Acerinox y Aperam crearán un 'gigante inoxidable' de 2.000 millones de beneficio bruto
La unión de ambas dará lugar al décimo mayor beneficio bruto del Ibex
Ambas compañías han confirmado "conversaciones preliminares para fusionarse
Bernardo Velázquez, consejero delegado de Acerinox.
Acerinox y Aperam, exfilial de ArcelorMittal de acero inoxidable y en la que todavía controla cerca del 40% del capital, confirmaron ayer conversaciones para valorar lo que, a priori, seríauna posible fusión, de igual a igual entre ambas compañías. Ahora bien, lo que el mercado descontó el viernes, a falta de que aporten claridad sobre las discusiones, es que podría ser Acerinox la encargada de liderar una operación corporativa, a tenor de la caída en bolsa, que llegó a ser del 6,9% una vez se levantó la cotización a las 11:15 horas (aunque finalmente cerró con una corrección del 3,12%, hasta los 11,81 euros) frente a la subida del 5% de Aperam, que también cotiza en el Mercado Continuo.
En caso de que la convergencia entre ambas compañías resultara exitosa el resultado daría lugar a un gigante del acero inoxidable con sello europeo que alcanzaría un ebitda superior a los 2.000 millones de euros en 2022 y con un resultado neto que rebasaría los 1.400 millones de euros, según las estimaciones del consenso. Solo hay nueve compañías en el Ibex 35 (ArcelorMittal, Telefónica, Iberdrola, Repsol, Inditex, Naturgy, Endesa, IAG y Cellnex) que vayan a lograr un beneficio bruto superior este ejercicio, según las previsiones.
No obstante, existen dudas sobre la viabilidad del trato por motivos de competencia. La unión de Acerinox y Aperam implicaría superar una cuota de mercado del 40% en Europa, según apuntan distintas firmas de análisis. Hace dos años, la Comisión Europea prohibió la creación de una joint venture entre Tata Steel y ThyssenKrupp -los otros dos competidores en el terreno del acero inoxidable en el Viejo Continente- o bien podría obligarles a desinvertir en algún activo estratégico para rebajar su presencia en Europa.
BBVA, más débil que el resto de bancos del Ibex: nivel que no debe perder
La entidad que preside Carlos Torres Vila es la única que acumula un saldo negativo en bolsa en lo que llevamos de año. Analizamos su gráfico desde el punto de vista técnico con Diego Morín, de IG.
Dentro del Ibex 35, el BBVA es el único banco que acumula un saldo negativo en Bolsa en lo que llevamos de 2022, con algo más de un 4% de caída. Los inversores siguen muy de cerca los movimientos de la entidad que preside Carlos Torres Vila en Turquía. BBVA alcanzaba hace unos días una participación del 86% en Garanti al cierre de la Oferta Pública de Adquición (OPA) de carácter voluntario que el grupo bancario español había lanzado su filial turca, según los datos registrados en el supervisor turco.
Para los analistas de Jefferies, el Santander es el banco español con más potencial alcista, del 47%, y el siguiente banco con más potencia en Bolsa sería BBVA , si bien los analistas recortan el precio objetivo de 7,40 a 7,10 euros, este nivel está un 45% por encima de su actual cotización. BBVA ha sido el peor valor del Ibex 35 este año, con un descenso de un 2,5% en lo que va de año y el valor de mercado en unos 32.650 millones de euros. Hoy suben un 0,75% hasta los 4,88 euros.
Los analistas de Morgan Stanley también mantienen su recomendación para BBVA tras resultados, que sobrepondera sus acciones , con precio objetivo de 7,30 euros por acción lo que le otorga un potencial ahora mismo en el mercado del 50%.A eso se unen dos mejoras más, pero de mucha menos entidad, tras los resultados. Por un lado, la de Deutsche Bank que, apuesta por comprar desde mantener y elevar además su PO hasta los 6,25 euros por acción, mientras que RBC eleva su precio objetivo hasta los 6,40 euros por título desde los 5,90 anteriores.
¿Qué niveles vigilar en el gráfico de BBVA?
