectivamente.

 

La agencia de calificación crediticia S&P Global ha decidido este viernes mantener el rating de España en 'A/A-1', con perspectiva estable, si bien ha avisado de que "las tensiones comerciales representan un riesgo para la economía española", especialmente tras los efectos que podría tener los aranceles anunciados por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump.

En un comunicado, la agencia ha indicado que España "es una de las economías de mayor crecimiento de la zona euro" y también de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). Asimismo, prevé que la "pujante oferta laboral", los menores costes energéticos en comparación con otros países europeos y las exportaciones "impulsarán un crecimiento de alrededor del 2 % durante los próximos cuatro años, aproximadamente el doble de la media de la eurozona".

A pesar de ello, según S&P, la deuda pública "sigue siendo elevada" con algo más del 100% del PIB, poniendo el foco además en la imposibilidad de aprobar los presupuestos generales del Estado (PGE) de 2023 y su repercusión en las limitaciones de gasto.

Sin embargo, ha augurado que la elevada ratio de deuda pública sobre PIB "disminuirá lentamente". "Para 2028, prevemos que caerá al 96%, volviendo a su nivel prepandemia, desde el 100% en 2024. Esto representa una disminución moderada del 4% del PIB, y la deuda se mantiene elevada en comparación con los países con calificación crediticia a nivel mundial", ha expresado

También se fija en que las presiones para aumentar el gasto en defensa podrían ralentizar el ritmo de consolidación presupuestaria. "Con un 1,3% del PIB, el gasto en defensa es mucho menor que el objetivo de la OTAN de al menos el 2% del PIB", dice la agencia.

La agencia de calificación ha subrayado que el desempleo "sigue siendo elevado según los estándares de la OCDE, en un 10,6%", pero "ha mejorado considerablemente desde el 23,4% del años 2015". "A pesar del éxito de la reforma laboral de 2022 en el aumento de la proporción de empleo indefinido, la dualidad en el mercado laboral sigue siendo mayor que en otras economías avanzadas, lo que tiene consecuencias fiscales", ha advertido.

TENSIONES COMERCIALES

En este contexto, S&P ha avisado de que los riesgos por las tensiones comerciales para el crecimiento económico "son elevados a nivel mundial, aunque "España está menos sujeta a los efectos directos de posibles aranceles".

Ha recordado que "menos del 6% de las exportaciones españolas de bienes se destinan a Estados Unidos y los servicios, que constituyen el grueso de la economía española, aún no están sujetos a aranceles". Sin embargo, España "podría sufrir las consecuencias de un posible menor crecimiento económico en la eurozona, su principal socio comercial", ha advertido la agencia 

 

El Consenso Económico y Empresarial de PwC prevé que la economía española seguirá con su buena evolución y crecerá un 2,3% en 2025, aunque advierte de que se desacelerarán las exportaciones y la guerra comercial tendrá un efecto en el crecimiento económico, la inflación y los resultados empresariales.

Así se recoge en el Consenso Económico y Empresarial, correspondiente al primer trimestre de 2025, que elabora PwC desde 1999, a partir de la opinión de un panel de 450 expertos, empresarios y directivos.

Los panelistas del Consenso Económico y Empresarial de PwC no creen que se haya acabado la senda positiva de la economía española, pero tampoco esperan que se repitan cifras tan altas de crecimiento en los próximos años.

La mayoría --un 74%-- califica como bueno el momento coyuntural actual y un 5% dice que es excelente. Sin embargo, dentro de un año, el 58% cree que la situación será peor, frente al 38% que dice que se mantendrá como ahora.

El 80% indica que el año acabará con una subida que va desde el 2% al 2,6%, un cálculo que lleva a una media del 2,3%, todavía por debajo de la previsión del Banco de España.

