Adl bionatur. Seguimiento del valor. - Bionaturis (BNT)

Ante todo, Luis, gracias por la información que nos has transmitido de esas jornadas.  Mis comentarios sobre los datos  facilitados son los siguientes:

Los de ADL quieren emprender muchas realizaciones, (modernizaciones de planta, aumentos de producción, proyectos de investigación, etc.) financiándolo todo con deuda  y no sé si van a tener la suficiente capacidad de endeudamiento como para llevarlas a cabo  al menos en  los plazos de tiempo que la propia empresa se ha fijado.  Ellos mismos reconocen que éste es un negocio “intensivo en capital”.

Atendiendo a las estimaciones de  Deuda  Neta (DN) y EBITDA de 2019 publicadas por la  propia  empresa,  el ratio “Deuda Neta/EBITDA” será de  5 y con esta cifra  les será  imposible financiar  todos sus objetivos  con más deuda, (los bancos no le prestarán dinero) .  Si quieren alcanzar los planes estratégicos previstos  en plazos de tiempo razonables, en algún momento (si no es en 2019, en 2020) deberán de buscar  financiación por la vía de nuevas ampliaciones de capital, con la consiguiente dilución del BPA. Esa es mi conclusión.

NOTA.- El cálculo del “ratio”  “Deuda Neta/EBITDA”  lo hago de la siguiente manera:

Como, según estimaciones de la propia empresa,  la deuda  neta aumentará  en 5 millones en 2019 y a 31-12-2018 era de 34,4,  el total  (DN) será 39,4. (No creo que generen “cash” en 2019, al menos no se habló  de ello en la presentación).

Suponiendo una facturación de 52,5 millones (cantidad intermedia entre 50 y 55) y un margen de EBITDA (según ellos) del 15% el importe del EBITDA será:   52,5 * 0,15 = 7,9

Por consiguiente  DN/EBITDA = 39,4/7,9 = 5

Biossance crece a un 100%, pero sus ingresos por el momento son bajos ($22M). La única realidad es que Amyris ingresó 80 millones de dolares en 2018 (a mediados de año decian que los ingresos iban a estar en la horquilla 185-195 millones!!!) y se gastó más de 240 millones (160 millones de perdidas, casi ná), mientras que los ingresos en 2017 fueron de 143 millones de dolares, ingresar un 40% menos que el año precedente no parece muy positivo para una empresa en crecimiento (lo único que crece son los números rojos).

Ajustadas a los splits, las acciones salieron a bolsa a 250$ y ahora cotizan a 3,5$, negocio redondo para Doerr y compañía.

El año pasado decían que iban a comenzar a vender su endulzante en el primer trimestre del 2019, han retrasado las primeras ventas como mínimo hasta el último trimestre.

Ya dije antes que su tecnología promete, el problema es que nunca han cumplido sus promesas ni son capaces de ganar dinero con sus innovaciones. Iban a arrasar en el mercado con sus combustibles sintéticos y tuvieron que abandonar el negocio porque no paraban de perder dinero.

Iban a ganar millones con las ventas de vitamina E y han tenido que vender el negocio a DSM por la cuarta parte de lo que decían que valía el año pasado.

¿a que me recuerda esto?

Si, lo de decir cosas y luego no cumplir.....

Cuántos años lleva ADL prometiendo y vendiendo humo???
Y los que quedan. Dudo mucho que algún día cumpla lo que dicen.
Pero si alguno creéis, estáis en vuestro derecho.

Es curioso, pero si pones comentarios no favorables a la empresa, la acción sube.

Como os comente le traslade vuestras preguntas a la CEO de la compañía. Aquí os paso las respuestas:

• Entrevista a Pilar de la Huerta, Consejera Delegada de ADL Bionatur

Saludos

Pues muchas gracias, porque ha contestado a todas las preguntas previas que te realicé en el foro.