Desde el punto de vista técnico, Diego Morín, analista de IG, apunta que el banco está sufriendo más que el resto de los del Ibex 35 y que hay que vigilar que no pierda el soporte de los 4,40 - 4,50 euros. Por ahora, el banco parece que no consigue superar la cota de los 5,20 euros, que podría ser un nivel clave para lograr mayores recuperaciones.
"Estaríamos neutros" en BBVA, apunta el experto, mientras que los inversores que ya tengan posiciones dentro del banco podrían esperar a ver los siguientes movimientos de la entidad.
El Ibex se deja un 2,3% en una semana con pleno de caídas pero salva los 8.700 puntos
Pleno de caídas en la semana para el Ibex 35, que se deja en el acumulado de los cinco días un 2,5%. El selectivo madrileño no logra mantener la buena racha de mayo y se ve arrastrado por las preocupaciones que sacuden al resto de plazas ante la batalla que libran los bancos centrales contra la espiral inflacionista y sus posibles daños colaterales.
El Ibex 35 logró abrir la sesión de este viernes con descensos, pero la alegría fue efímera. Finalmente cierra con un descenso de un 0,22% y se queda en los 8.724,8 puntos, frente a los 8.933 puntos del viernes de la semana pasada.
Las mayores caídas en la sesión de hoy han sido para Acerinox , que se ha dejado más de un 3% después de haber estado suspendida durante buena parte de la mañana ante las informaciones que apuntan a una posible fusión con Aperam . La confirmación por parte de la propia empresa de unas conversaciones “muy preliminares” no le ha sentado bien al valor, mientras que en el Mercando Continuo Aperam ha subido más de un 5%.
En el lado de los avances se han situado Merlin Properties y Repsol , mientras que entre los pesos pesados del Ibex 35, las acciones de Iberdrola han subido un 0,19%. El presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, anunció este jueves en el Consejo de Administración de Iberdrola USA (Avangrid), que se celebró en Boston, que la empresa española prevé una inversión de 6.000 millones de dólares en el estado de Nueva York en los próximos 3 años.
Los títulos de Inditex han bajado un 0,54%, mismo descenso que ha registrado Banco Santander .
Entre otros protagonistas de la jornada en España, los titulares del 62,86% de los derechos de asignación gratuita de Almirall han optado por recibir nuevas acciones en el marco de su programa de dividendo flexible, según ha informado la compañía este viernes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
También en lo que se refiere a los dividendos, Fluidra repartirá entre sus accionistas un dividendo bruto de 0,43 euros por título el próximo 5 de julio con cargo a reservas voluntarias de libre disposición, según ha informado este viernes la compañía a la CNMV.
Hoy también se ha conocido que la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) ha comprado a Corporación Financiera Alba, el 'holding' de la familia March, el 3,2% que aún poseía en Indra , lo que permitirá a la entidad pública superar el 23% necesario para nombrar un tercer consejero en la compañía.
En el plano macroeconómico, hoy los inversores han conocido que la actividad del sector privado de España mantuvo en mayo un fuerte ritmo de crecimiento, según el índice compuesto de gestores de compra (PMI), que se mantuvo en 55,7 puntos, gracias al impulso para el sector servicios procedente de la liberación de la demanda reprimida durante la pandemia tras levantarse las restricciones.
En el caso del sector servicios, el PMI de mayo se situó en 56,5 desde 57,1 puntos, mientras que el PMI manufacturero avanzó a 53,8 enteros desde los 53,3 de abril.
El pesimismo en el parqué madrileño se ha visto alimentado por la apertura a la baja de Wall Street, con el Dow Jones dejándose un 0,9% y el Nasdaq 100 ampliando las caídas por encima del 2%. Todo, tras unos datos de empleo del mes de mayo mejores de lo previsto: en concreto, EEUU creó 390.000 empleos, cuando los analistas habían pronosticado 328.000. Si bien en circunstancias normales estas cifras habrían sido celebradas por el mercado, hoy los inversores las han analizado como una oportunidad para que la Reserva Federal acelere las subidas de tipos para combatir la peor espiral inflacionista en 40 años.