Para los encuestados, el crecimiento se puede desinflar por las exportaciones. El 47% cree que disminuirán, frente al 43% que sostiene que permanecerán estables. Otro factor que puede verse perjudicado por los aranceles es la competitividad, uno de los "talones de Aquiles" de la economía.

Los encuestados consideran que los cambios geopolíticos y las tensiones comerciales afectarán a algunos sectores y actividades clave de la economía española. Concretamente, los expertos estiman que la industria de automoción, la agroalimentaria y la actividad exportadora/importadora serán las más impactadas, mientras que el turismo permanecerá ajeno a los efectos del actual contexto internacional.

GUERRA COMERCIAL: LA UE COMO "GRAN PERDEDOR"

Así, los expertos han coincidido en que la guerra comercial desatada a raíz de la llegada de la nueva Administración Trump tendrá efectos en el crecimiento económico mundial, en el aumento de la inflación y en un deterioro de los resultados empresariales, aunque este impacto será moderado.

El 72% de los encuestados cree que dentro de un año los aranceles entre EE.UU. y el resto del mundo habrán subido forma selectiva, la UE no habrá sufrido incrementos de más del 10%, y solo el 22,4% espera que hayan aumentado de forma significativa, al menos un 20%.

Esto se traducirá, según el 54%, en una caída del crecimiento mundial de hasta dos décimas y, para el 77,5%, en un incremento de la inflación por el aumento de los costes de producción. Además, casi la mitad (46%) espera que frene los resultados de las empresas.

Los expertos, empresarios y directivos tienen claro que de este nuevo clima económico no habrá vencedores -ni EE.UU. ni China-, y sí un gran perdedor: la Unión Europea, según el 80%.

De hecho, los encuestados dudan de la capacidad de Europa para mantenerse unida frente a las amenazas comerciales de la Administración Trump: el 64% cree que la UE hará un frente común, pero este no será fuerte por las discrepancias internas, y sólo un 14,3% asegura que no habrá fisuras.

Los panelistas también creen (81%) que el actual entorno geopolítico influirá de forma significativa en las cadenas de suministro globales que, a medio plazo, tenderán a recolocar la producción en zonas cercanas a las empresas para minimizarlos riesgos.

Los expertos apuntan, además, a la apertura de nuevas rutas comerciales como las del Ártico, la Transafricana o la Nueva Ruta de la Seda. Los encuetados esperan que la inestabilidad afecte directamente al precio de la energía.

Preguntados por si los conflictos geopolíticos pueden alterar su situación actual, el 45% dice que se llegará una subida moderada de los precios, de menos del 10%, mientras que el 30% estima que se mantendrán estables. Un 15% confía en un descenso y el 6%, todo lo contrario, una fuerte subida de precios 

 

El Tribunal de Cuentas presentará el próximo jueves al Congreso y al Senado su último informe que indica que el coste de los recursos públicos empleados en el proceso de reestructuración bancaria, con fecha de 1 de enero de 2022, se elevaba a 71.833 millones de euros , lo que supone un incremento de 5.256 millones de euros con respecto al anterior cálculo del organismo.

Se trata del informe de fiscalización de las actuaciones del Fondo de Reestructuración Bancaria (FROB) y del Banco de España en la fusión entre CaixaBank y Bankia y la situación del proceso de reestructuración bancaria a 31 de diciembre de 2021, que la presidenta del Tribunal, Enriqueta Chicano, expondrá a la Comisión Mixta para las Relaciones con el Tribunal de Cuentas.

Aunque el organismo fiscalizador venía actualizando la cifra del rescate, en ese documento tuvo en cuenta el impacto de la fusión entre Bankia y CaixaBank, en noviembre de 2021. Y es que, en el análisis anterior Bankia era la única entidad de crédito reestructurada que se encontraba aún participada por el FROB.

Mediante la fusión entre las dos entidades, el FROB sustituyó en su balance el valor de su participación indirecta del 62% en Bankia por otra participación, también indirecta, en CaixaBank del 16,1%. Todo ello lo realizó el FROB mediante BFA, entidad que posee al 100% y que engloba siete cajas de ahorro españolas, entre ellas Caja Madrid y Bancaja.