La entrevista no tiene desperdicio, a mí ya me habían indicado, que están valorando iniciar los trámites para cotizar en otro mercado, pero aunque puede ser el Mercado Continuo, no descartemos uno europeo o americano, donde se valore mejor a las empresas biotecnológicas.

Respecto al medicamento de la leishmaniasis, cualquier día nos pueden llegar muy buenas noticias desde Argentina, todos los pasos se han realizado o completado ya ( nos vendría muy bien).

Sobre el proyecto del cannabis, siempre que habla sobre el tema dice lo mismo, " proyecto independiente", pero hoy ha agregado una coletilla, Amyris y ADL son conocedores de sus proyectos. El banco Sabadell ya dijo, que no sería de extrañar un entendimiento entre ambas, incluso que el escalado de la molécula de la compañía americana,  se realizara en León, Ya veremos en que acaba esto!!!!

Una muy buena noticia, una compañía multinacional ya se ha quedado con el prebiótico para mascotas y ha realizado un primer pago.  A ver si el I+D, de la compañía empieza a dar buenas noticias.

Sería muy bueno empezar el 2020 con los ocho fermentadores a pleno funcionamiento.

Sobre la financiación,  los directivos son los que más saben de la situación de ADL, así que adelante con valorar la mejor opción.

A ver si hay suerte y encuentran a un cliente o a varios, que en conjunto se hagan cargo de su utilización, esta nave solamente aportaría más de 6 millones de euros anuales.

Repito, gracias Luis!!!  la CEO no  ha lanzado balones fuera y lo ha contestado todo, que es lo que esperamos los accionistas, sobre todo transparencia e información veraz  de forma asidua.

Saludos

Se abusa del futuro y del condicional.

No llego a leer/ver algo que diga :

El/los contratos firmados/en curso, están produciendo ventas por valor de xx.xxx € mensuales que cobramos a los 60/75 días después de las entregas y cuando acabe el 2º trimestre de este año, nuestras ventas COBRABLES alcanzarán CON TOTAL SEGURIDAD ESA cifra de €.

Y después lo comprobamos que es verdad.

Y además, se ve que los costes no han crecido y que se acercan a la rentabilidad.

LO DEMAS SON CUENTOS CHINOS.

Y si necesitan financiación, el Banco de Sabadell, que tanto les adula, que les preste unos cuantos millones....veremos si lo hacen.

En la mayor feria del sector de EEUU: 

https://www.europapress.es/esandalucia/sevilla/noticia-empresas-andaluzas-biotecnologia-buscan-oportunidades-negocio-mayor-feria-sector-eeuu-20190605125047.html

Saludos

Filadelfia está lejos de Las Vegas y de California.

Lástima, podrían aprovechar para hacer más turismo.

No se si tendrá algo que ver, la noticia que saltó ayer por la tarde en relación con el acuerdo de colaboración entre Amyris y berkeley lights, para que ADL subiera más de un 2% a última hora.

https://finance.yahoo.com/news/berkeley-lights-inc-amyris-announce-120000287.html

ADL como socio estratégico y preferente de la compañía americana, como todo índica pudiera empezar a escalar después del verano las primeras moléculas del I+D, desarrollado por Amyris. Los americanos pretenden tener los primeros ingredientes activos a primeros del año que viene en el mercado. La compañía española tiene capacidad, tanto industrial y técnica para llevarlo a cabo.

Por poner un ejemplo de como se encuentra el mercado en este momento en lo referente al cannabyis,  GW Pharmaceuticals (GWPH), con un solo ingrediente o medicamento en el mercado, unos ingresos en el 2018 de 26 millones de dolares y unas pérdidas aproximadas de 900 millones en los últimos cuatro años......... Tiene una capitalización de más de 5.000 millones de dolares. 

Que nadie intente analizar esto, ni por fundamentales ni por técnico, es lo que se paga por cualquier cosa referente al cannabis actualmente.

Saludos

La CEO de ADL:  los 55 millones de ingresos para el 2019 están asegurados y en el conjunto del año tendremos beneficio neto.

