España
Hola a todos,
Una cuestión que me planteo es el papel de las compañías de bajo coste en el sector de vuelos comerciales. La competencia está aumentando y eso puede ser francamente negativo para las aerolíneas tradicionales. ¿Cómo lo véis?
Un saludo.
He encontrado un análisis técnico interesante del valor
http://www.inverca.com/at_devolucion.php?valor=ibla_mc
Hacen un análisis con el MACD y el RSI.
MACD de Iberia
Un cruce de señal en MACD es alcista y desde que lo realizó el valor ha subido un 11,48%.
Aquí tenemos el indicador https://www.rankia.com/imagenes/?imagen=552
Del artículo de Pep Montoya de Inverline sacamos: "Los valores por defecto de los periodos de las medias que se utilizan para el cálculo son 12 para la media exponencial rápida, 26 para la media exponencial lenta y 9 para la media exponencial de la diferencia.
Los cruces de las dos líneas son las que marcan las compras y las ventas. Si el MACD cruza a la línea de señal al alza, es posible el inicio de un movimiento al alza y se activa una compra. Si el MACD cruza la línea de señal a la baja, se incrementa la posibilidad del inicio de un movimiento a la baja y se activa una venta.
Como análisis de divergencias hay que observar los giros en MACD, si coinciden con extremos sucesivos en el gráfico de precios."
RSI de Iberia
El RSI está por encima de 70. Esto es bastante frecuente en los techos. El RSI suele anticipar las formaciones de techos y suelos antes que el los realice el valor. Se genera una indicación de compra o de venta cuando el RSI abandona una de las zonas de sobrecompra o sobreventa. La última indicación fue una Compra hace 17 sesión/es.
Aquí tenemos el indicador https://www.rankia.com/imagenes/?imagen=548
Del artículo de Pep: "Proporciona señales de compra cuando se produce un giro al alza en el indicador dentro de la zona de sobreventa 0-20(30). Se activaran señales de venta cuando el indicador gira a la baja dentro de la zona de sobrecompra (70)80-100."
En teoría si el RSI gira a la baja será una señal de sobrecompra.
Un saludo
Sector del mes de septiembre de 2004.
SECTOR AEROLÍNEAS.
En los últimos meses la fuerte apreciación observada en el precio del petróleo se ha constituido en la variable clave del mercado de renta variable en general y del sector aerolíneas en particular. Aunque de forma global los avances mensuales de tráfico y resultados trimestrales que están publicando las compañías aéreas europeas están siendo buenos, las cotizaciones de las aerolíneas europeas no han hecho más que recortar, experimentando una caída del -7,5% en los últimos tres meses lo que lleva a un descenso anual del -18,7%. Estos últimos recortes se han debido sobre todo al negativo efecto que la subida del precio del combustible puede provocar en los resultados de las aerolíneas, y no tanto a los del 2004 como al que pueda tener en el 2005 y sucesivos, ya que la mayoría de las compañías cuentan con buenos contratos de cobertura para el ejercicio 2004. De este modo aunque el incremento medio del crudo viene siendo del 23% en 2004 (del 11% en EUR) la repercusión final sobre los costes operativos del 2004 no será determinante (dado que el queroseno viene a representar entre el 10% y el 15% de los costes totales el efecto potencial vendrá a ser de entre el 1% y el 2% de los costes totales). Sin embargo, sin el positivo efecto divisa con que están contando las aerolíneas en el 2004 y con unos contratos de cobertura a precios muy superiores a los actuales el coste del combustible del 2005 podría incrementarse por encima del 20% en términos de capacidad comparable lo que provocaría una fuerte erosión de los beneficios de las aerolíneas dado su elevado apalancamiento operativo. En cualquier caso, este ejercicio teórico no tiene en cuenta las medidas de corrección que las aerolínas están adoptando en sus tarifas (inclusión de recargas y reducción de promociones) por lo que independientemente del escenario de petróleo que exista en el 2005 nos hace creer que el mercado ha sobrereaccionado ante los repuntes del crudo ya que no ha tenido en cuenta las potenciales medidas de ajuste con que cuenta el sector ni la relativa rigidez de la demanda. Dado que el tráfico aéreo es mucho más sensible a variaciones del PIB que a las tarifas entendemos que si los principales sectores no han observado grandes recortes ante el negativo efecto potencial sobre el crecimiento de la economía, el sector aéreo tampoco tendría porque haberse visto tan perjudicado por lo que consideramos que existe una clara oportunidad de inversión. Dentro del sector nuestros valores preferidos son Iberia (v. teórico 3,0 EUR), Lufthansa (v. teórico 10,5 EUR) y Ryanair (v. teórico 6,0 EUR).