El coste de 71.833 millones de euros se obtuvo partiendo de los importes de los recursos comprometidos y descontando las partidas que representan ingresos, menores costes, recursos no dispuestos o cancelados y participaciones en capital o créditos que aún mantenía el FROB a 31 de diciembre de 2021.

YA AVISÓ DE QUE EL COSTE PODÍA SEGUIR SUBIENDO

El Tribunal de Cuentas avisaba, eso sí, de que la estimación del coste del proceso de reestructuración "no puede considerarse definitiva" debido a que hay ciertas operaciones posteriores a 2021 que pueden provocar un incremento o una disminución de esos 71.833 millones de euros.

Así, del coste de los recursos públicos empleados en el proceso de reestructuración bancaria había 50.622 millones de euros que corresponden al FROB y otros 21.273 millones de aportaciones de entidades de crédito. En paralelo, había un impacto negativo de 62 millones de euros atribuibles al Banco de España.

El principal componente del coste, explicaba el Tribunal de Cuentas, fue el derivado de las aportaciones al capital y cuotas participativas, con un total de 52.716 millones que representan un 73% del coste. De los procesos que supusieron un mayor coste fueron los de BFA/Bankia, con 17.590 millones; los de las cajas de ahorro de Caixabank (CX), con 12.691 millones; Banco CAM, con 12.560 millones; y NCG, con 9.229 millones.

En su informe, el Tribunal de Cuentas apuntaba que tanto el FROB, como el Fondo de Garantía de Depósitos de Entidades de Crédito y el Banco de España cumplieron "adecuadamente" la normativa aplicable en las actuaciones emprendidas en los procesos de reestructuración bancaria.

También considera la institución que las actuaciones de seguimiento y control de los procesos de reestructuración realizadas por las entidades han sido, en general, "adecuadas".

RECUPERACIÓN DE 40 MILLONES PARA EL FROB EN JUICIOS

A lo largo del periodo fiscalizado, el FROB y el Fondo de Garantía habían emprendido o se habían personado en una serie de actuaciones judiciales destinadas a la recuperación de los recursos que hubieran podido sustraerse de las entidades de crédito de una forma no ajustada a derecho.

Al cierre de 2021, el FROB había recuperado un total de 40 millones de euros por ingresos derivados de sentencias y costas. Por su parte, el Fondo de Garantías ingresó 14 millones de euros (incluidas costas) por uno de los dos procedimientos iniciados en su día por el FROB contra directivos de entidades financieras.

También se apuntaba en el informe que el FROB ejerce un seguimiento adecuado de la gestión de la Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria (Sareb), conocido como el 'banco malo'.

Añadía el Tribunal que las actuaciones de seguimiento y control de la gestión de las entidades participadas habían sido adecuadas, aunque avisa de que las actuacines d seguimiento y control de la desinversión en BFA/CaixaBank presenta "una oportunidad de mejora".

Y es que, ninguno de los acuerdos del Consejo de Ministros por los que se amplió el plazo de desinversión, actualmente fijado en diciembre de 2025, había tenido en consideración las actuaciones necesarias para la desinversión de la participación que el FROB mantiene en BFA, que habrá de producirse, apuntaba el Tribunal de Cuentas, mediante un proceso de liquidación de esta sociedad "muy probablemente".

El informe fiscalizador indicaba que en la actualidad el FROB no dispone de un documento estratégico que, de manera integral, incluya una planificación, una programación temporal y una metodología de todas las actuaciones necesarias para llevar a cabo la actividad de desinversión en BFA.

Por eso, el Tribunal de Cuentas creía que con el fin de "disminuir la incertidumbre y facilitar la planificación" el FROB podría incorporar a la estrategia de desinversión el análisis de distintos escenarios alternativos para la ejecución de la venta de la participación en CaixaBank, calculando el importe recuperable teniendo en cuenta como variables el precio de venta de la acción y el momento de ejecutar la desinversión.

