La actualidad de los mercados

Buenas tardes.
Fitch rebaja la calificación de Bayer a ‘BBB’
El spreads US HY sugiere que la volatilidad del Tesoro estadounidense (MOVE) debería bajar.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!

Buenas tardes.
1-. El fondo KKR ha lanzado una oferta pública de adquisición (OPA) por la compañía de energías renovables Encavis por 2.800 mln eur. Encavis es una compañía desarrolladora de proyectos de energía renovable en Europa (con importante presencia en España). A febrero de 2024 la capacidad instalada de Encavis AG alcanzaba 2.2 GW (75% solar PV y 25% eólica) + 800 MW en distintas etapas de construcción. 
2-. La oferta supone una prima del 54% desde el 5 de marzo (cuando surgieron los primeros rumores de la adquisición) y del 33% respecto a la media de los últimos 3 meses.
 Valoración: 
1-. La transacción supone valorar el 100% de Encavis en 2.800 mln eur (equity value). A cierre de 2023 el consenso estima que Encavis alcance un Deuda Financiera Neta de 1.800 mln eur (1.695 mln eur a cierre de 2022), por lo que el Valor Empresa de la transacción alcanzaría 4.600 mln eur. 
2-. Aunque el múltiplo de la transacción alcanzaría 1,53 M€/MW, superior a las 0,9-1,0 M€/MW que valoramos el MW renovable fotovoltaico, este múltiplo no creemos que sea comparable con otras compañías debido al mix de tecnologías (25% de la capacidad es eólica) y geográfica. Sin embargo, la noticia es positiva para el sector en la medida que se siguen sucediendo operaciones corporativas, reflejando la fuerte infravaloración que ha alcanzado el sector renovable en los últimos meses. 
3-. Esta operación de KKR se suma a otras operaciones realizadas por el fondo en los últimos meses/años, como la OPA a la compañía portuguesa Greenvolt (finales de 2023) o al productor de biomasa francés Albioma (2022), lo que nos lleva a pensar que es posible que se produzcan nuevas operaciones corporativas en el futuro cercano.
Fuente: r4.com
Un saludo!

Buenas tardes.
Mapfre celebrará este viernes su junta general ordinaria de accionistas, en la que propondrá el reparto de un dividendo de 0,09 euros por título, la reeleción de dos consejeras y la ratificación del nombramiento de Eduardo Pérez de Lema.
Por un lado, someterá a la aprobación de sus accionistas el pago de un dividendo complementario con cargo al ejercicio de 2023 de 0,09 euros por acción, lo que supone un 5,9% más que el del año anterior. La previsión es que este reparto se realice entre el 15 y el 31 de mayo.
A finales de noviembre ya repartió un dividendo a cargo de los resultados de 2023 de 0,06 euros por título, de tal manera que la aseguradora habrá distribuido un total de 0,15 euros por título a sus accionistas con cargo a los resultados de 2023, un importe que es un 3,4% más que en 2022 y se supone un importe total de 462 millones de euros.
Además, propondrá la reelección de María Leticia de Freitas y de Rosa María García como consejeras independientes, así como la ratificación del nombramiento de Eduardo Pérez de Lema como consejero ejecutivo.
También propondrá a su junta establecer en 2,5 millones de acciones el número máximo de acciones de la aseguradora a entregar a sus consejeros ejecutivos, en el marco del plan de incentivos a medio y largo plazo de carácter extraordinario, no consolidable y plurianual compuesto por tres ciclos de tres años de duración cada uno (2022-2024, 2023-2025 y 2024-2026).
PLAN ESTRATÉGICO
Por otro lado, el presidente de Mapfre adelantó durante la presenta de resultados, celebrada el 14 de febrero, que la compañía actualizará mañana los objetivos de su plan estratégico para el periodo entre 2022 y 2024 para adaptarse a las nuevas circunstancias del mercado, si bien defendió que se habían cumplido prácticamente todas las métricas, excepto el ratio combinado del negocio de automóviles, que cerró 2023 en el 106%, es decir, sin estar por debajo del 96%.
Huertas señaló que el plan de 2022 se presentó en un momento concreto, iniciándose la invasión rusa de Ucrania, que conllevaba unas circunstancias económicas "complejas". Sin embargo, en estos dos años "han pasado muchas cosas", por lo que ante esta realidad, la empresa matizará ciertos aspectos del plan estratégico ante la junta de accionistas.
Fuente: EUROPA PRESS
Un saludo!

Buenas tardes.
En total, el banco se ha hecho con 84 millones de acciones por un total de 325,7 millones de euros, lo que supone un precio medio de 3,8901 euros por cada acción.
Solamente en la tercera semana, el banco ha recomprado 22,3 millones de acciones por un total de 89,1 millones, algo más de la mitad que la semana precedente.
El programa de recompra actual de Banco Santander tiene un importe total de 1.459 millones de euros. El precio medio máximo al que adquirirá las acciones no excederá de 4,76 euros por título, importe que se corresponde con los recursos propios tangibles por acción a cierre de 2023.
El banco estima que, con un precio medio de 3,95 euros por título, podría adquirir en torno a 369,3 millones de acciones, representativos del 2,33% del capital social.
La duración indicativa del programa es entre el 20 de febrero y el 21 de junio, si bien el banco se reserva el derecho a finalizarlo si, con anterioridad a su fecha límite de vigencia, alcanzara el importe monetario máximo o si concurriera alguna otra circunstancia que así lo aconsejara.
La entidad está realizando las compras en el mercado continuo español, así como en el Turquoise Europe, en el DXE Europe y en el Aquis Exchange Europe.
Fuente: EUROPA PRESS
Un saludo!