Otro comentario muy importante: en el 2021, el EBITDA será superior al 30%. 

https://www.estrategiasdeinversion.com/analisis/bolsa-y-mercados/el-experto-opina/el-objetivo-de-3-euros-que-nos-da-el-consenso-n-425691

No me extrañaría nada, que estén a punto de anunciar que estamos ya en beneficio neto mensual, es decir, que en el tercer trimestre entremos en beneficio neto (parcial ).

Saludos

Jornada importante, la de hoy. Tras cerca de 4 semanas consolidando un proceso de triangulación, ha roto con claridad al alza. La cotización se ha quedado al cierre de sesión en el nivel clave, los 2.44€/A, que no solo fueron los máximos del pasado mes de Febrero y por extensión del actual ejercicio 2019, sino que en el histórico de los últimos dos años ha supuesto una referencia imposible de batir más allá de los episodios especulativos de Noviembre de 2017 y Marzo de 2018.

Además, los 2.44€/A coinciden con la clavicular de una formación técnica "Tasa con asa" que viene desarrollándose desde Julio de 2018. Estamos, por tanto, en una zona de complicada superación por sus fuertes implicaciones como resistencia técnica de medio plazo, si bien su ruptura podría tener implicaciones alcistas importantes.

En primera instancia, tendríamos la directriz bajista que viene presionando la cotización a la baja desde Noviembre de 2017, si bien por su proximidad parece un nivel relativamente asequible. Más arriba podríamos pensar en los máximos de Julio de 2018.

También es importante mencionar que la MM-100 (azul) ha cortado al alza en las últimas semanas a la MM-200 (amarilla), signo de clara fortaleza técnica que no se daba desde hacía 15 meses.

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Si echamos la mirada un poco más atrás en el histórico, en gráfico semanal, la situación técnica invita de igual forma al optimismo tras unos años vagando por el desierto. De entrada, con la superación a primeros de año de una gran cuña bajista desarrollada a lo largo del último lustro, se invalidó una potencial 5ª onda bajista que hubiese implicado ver niveles inferiores a los actuales mínimos de 2017 en 1.40€/A.

La invalidación de la cuña y posterior escalada ha hecho que la cotización se haya quedado a las puertas de romper la importante directriz bajista de 2015, que ha marcado fielmente los techos de los dos episodios especulativos que se han dado entre 2017 y 2018. Sobra decir que su superación podría tener importantes implicaciones alcistas, teniendo a tiro la MM-200 la cual no ha conseguido superar nunca. Por ahora, la cotización se ha apoyado con sultura sobre la MM-100 desde que a primeros de Mayo se cortase al alza.

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Por primera vez en años, el análisis técnico empieza a mostrar claros indicios de agotamiento de la tendencia bajista, auspiciada en parte por las valoraciones al alza de las distintas casas de análisis. Las sesiones de mañana y viernes serán importantes para ver si el intento de ruptura va en serio y de qué consistencia dispone.

En paralelo, a ver si Enfriador sigue soltando mierda como nos tiene acostumbrados, ha resultado ser un magnífico indicador contrario de la tendencia.

Z.

Acabamos de ver cómo cuando llega a 2,44, aparece papel y de nuevo para abajo.
Ya se encargarán ellos de que no supere ese nivel.
Mamoneo total.

Mucho rollo patatero, pero lo que cuenta en las inversiones, es lo que sacas de ellas, lo otro son aportaciones a ONG,s.

Aquí como en otras tantas, los que están dentro se lo llevan calentito y los de fuera, miran, migajean y esperan el “maná”.

Si alguien piensa que algún día repartirán dividendos, lo tiene claro, antes lo dedicarán a otros gastos de gestión, a asesorías, a entornos tecnológicos, etc. El verbo repartir, está acotado a su clan.

Pero, bueno, eso lo irá diciendo el tiempo. Veremos que dicen los informes trimestrales y el anual de 2019.