BANCO DE ESPAÑA Y EL FROB CUMPLIERON DURANTE LA FUSIÓN DE CAIXABANK

Por otro lado, el Tribunal de Cuentas apuntaba que tanto el Banco de España como el FROB habían cumplido "adecuadamente" la normativa en el ejercicio de sus respectivas competencias en relación con la fusión de Bankia con CaixaBank, perfeccionada en marzo de 2021, y la operación de fusión se había desarrollado, en todas sus fases, con arreglo a la normativa aplicable.

Por último, el informe apuntaba que se puede considerar cumplida la recomendación que el Tribunal de Cuentas hizo en su informe anterior al FROB, consistente en que esta entidad establezca un sistema de gestión de BFA que le facilite la comprobación de las condiciones establecidas en los convenios formalizados entre BFA y Bankia para el reparto de los costes por las contingencias legales derivadas de la comercialización de híbridos y de la oferta pública de suscripción de acciones de Bankia 

 

Los costes operativos de las pymes han aumentado un 24,5% desde el último trimestre de 2019, mientras que las ventas solo han crecido un 6,2% en el mismo periodo, según el informe sobre la 'Situación de la Pyme' del cuarto trimestre de 2024 elaborado por Cepyme.

En el mismo, se destaca que el coste de los insumos -- energía, consumo, bienes intermedios y bienes equipos -- en el último trimestre de 2024 sigue siendo un 34,9% mayor en comparación al trimestre previo a la pandemia, pese a que ha caído un 0,2% en tasa interanual.

"No hay más margen para seguir exprimiendo a la pyme, no pueden más. No podemos seguir el camino que llevamos. Me preocupa mucho que el crecimiento de las ventas no sea suficiente para mantener rentabilidades", ha indicado el presidente de Cepyme, Gerardo Cuerva, durante la presentación del estudio.

En los últimos 12 meses, los costes operativos de las pymes aumentaron un 1,2% en el caso de las microempresas, un 1,1% en el conjunto de las empresas pequeñas y un 1,3% en las medianas.

Respecto a las ventas, se incrementaron un 5,4% en el cuarto trimestre en comparación al mismo periodo de 2023, sellando el mayor incremento de los últimos siete trimestres, pero al descontar las variaciones de los precios, el aumento interanual cae al 4,6%, aunque la cifra supone el mejor resultado desde diciembre de 2022.

Frente al último trimestre de 2019, las ventas varían en función del tamaño de la empresa: mientras que los volúmenes vendidos fueron un 2,5% mayores en las empresas pequeñas, crecieron un 13,9% en las empresas medianas.

LOS COSTES LABORALES SUBEN MÁS EN EMPRESAS PEQUEÑAS: UN 25,1% DESDE 2021

Por su lado, el alza acumulada de los costes laborales anotada por las empresas más pequeñas y microempresas desde 2021 hasta el cierre de 2024 fue del 25,1% y del 19% en el caso de las empresas medianas, una diferencia de más de seis puntos porcentuales que denota la vulnerabilidad de las firmas de menor tamaño, según Cepyme.

En tasa interanual, al cierre de 2024 los costes laborales del conjunto de las pymes volvieron a moderarse por cuatro trimestre consecutivo, con un incremento del 3,6%. Si se desglosa el dato, los costes subieron un 3,7% debido al incremento del salario medio ordinario, mientras que el incremento fue del 3,3% debido al resto de costes laborales (cotizaciones sociales, premios, bonos, horas extraordinarias, etc.).

Este incremento cobra especial relevancia si se compara con el ritmo medio anual de avance de los costes laborales en los diez años previos a la pandemia, cuando crecían de media un 0,3% anual.