Buenas tardes.
Nota sobre el SPX: Ese gran collar de JPM con una CALL corta con vencimiento el 28 de marzo está en 5015, también puede ser un factor y un imán en una caída hacia el final del trimestre. (JJ Montoya)
La volatilidad de los bonos (MOVE), ha bajado bruscamente en las últimas semanas, acabamos de cerrar en los niveles más bajos en mucho tiempo. ¿Rebotaremos o caeremos a partir de aquí?
El petróleo no cerraba tan alto desde la ruptura de noviembre del año pasado. 80$ es un nivel enorme. Un cierre por encima de él y las cosas podrían ponerse “dinámicas” al alza. La media 50 días acaba de cruzar la media 200 días, el llamado cruce dorado.
Vela alcista masiva al superar la resistencia del 4,2% en la rentabilidad de los bonos 10 años USA. Observe que ahora estamos por encima de la media móvil de 200 días. También cabe destacar que la media móvil de 50 días está a punto de cruzarse con la de 200 días, un posible cruce dorado. La próxima resistencia a corto plazo se sitúa en torno al 4,35%. (JJ Montoya)
La caída de Russell 2000 se extiende al 2%.
Las opciones 0DTE alcanzaron un récord del 61% del total el miércoles. Zerohedge
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!

 

#Euribor 14/03/2024: 3,701

12:07 PM · Mar 14, 2024 

 

Active managers had less than 25% exposure to equities in late October when the S&P 500 was at 4,100.

Today their equity exposure has jumped to 104% (leveraged long) with the S&P 500 above 5,100. This is their highest exposure since Nov 2021.

 

Desciende el nivel de apalancados en los futuros del NDX, parece que no ven mucho más margen para subir y es mejor recoger ganancias y esperar el próximo tren.

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The S&P 500 continues to move higher. 

Many wonder how, with the yield curve and M2 bogeymen still out there. 

It is as simple as EPS 12 month estimates have soared. Up another 2% the past 12 months.

1:59 PM · Mar 14, 2024 

 

Tons of MSFT options activity on this AI news

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Medio mes para saber si vamos a tener break trimestral, mientras esté por encima de 4800, aunque la zona de 5060 la sigo viendo muy fuerte.
#SP500 #TRIMESTRAL
Podrá venir un 2025/26 complicado tras alcanzar los 6000/600, pero la década será alcista ¿A cuanto estará el SP500 2030?

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8:30 AM · Mar 14, 2024 

Buenas noches.
Cierra Wall Street a la baja el día de hoy después de que los datos de inflación por el lado del productor sorprendieran al alza. SPX -0.29%, NDX -0.30%, Dow -0.35%, Russell -1.96%.
Por resumir… Todo lo que no quiere la Fed está ocurriendo: repunte de la inflación y debilidad del consumidor, por segundo mes consecutivo… Y Biden queriendo seguir estimulando de cara a elecciones… Las probabilidades de bajadas de tipos en mayo desaparecen casi completamente del mapa, lo que perjudicó especialmente a las pequeñas compañías y a sectores como el Real Estate, muy ligado a esas perspectivas de bajadas de tipos.
Los 7 magníficos siguen mostrando cierta seguridad, pese a la caída de NVDA del 3%, MSFT subía hasta nuevos máximos, mostrando gran fuerza. Los rendimientos fueron al alza considerablemente, a 10 años se sitúa en el 4.29% y a 2 años en 4.69%. De nuevo se vuelven a niveles de máximos anuales.
El dólar también repunta. El oro se ve debilitado pero con sorprendente fuerza pese al gran repunte de los rendimientos reales. El Bitcoin también con ligeras correcciones. Y OJO que repunta el WTI y supera los 80$, más leña al fuego.
Adobe cae un 10% en el after hours tras sus resultados
ADOBE $ADBE ACABA DE PRESENTAR RESULTADOS BPA de 4,48 $, superando las expectativas de 4,38 $. Los ingresos de 5.180 millones de dólares superan las expectativas de 5.150 millones de dólares. Adobe acaba de anunciar un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 25.000 millones de dólares.
GS ve una gran subida del VIX. Su modelo sugiere que el VIX alcanzará una media de 21,5 en abril: 1. VIX en un nivel históricamente bajo. 2. SPX cerca de sus máximos históricos. 3. gran demanda de asimetría alcista. 5. los próximos catalizadores macro/micro ofrecen un argumento convincente para que los inversores posean opciones CALLS del VIX.
La caída actual de Tesla desde su máximo (56%) ha estado activa desde finales de 2021. Es decir, 1 mes antes de que Musk empezara a comprar acciones de Twitter.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo y a por el viernes!

 

Mike Wilson de Morgan Stanley, sigue manteniendo su escenario, de que el SPX finalizará 2024 en los 4.500.

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Históricamente se considera que cuando la desviación estándar de 20 días del VIX y también del VVIX bajan de determinados niveles a la vez hay peligro de un estallido de volatilidad. Pasa pocas veces, pero este indicador acabo de ver que se ha activado. Y curiosamente hoy Goldman dice que hay peligro de estallido de volatilidad. Hay que vigilar los gráficos por si acaso. Nunca se sabe.

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Como actúan los diferentes activos en época de ESTANFLACIÓN.

No se porque me da que vamos a escuchar de nuevo mucho esta palabra...

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