El pesimismo se ha traslado a los parqués europeos, que se han inclinado también por los números rojos, con el Euro Stoxx 50 bajando un 0,28%. La excepción, la Bolsa de Londres, que hoy ha permanecido cerrada por el festivo nacional del Jubileo de Platino de la reina Isabel II.
En la madrugada europea, la Bolsa de Tokio cerró este viernes con un avance del 1,27% de su principal indicador, el Nikkei, animada por la subida de la víspera en Wall Street.
La prima de riesgo alcanza los 115 puntos
En los mercados de materias primas, los Futuros del Petróleo Brent de referencia en Europa suben un 1,49% hasta los 119,37 dólares, mientras que el West Texas estadounidense se paga a 118,80 dólares por barril, una subida del 1,70%.
Parece evaporarse por tanto el efecto de la decisión de la OPEP junto con un grupo de productores aliados, entre ellos Rusia, de aumentar en julio y agosto su producción petrolera un 50% más de lo esperado, hasta 648.000 barriles diarios (bd) cada mes. Ese aumento es un 50% superior al de los pasados meses -432.000 bd- dentro de un plan para abrir de forma gradual las espitas cada 30 días, indicó la organización petrolera en un comunicado tras el encuentro ministerial celebrado de forma virtual.
La cotización del euro frente al dólar se colocaba en 1,0720 'billetes verdes' sin apenas cambios, mientras que la prima de riesgo española alcanzaba los 115,70 puntos básicos, con el interés exigido al bono a diez años en el 2,43%, frente al 1,27% del bund germano al mismo plazo.
IAG, Meliá, Aena… Así afrontan la llegada del verano los valores turísticos de la Bolsa
El verano está a la vuelta de la esquina y con él la temporada de vacaciones. Tras más de dos años de pandemia, este descanso estival será el primero sin apenas restricciones por el Covid-19, pero otras amenazas se ciernen sobre algunos de los valores más pegados al turismo de la Bolsa española.
Es el caso de IAG (Iberia) , que acumula una caída de más de un 10% en lo que va del año en el Ibex 35 . La guerra en Ucrania y la consecuente escalada en los precios del petróleo han impactado en el holding de aerolíneas, que se encuentra muy lejos de poder recuperar los niveles superiores a 5 euros en los que se manejaba antes de la pandemia.
Por si fuera poco, podría enfrentarse a una huelga de parte de los trabajadores de British Airways este verano, en plena temporada alta. El sindicato Unite ha convocado una votaciónen la que los empleados del departamento de facturación del aeropuerto de Heathrow deberán decidir si ir a la huelga en julio.. La votación tendrá lugar del 7 al 27 de junio.
No es de extrañar por tanto que algunos analistas estén comenzando a perder la paciencia con IAG.Es el caso de los expertos de Morgan Stanley, que esta semana han decidido recortar su recomendación sobre IAG de "sobreponderar" a "igual que mercado". El precio objetivo también se ajusta a la baja, pasando de 2,3 euros a 1,70 euros, no obstante por encima de la cotización actual.
También están en negativo en el año Amadeus y eDreams, con caídas de un 4,5% y un 28%, respectivamente. En el caso de la primera, no obstante, el gráfico de su análisis técnico muestra que podría subir hasta los 66 euros. En lo que respecta al análisis fundamental, los analistas le otorgan una recomendación de ‘mantener’, pero sitúan el precio objetivo un 14% por encima de su actual cotización, en 65,08 euros.
eDreams ODIGEO , por su parte, a pesar del duro castigo recibido hasta el momento, tiene un potencial de un 24%, con un precio objetivo que le dan los analistas de 8,58 euros. Además el valor ha rebotado en las últimas semanas, con una subida del 14% desde que presentó sus resultados trimestrales.
Tampoco pasa por sus mejores momentos Aena , si bien el gestor aeroportuario al menos se mantiene en positivo en el año (+1,5%). El valor ha rebotado además un 14% desde los 123,60 euros que llegó a marcar el 7 de marzo de este año, en las primeras semanas de la invasión rusa de Ucrania.