Por su lado, en los últimos tres trimestres, los costes laborales crecieron más en las empresas pequeñas (3,7%) que en las medianas (3,2%) y en el caso de la microempresa el incremento fue ligeramente mayor (3,8%).

Desde Cepyme explican esta brecha por la rápida subida del salario mínimo interprofesional (SMI), que impacta mayormente a las empresas más pequeñas donde la productividad media es más reducida.

De esta manera, los 1.184 euros en los que actualmente está el SMI en 14 pagas equivalen al 73,1% del salario promedio en microempresas y al 57,2% de las empresas medianas.

HAY 11.300 MICROEMPRESAS MENOS QUE ANTES DE LA PANDEMIA

Aunque el número de pymes apenas ha variado a lo largo de los últimos cinco años, si se analiza por tamaños, el número de microempresas cayó un 1% en el último lustro, mientras el número de empresas pequeñas subió un 9,8%; el de medianas, un 8,7%; y el de las grandes, un 19,5%.

En valores absolutas, han desaparecido 11.300 microempresas desde 2019, frente al crecimiento en 15.300 del parque de firmas pequeñas, a las 2.200 compañías medianas más en ese periodo y al aumento de 954 grandes empresas.

Además, cuanto menor es el tamaño de la empresas, menos trabajo crea. De esta manera, el incremento del empleo fue del 0,8% interanual en las microempresas, alejado de las subidas del 3,2% en las medianas y pequeñas y del alza del 6,5% en las grandes empresas.

Así, de los 640.600 empleos asalariados creados por el sector privado en 2024, un 66,4% provengan de las grandes empresas, lo que se traduce en 425.400 empleos), mientras que del tercio restante que aportó el conjunto de pymes (215.200) el más de un millón de empresas con asalariados aportó 27.500 empleos, el 4% del total.

LA PRODUCTIVIDAD SUBE LIGERAMENTE, PERO NO DE MANERA SUFICIENTE

La productividad media de las pymes consiguió un ligero incremento del 0,4% en el último trimestre de 2024, pero que no es suficiente para recuperar los niveles de productividad alcanzados entre 2016 y 2019.

Sin embargo, por tamaño de empresas, la productividad en las pequeñas compañías -- incluyendo microempresas -- aumentó un 1% interanual, mientras que en las empresas medianas cayó un 0,8%.

Por su parte, la rentabilidad bruta por empresa -- diferencia entre ventas y costes de los bienes vendidos-- mejoró un 1,9% respecto al cuarto trimestre de 2023, aunque permanece un 11,7% por debajo del valor registrado a finales de 2019.

En el caso de las empresas pequeñas mejoró un 2,1% respecto al año anterior, pero sigue un 15,4% por debajo de 2019, mientras que la empresa mediana redujo un 1,2% su rentabilidad bruta, con una pérdida acumulada del 10,4%.

Además, la ratio de endeudamiento de las pymes españolas cayó 1,6 puntos porcentuales respecto a hace un año, hasta el 85,3%, y el periodo medio en el que las pymes cobraron las facturas cayó un 0,1 días en tasa interanual, hasta ser de 79,5 días al cierre de 2024.

CUERVA PIDE MENOS COSTES LABORALES Y MIRA "PREOCUPADO" LOS ARANCELES

El presidente de Cepyme ha trasladado su preocupación por la baja rentabilidad y productividad de la pyme y ha indicado que esto puede ser una "espiral peligrosa" para la innovación en las pequeñas empresas, por lo que ha pedido suavizar el "estrés de los costes laborales".

"Pedimos que cese el incremento de costes. Nos asomamos al 2025 y el panorama es desolador, el incremento de costes por el SMI hace que estemos realmente preocupados", ha expuesto durante la presentación del estudio.

A esta situación se suma la incertidumbre ante una posible crisis arancelaria por la política comercial de Estados Unidos, que desde Cepyme miran "con preocupación".

