Seguimiento y opiniones de ASML Holdings (ASML)

 

Morgan Stanley | Aunque ASML sigue esperando continuidad en la demanda de IA y anticipa crecimiento, a la vez admitieron que el nivel de incertidumbre de cara a 2026 es alto debido a factores macro (aranceles entre otros). Lee Simpson cree que gran parte de esta incertidumbre viene por la falta de visibilidad en clientes clave (especialmente Samsung). 

Por tanto, aunque la IA es el principal driver, la realidad es que no está siendo suficiente para que exista upside a las estimaciones de cara a FY26. Lee sigue valorando ASML con un múltiplo de mitad de ciclo de 24-26x P/E 2y, lo que aplicado a su nueva estimación de BPA 2026 deriva en una bajada de precio objetivo a 600 euros.

Reitera la recomendación de Equalweight por la incertidumbre de si ASML será capaz de alcanzar un fuerte crecimiento en el medio plazo, debido al impacto de aranceles, desaceleración en el momentum de EUV y un entorno más complicado en el consumo.

ASML, Equal-weight, Precio Objetivo de 660 a 600 euros/acción. 

A lo mejor cuando Trump le haga ojitos.

 

Bankinter | Resultados 2T25 y cartera de pedidos mejores de lo esperado si bien las guías para el próximo trimestre decepcionan. Los mensajes reflejaron también sobre el crecimiento en 2026. En todo caso, la compañía en la conferencia de resultados reiteró objetivos 2030: Ingresos en el rango de 44.000M€-60.000M€ y margen bruto 56%/60%. Desde nuestro punto de vista, pese a que los mensajes de c/p son claramente conservadores, la visión estratégica de largo plazo del negocio sigue siendo sólida.

Creemos que tras las fuertes caídas acumuladas (-11% en el día de los resultados) la acción ya ha descontado sobradamente el impacto negativo de la revisión a la baja de las cifras y supone una oportunidad de compra. Establecemos precio objetivo de 745€/Acc (potencial de +15%) y revisamos recomendación a Comprar (desde Vender).