Pulso de mercado

Es que la UE los están axfisiando, está bien que pidan algo a cambio de prestarles dinero, pero tampoco está bien que les pidan que se pongan una soga al cuello y se tiren al vacío.

Los gobernantes Griegos ya están un poco hartos de tanta exigencia, no me extraña que se nieguen a hacer más ajustes que lo único que van a conseguir es que la recesión sea más larga.

Perifraseando a Keines. Me gusta bastante esa cita que has actualizado-"eurificado". Lo que está claro es que algunos, después de pasar un par de meses realizando bastantes movimientos y saliendo escaldados de la mayoría de ellos sin encontrar un sitio donde parar, estamos líquidos. Y esperando a que hagan algo, lo que quieran pero algo con Grecia y demás. Porque al final harán lo que les interesa a ellos, y no a ninguno de los PIIGs rescatados.

El tema es muy complicado. Se podría pensar que los griegos deben simplemente dejar de pagar a sus acreedores y forzar una reestructuración, y que los bancos extranjeros se las apañen como puedan, pero es un poco simplista.
La narrativa en la que malvados bancos extranjeros y el imperialismo capitalista pretenden saquear a Grecia, puede satisfacer a los de las acampadas y los slóganes, pero dudo que corresponda a la realidad.
Al FMI siempre se le critica como el brazo ejecutor del neoliberalismo, con sus planes de austeridad y privatización. Lo cierto es que el FMI sólo acude dónde lo llaman, y sólo presta dinero a quien se lo pide. Es muy fácil manifestarse contra el FMI al mismo tiempo que se le pide dinero (dinero público, por cierto).
Ignoro cuál es la respuesta de Krugman, los keynesianos y los críticos del capitalismo ante una situación como la de Grecia. La austeridad es mala, pero ¿cuál es la alternativa? Grecia no puede imprimir y no puede pedir prestado al mercado.
Queda el default, pero no es una situación ideal ni mucho menos. Grecia puede amenazar a sus acreedores buscando mejores condiciones, pero corre el peligro de que estos le vean el farol. No es tan sencillo como "si tu le debes X millones, es el banco el que tiene el problema".
Supongamos que Grecia reestructura, ¿qué pasa con los bonos que tienen sus bancos (que son los principales tenedores, no los franceses o alemanes)? ¿qué pasa con sus fondos de pensiones públicos y privados? ¿qué pasa con todo su sistema crediticio una vez que el ECB les cierra el grifo?
Vamos que este tema no tiene una solución fácil.
Si el ECB se enroca y se niega a una reestructuración sería suicida para Grecia intentarlo. O sea que o los países de la UE y el FMI ponen más dinero o la única alternativa que veo es que Grecia se la juegue rompiendo la baraja y saliendo del euro.
Un saludo

Hoy todos los índices USA totalmente planos. Esto me huele mal, creo que tanta calma sólo puede desembocar en un brusco movimiento.

Sigo en el intradía, si veo algo raro os aviso.

Hoy es fiesta en USA

Hoy es fiesta en USA

Yo no entro en consideraciones políticas o morales, sino tan solo de orden práctico.

Está claro que se nota una mayor resistencia no solo de los ciudadanos griegos, sino también de los políticos de la oposición a aceptar más medidas de austeridad. Y el problema de vender activos para echar el dinero en el agujero de la deuda es peliagudo. Te quedas sin activo y sin dinero, y la mejoría de tu situación es previsiblemente temporal.

Hace tres meses prácticamente nadie hablaba de quiebra de grecia, y hoy todo el mundo lo discute. Los mercados desde luego hace tiempo que descuentan en el interés de los bonos que la quiebra se va a producir. Y sabemos por la experiencia de otros países que las quiebras suceden. Cuando te ponen las cosas excesivamente difíciles como lo están haciendo con los griegos, lo inimaginable se vuelve posible.

En cuanto al FMI, no deja de ser otra herramienta para proteger a los países ricos y las grandes corporaciones. Buen ejemplo de ello son las políticas de ajuste estructural (PAE) de los años 80 que impulsaban el desmantelamiento de los sistemas de protección social, obligando por ejemplo a Tanzania a cobrar por la asistencia sanitaria llevando en un país con fuertes carencias en asistencia sanitaria a que cayera ésta en un 53%.

Las medidas de austeridad no funcionan, es un hecho. Las políticas keynesianas tampoco porque añaden deuda cuando hay exceso de deuda. ¿Qué queda? La vía islandesa. Destrucción de la mala deuda como se destruye cualquier mala inversión. Los bancos no están dispuestos a perder. Juegan al "o gano yo o pierdes tú". Cuando la deuda supera el 150% del PIB no hay salida. En esas circunstancias todos los países a lo largo de la historia han quebrado excepto uno.

Vale, descartamos la austeridad ¿qué queda? El FMI y los países europeos prestaron ese dinero a cambio de la austeridad. Aún suponiendo que no reclamen lo ya entregado, será políticamente muy difícil que continúen aportando más dinero.
Así que sin austeridad, hay default. El BCE pierde X miles de millones, y necesitará recapitalizarse a costa de los países miembros de la UEM, que no estarán contentos pero será poco dinero el requerido. Bancos europeos sufrirán pérdidas, pero relativamente modestas.
Pero, ¿y los fondos de pensiones griegos? Lo normal es que tengan mucha deuda griega y que un default se los cargue, con lo que la situación para los griegos sea mucho peor. Por no hablar de los bancos, más o menos igual.
Y esto sin considerar que una vez producido el default el BCE podrá (deberá) cortar la liquidez a los bancos griegos puesto que el colateral que estos puedan aportar no tendrá la calidad suficiente.
No lo veo nada claro.
Un saludo