"Nosotros creemos en el libre mercado como base del sistema económico, cualquier política arancelaria lo pone en peligro", ha indicado Cuerva, que ha pedido "seguridad jurídica" y un marco "estable" para que la pyme pueda desarrollar su actividad 

 

La deuda del conjunto de las administraciones públicas se ha situado en 1,630 billones de euros en el mes de enero, lo que supone un repunte del 2,8% en el último año y la segunda cifra más alta de toda la serie histórica, según los datos del Banco de España publicados este lunes.

De esta forma, en un año la deuda pública se ha incrementado en 50.897 millones de euros y respecto al mes anterior el repunte ha sido de 8.194 millones de euros, lo que implica un aumento del 0,5%.

Aunque el Banco de España no ofrece el dato de la deuda en porcentaje del PIB en el mes de enero, el último dato disponible, el de diciembre, muestra que se situó en el 101,8%.

El aumento de la deuda pública en enero respecto al mismo mes del año anterior se debe tanto al incremento del endeudamiento de la Administración Central, como de las comunidades autónomas y la Seguridad Social, mientras que los ayuntamientos han visto reducirse su deuda en el último año 

 

El panel de analistas de Funcas ha elevado al 2,5% su previsión de crecimiento del PIB para este año, una décima más que la estimación anterior, mientras que ha situado en el 1,9% su estimación para el año 2026.

Los expertos justifican esta mejora por el "efecto arrastre" del mayor crecimiento del PIB registrado en el último trimestre de 2024 frente a lo previsto.

En concreto, han mejorado dos décimas, hasta 2,7 puntos, la aportación de la demanda nacional por el mayor crecimiento esperado de la inversión, que compensará la moderación del consumo privado y del consumo público. El sector exterior, de su lado, restará dos décimas, una más que en el anterior consenso.

El panel de Funcas de marzo incluye por primera vez las previsiones de PIB para 2026: la media se sitúa en el 1,9%, con un mínimo del 1,7% y un máximo del 2,3%. La desaceleración de seis décimas respecto a la estimación para 2025 procedería de los componentes de la demanda nacional. Así, esta reducirá su contribución a 2,1 puntos porcentuales, mientras que el sector exterior restaría dos décimas.

EMPEORAMIENTO DE LA INFLACIÓN Y MEJORA DEL EMPLEO

En cuanto a la inflación, para este año se prevé una tasa media anual del 2,5% en el IPC general, tres décimas más respecto a la anterior previsión, y del 2,3% para la subyacente, que se mantiene sin cambios. Para 2026, la previsión para las tasas medias anuales se sitúa en el 2,1% tanto para la general como para la subyacente. Asimismo, las interanuales del índice general en diciembre serían del 2,4% este año y del 2,1% en 2026.

Sobre la evolución del empleo, los panelistas esperan un crecimiento del empleo EPA del 1,9% en 2025, una décima más de lo estimado en enero, y una desaceleración hasta el 1,4% para 2026. La tasa de desempleo media anual prevista para este año se situarían en el 10,7%, cuatro décimas menos que en el Panel previo, y en el 10,3% en 2026.

DÉFICIT PÚBLICO DEL 2,9%

La estimación del consenso de déficit público es del 2,9% del PIB para este año, una décima menos respecto al anterior Panel, pero por encima del objetivo del Gobierno del 2,5%. Para 2026 también se espera que se sitúe en el 2,9% del PIB, aunque destaca la gran diferencia entre la menor estimación de los expertos (-2,4%) y la mayor (-4,4%).

El pesimismo de los panelistas, cuyas estimaciones se recogieron antes de la reciente escalada arancelaria y de las caídas de las bolsas, ha aumentado en relación al contexto internacional.

