AOF • 27/01/2026 a las 17:15
Se confirma la mejora para Boeing tras las fuertes turbulencias que ha sufrido el fabricante aeronáutico estadounidense. El año 2025 marcó una etapa significativa en su recuperación, que se tradujo en un fuerte aumento de la facturación y un retorno a la rentabilidad neta. A pesar de la publicación de unos resultados anuales globalmente buenos, las acciones del fabricante aeronáutico registraban a primera hora de la tarde una de las mayores caídas del S&P 500 y del Dow Jones, con una pérdida superior al 2 %. Después de las 17:00 horas, subían menos de un 0,9 %, hasta los 250,76 dólares.
Esta sanción impuesta este martes por los inversores se explica por los resultados operativos del cuarto trimestre de 2025.
Por un lado, la división de aviación comercial registró una pérdida de 632 millones de dólares, lo que demuestra que la rentabilidad de las entregas de aviones sigue siendo frágil. El margen operativo mejora, pero sigue siendo negativo, con un 5,6 %, frente al -43,9 % de hace un año.
La misma división registró en 2025 un aumento del 82 % en sus ventas, hasta alcanzar los 41 480 millones de dólares, así como un total de 600 entregas, frente a las 348 de 2024, lo que supone un aumento del 72 %. Además, la cartera de pedidos alcanzó un récord de 6100 aviones, por un valor de 567 000 millones de dólares. Sin embargo, este segmento sigue registrando una pérdida operativa de 7100 millones de dólares en el último año.
Por otra parte, la división Defensa y Espacio sigue lastrando las cuentas con una pérdida de 507 millones de dólares este trimestre. El margen operativo mejora, pero sigue siendo negativo, pasando del -41,9 % al -6,8 %. Sin embargo, registra una facturación de 27 200 millones de dólares, lo que supone un aumento del 14 %.
Por el contrario, el segmento de Servicios Globales (BGS) es el que mejor rendimiento obtiene, con un beneficio operativo de 13 500 millones de dólares, impulsado por la venta de Digital Aviation Solutions (antigua división dedicada al software y los servicios digitales para la aviación). Los ingresos aumentan un 5 %, hasta los 20 900 millones de dólares.
Además, a pesar de esta recuperación, siguen existiendo varias incertidumbres sobre el futuro de Boeing. La FAA (Administración Federal de Aviación, la agencia gubernamental encargada de la regulación y el control de la aviación civil en Estados Unidos) limita por el momento el ritmo de producción del 737 Max a 42 aviones al mes, y las certificaciones del 737 Max 7, el Max 10 y el 777X siguen pendientes. Los mercados pueden temer que los cuellos de botella en la cadena de suministro impidan superar este ritmo.
Vuelta a los beneficios
En el ejercicio 2025, la facturación de Boeing se disparó un 34 %, hasta alcanzar los 89 500 millones de dólares, la cifra más alta para la empresa desde 2018 en un año. Solo en el cuarto trimestre, los ingresos aumentaron un 57 % interanual, hasta alcanzar casi los 24 000 millones de dólares.
El fabricante aeronáutico vuelve a obtener beneficios, que alcanzan los 2200 millones de dólares, tras haber registrado una pérdida neta de 11 400 millones de dólares en 2024. Este resultado se debe en gran medida a una ganancia extraordinaria de 9600 millones de dólares relacionada con la venta de la división Digital Aviation Solutions.
El margen operativo ronda el 5 %, frente al margen negativo del 16,1 % registrado un año antes.
El flujo de caja operativo volvió a ser positivo, con 1100 millones de dólares, aunque el flujo de caja libre (free cash flow) siguió siendo negativo, con 1900 millones de dólares en el conjunto del año.
Al final del cuarto trimestre, Boeing destaca que «su tesorería y sus inversiones en valores negociables ascienden a 29 400 millones de dólares, frente a los 23 000 millones al final del tercer trimestre». Este aumento se explica principalmente por los 10 600 millones de dólares de ingresos procedentes de la finalización de la venta de Digital Aviation Solutions y por el flujo de caja libre generado durante el último trimestre, compensados en parte por el reembolso de las deudas relacionadas con la adquisición de Spirit AeroSystems (fabricante de aeroestructuras como fuselajes, alas y soportes de reactores).
La deuda se situó en 54 100 millones de dólares al final del cuarto trimestre, frente a los 53 400 millones al final del tercer trimestre, lo que refleja principalmente esta adquisición. La empresa mantiene el acceso a líneas de crédito por valor de 10 000 millones de dólares, que no se han utilizado.
La cartera total de pedidos de Boeing alcanzó el nivel récord de 682 000 millones de dólares, lo que refleja principalmente 1173 pedidos netos de aviones comerciales para el año 2025, con récords alcanzados en cada uno de los tres segmentos de actividad.
«Hemos logrado avances significativos en nuestra recuperación en 2025 y hemos sentado las bases necesarias para mantener nuestro impulso durante el próximo año», destacó Kelly Ortberg, director ejecutivo de Boeing, en referencia a estos buenos resultados anuales.
El directivo también definió sus prioridades para 2026: estabilizar las fábricas, certificar los nuevos aviones y recuperar la confianza para volver a ser el líder industrial.
Sin embargo, Boeing no ha presentado perspectivas financieras para 2026.