Esta semana se ha conocido que será la principal empresa pública que no estará obligada a aplicar una revisión de precios en los contratos de obra. El decreto aprobado por el gobierno el 29 de marzo de medidas urgentes en respuesta a la guerra de Ucrania, establece revisiones excepcionales de precios para las empresas del sector público, excepto para empresas reguladas cuyo merco de inversiones se haya aprobado en los últimos 9 meses.
“Buenas noticias para Aena, que a priori podrá mantener el precio de las obras ya contratadas”, señala Juan Moreno, analista de Bankinter. “Prevemos que en 2022 invierta 530 millones de euros y para el periodo regulatorio (2022-2026) hay aprobadas inversiones por valor total de 2.250 millones de euros”.
El experto recuerda no obstante que “esto solo afecta al capex y no a los costes operativos de la compañía, que se están incrementando de forma significativa, como ya vimos en los resultados del primer trimestre de 2022”. “Según nuestras estimaciones podría suponer una reducción de -7p.p. en el margen EBITDA de Aena (2026 vs 2019), cuyas tarifas no subirán al menos hasta 2026”, cree Moreno. Por ello, Bankinter mantiene su recomendación en ‘neutral’, a pesar de la recuperación del tráfico aeroportuario.
NH, con más potencial que Meliá para seguir subiendo
En cuanto a los valores del sector hotelero, los principales representantes en la Bolsa española son Meliá y NH Hoteles, una en el Ibex 35 y otra en el Mercado Continuo. Ambos valores acumulan en lo que va de 2022 una revalorización muy similar y ambos tienen potencial para seguir subiendo de acuerdo con los analistas, aunque en múltiplos diferentes.
En el Ibex 35, las acciones de Meliá Hotels acumulan una revalorización en lo que va de año de un 25,6%, que ha elevado su capitalización bursátil hasta los 1.660 millones de euros. No obstante, de cara al futuro parece haber agotado en buena medida su potencial. La media de analistas que cubren al valor le otorgan una recomendación de ‘mantener’, con el precio objetivo en 7,8 euros, lo que implica un potencial alcista de un 3,5% respecto a su cotización actual. De las 20 casas de análisis que recoge Reuters, solo 4 dan una recomendación de ‘vender’.
La trayectoria de NH Hoteles hasta el momento ha sido parecida, con una revalorización acumulada en el Mercado Continuo de un 25,6% y una capitalización bursátil de 1.664 millones. Sus perspectivas futuras, sin embargo, son más positivas que las de Meliá, según los analistas. De media, le dan una recomendación de ‘comprar’, con un precio objetivo de 4,41 euros, lo que supone un potencial alcista de más de un 15% respecto a su actual cotización.
La semana comienza con muy pocas referencias macroeconómicas sobre la mesa. El lunes se publicará el PMI de servicios Caixin de China de mayo y en EEUU se conocerá el índice de tendencias del empleo de The Conference Board del mismo mes.
En Europa, el lunes no habrá ningún dato de calado, pero durante la semana se publicará la confianza del consumidor y el PIB de la zona euro del primer trimestre.
La inflación, la mayor preocupación de la Reserva Federal y de los dirigentes monetarios mundiales
Los responsables de la Fed han dicho que los tipos de interés estadounidenses probablemente seguirán subiendo de forma agresiva a menos que la inflación se modere.
"La presión para subir los tipos de interés que se había generado el día anterior gracias a los sólidos datos económicos se redujo inmediatamente después de que el dato de empleo ADP de mayo fuera más débil de lo esperado, lo que sugiere que las cosas se están enfriando", dijo Stephen Innes, de SPI Asset Management.
Los mercados han dado por sentado que la Reserva Federal subirá los tipos de interés en 50 puntos básicos en junio y julio, pero el dólar se ha visto afectado esta semana por la incertidumbre sobre lo que ocurrirá después.
There are two important "events" coming up on the US Economic Calendar that may coincide with key turn dates for currencies, namely the CPI data 10 Jun and the FOMC meeting 15 Jun both of which may influence the date for the DCH of currencies like the REAL
Después de la importante subida de la semana pasada en la bolsa española, ésta es una de las que más cae a nivel mundial dejándose un 2.3%, aún se mantiene prácticamente plana este año, tabla completa de rentabilidad