Además, en un entorno que complica la labor de los bancos centrales, ya que, por una parte, la desaceleración de la economía norteamericana, junto con la debilidad europea, crean un terreno propicio para recortar los tipos de interés y, por otra, la imposición de aranceles presiona al alza sobre los precios y obliga a una cierta cautela, el Euribor a un año se mantiene en el entorno del 2,5%, y solo descendería alrededor de 30 puntos básicos hasta final de año, según el consenso.

El panel de expertos es una encuesta realizada por Funcas cada dos meses a 19 servicios de estudios o análisis, nacionales e internacionales, sobre previsiones a corto plazo de la economía española. A partir de las respuestas, se obtiene la media aritmética de las 19 previsiones individuales 

 

El déficit comercial se situó en enero en 6.192,9 millones, lo que supone un aumento del 66% respecto a los 3.728,8 millones del mismo mes de 2024, de acuerdo con el Informe Mensual de Comercio Exterior del Ministerio de Economía, Comercio y Empresa.

En concreto, las exportaciones de mercancías españolas alcanzaron los 29.780,4 millones de euros en enero de 2025, lo que supone un descenso del 1,2%, mientras que las importaciones se situaron en 35.973,3 millones de euros, un 6,2% más.

A pesar del descenso de las ventas exteriores, el Departamento que dirige Carlos Cuerpo destaca que se trata del tercer mayor valor de la serie para las exportaciones en el mes de enero. En términos desestacionalizados y con la corrección de calendario, las exportaciones aumentaron un 1,8% interanual.

El saldo energético mantuvo relativamente estable su déficit, con 3.417 millones --frente a los 3.260 de enero de 2024--, mientras que el déficit no energético escaló desde 468,3 millones del año pasado hasta los 2.775,1 millones de euros.

Por su parte, la tasa de cobertura (cociente entre las exportaciones y las importaciones en porcentaje) se situó en el 82,8%, es decir, 6,2 puntos porcentuales menos que en enero del año anterior.

MÁXIMOS EN ALIMENTACIÓN, MANUFACTURAS DE CONSUMO O MATERIAS PRIMAS

En enero, se alcanzó un máximo histórico del mes para los sectores de alimentación, bebidas y tabaco, manufacturas de consumo, materias primas y bienes de consumo duradero.

Destacaron los superávits en alimentación, bebidas y tabaco (1.523,8 millones de euros), otras mercancías (530 millones), semimanufacturas no químicas (372,4 millones) y sector automóvil (183 millones).

Los sectores con las mayores contribuciones positivas a la tasa de variación anual de las exportaciones fueron: alimentación, bebidas y tabaco (1,6 puntos porcentuales), productos químicos (1,2 puntos), materias primas (0,5 puntos) y semimanufacturas no químicas (0,4 puntos).

CAE EL SUPERÁVIT COMERCIAL CON LA UE A 2.740 MILLONES

El superávit comercial con la Unión Europea alcanzó los 2.740,6 millones de euros (superávit de 2.892,4 millones de euros en enero de 2024), manteniéndose de forma ininterrumpida desde enero de 2017.

Los mercados de destino donde se alcanzaron los mayores superávits en enero fueron Francia (1.464,4 millones de euros), Portugal (1.447,6 millones) y Reino Unido (1.114,4 millones).

Por mercados de destino, las exportaciones dirigidas a la Unión Europea-27 representaron el 63,7% del total. Alcanzaron cifras récord del mes en 12 destinos comunitarios, entre ellos: Portugal, Polonia, República Checa y Suecia.

SE ELEVA EL DÉFICIT COMERCIAL CON EEUU

Por su parte, las exportaciones dirigidas a destinos extracomunitarios aglutinaron el 36,3% del total y crecieron un 0,7% respecto al mismo mes del año anterior.

Destacaron el aumento de las exportaciones a Asia (sin Oriente Medio) y a África (10,5% y 5,3% interanual respectivamente). Asimismo, se obtuvieron máximos históricos para el mes en mercados de relevancia para España como el Reino Unido, Turquía, India o Chile.

En el caso de Estados Unidos, se anotaron unas exportaciones por valor de 1.288 millones y unas importaciones de 2.814 millones, lo que deja un déficit comercial de 1.526,1 millones, superior al saldo negativo de 973,8 millones de enero de 2024.

Por comunidades autónomas, las que observaron crecimientos más destacados en sus exportaciones fueron Castilla-La Mancha (17,5%), Canarias (16,9%) y Baleares (13,7%).

Por último, el número de exportadores regulares (aquellos que han exportado más de 1.000 euros en el año de referencia y en cada uno de los tres años inmediatamente precedentes), ascendió frente al mes de enero del año anterior, con un crecimiento del 1,7% en enero de 2025 hasta alcanzar los 31.002 exportadores. Estos exportaron por valor de 28.743,2 millones de euros, el 96,5% del total 

Link Securities | Según datos dados a conocer por el Ministerio de Industria, Comercio y Turismo, en el mes de enero el déficit comercial de España aumentó hasta los 6.190 millones de euros, frente a los 3.730 millones de euros del mismo mes del año anterior, alcanzando su mayor nivel desde el mes de octubre de 2022. En enero las exportaciones bajaron un 1,2%, hasta los 29.780 millones de euros, lastradas por fuertes contracciones en el
sector de la automoción (-21,2%), productos energéticos (-15,0%) y bienes de equipo (-5,7%). Entre los principales socios comerciales, las exportaciones disminuyeron hacia a Francia (-14,1%), Italia (-2,5%), Alemania (-0,6%), Marruecos (-1,3%) y México (-20,1%).

Por su parte, las importaciones repuntaron en enero el 6,2%, hasta los 35.970 millones de euros, impulsadas por el aumento de las compras de productos químicos (16,6%), bienes de consumo (21,6%) y alimentos, bebidas y tabaco (7,5%). Cabe destacar que aumentaron las importaciones procedentes de China (22,5%), Turquía (17,7%), Reino Unido (9,5%), EEUU (24,9%), Marruecos (6,9%), Brasil (13,1%) y México (12,1%).

Por otro lado, Eurostat publicó ayer que, según su primera estimación del dato, la Eurozona generó en enero un superávit de 1.000 millones de euros en el comercio de bienes con el resto del mundo, cifra muy inferior a la de 10.600 millones de euros alcanzada en enero de 2024 y a la de 9.100 millones de euros esperada por el consenso de analistas de FactSet. En enero las exportaciones de bienes de la Eurozona al resto del mundo ascendieron a 232.600 millones de euros, lo que representa un aumento del 3,0% con respecto a enero de 2024.

Por su parte, las importaciones procedentes del resto del mundo ascendieron en enero a 231.500 millones de euros, un aumento del 7,6% con respecto a enero de 2024.

En enero el superávit de la Eurozona disminuyó en comparación con diciembre de 2024, pasando de 15.400 millones de euros a los 1.000 millones ya señalados. Al analizar la evolución del saldo por producto, dos grupos de productos impulsaron la disminución con una variación negativa: la maquinaria y los vehículos experimentaron la mayor caída, pasando de 16.500 millones de euros en diciembre de 2024 a 7.400 millones de euros en enero de 2025, y otros bienes manufacturados pasaron de un superávit de 1.200 millones de euros a un déficit de 4.600 millones de euros durante el mismo período.

En el conjunto del ejercicio 2024, la Eurozona registró un superávit de 173.800 millones de euros, frente a los 57.400 millones de euros de 2023. Las exportaciones de bienes de la Eurozona al resto del mundo ascendieron a 2.863.100 millones de euros, un incremento del 0,5% con respecto a 2023), y las importaciones descendieron a 2.689.200 millones de euros (una disminución del 3,6% con respecto a 2023).

Por su parte, el volumen del comercio dentro de la Eurozona se redujo a 2.567.200 millones de euros en 2024, un 2,9% menos que el año anterior.