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COMPRAR Valoración: 2,9 €
Comentarios
La industria del transporte aéreo está atravesando uno de los períodos más convulsos de su historia, afectada por sucesivas crisis de demanda y el incremento de la presión competitiva, hasta la más reciente amenaza derivada del incremento del precio del petróleo.
Iberia ha demostrado su capacidad de gestión, reaccionando con agilidad y firmeza ante los sucesivos retos que ha afrontado, lo que unido a su elevada solvencia y flexibilidad le han situado entre las compañías más rentables del sector.
El tercer Plan Director y la alianza estratégica con British Airways permitirán a Iberia hacer frente al continuo descenso de los ingresos unitarios, reforzando la posición competitiva y asegurando la rentabilidad en el largo plazo.
Los datos de tráfico de la primera mitad de 2004 reflejan una positiva evolucion de la demanda y una buena gestion de los niveles de ocupacion.
Su saneada situación financiera, con una elevada posición de caja neta, y su participación en Amadeus le permitirán hacer frente a las futuras contingencias con un amplio margen de actuación.
Principales ratios 2002 2003 2004e 2005e 2006e
Beneficio por acción (BPA) 0,17 0,16 0,18 0,20 0,26
Cash flow por acción (CFPA) 0,37 0,36 0,39 0,42 0,50
Dividendo por acción (DPA) 0,04 0,03 0,05 0,05 0,06
PER 8,14 14,51 12,94 11,89 9,00
VE / CFOperativo 1,36 3,49 3,27 2,72 1,99
VE / BºOperativo 2,26 7,20 6,51 4,99 3,33
Precio / cash flow (PCF) 3,74 6,34 5,96 5,56 4,70
Rentabilidad dividendo % 2,80 1,30 1,93 2,10 2,79
Precio / valor contable 0,97 1,46 1,38 1,27 1,14
Perfil de la compañía
Accionistas: Caja Madrid (10,0%), BA & AA Holdings Ltd. (10,0%), BBVA (7,3%), Logista (6,7%), SEPI (5,4%), El Corte Ingles (3,0%), Corp. Financiera de Galicia (3,0%), Autocartera y otros (54,6%).
Participaciones: Amadeus (18,28%), Savia Amadeus (66,0%), Iberia Handling.
Iberia, Líneas Aéreas de España, S.A., es la compañía aérea de bandera española, líder en el transporte aéreo de pasajeros en el mercado nacional y en las rutas entre Europa y Latinoamérica (con una cuota del 16,2%). Con más de 75 años de historia, Iberia se ha consolidado como una de las compañías aéreas europeas más rentables.
El negocio principal del Grupo Iberia es el transporte de pasajeros y mercancías, desarrollado a través de Iberia LAE, junto a la cual se sitúa Air Nostrum, compañía franquiciada por Iberia Regional para la explotación de rutas regionales en España y otros destinos europeos. En su conjunto, el negocio de transporte aéreo de pasajeros representa el 80,3% de los negocios del Grupo Iberia, mientras que el negocio de carga (Iberia Carga) supone el 5,4% de los ingresos totales. Adicionalmente, Iberia desarrolla negocios complementarios al transporte aéreo, como son los servicios de handling (despacho de aviones y servicios en aeropuertos), mantenimiento, o distribución de billetes (Savia y Amadeus). En este sentido, Iberia tiene previsto segregar cada negocio en empresas independientes a fin de gestionar de forma individualizada las diferentes áreas de negocio para maximizar la creación de valor.
El negocio del transporte aéreo de pasajeros se vio muy afectado por los atentados del 11-S de 2001 y la posterior ralentización económica mundial. Como respuesta, Iberia puso en marcha un estricto plan de reestructuración para hacer frente a la crisis, basado en la reducción de oferta y de los costes, dotando a la compañía de una mayor flexibilidad. Entre las medidas adoptadas destacan la reducción de plantilla en más de un 6% en 2002, el ajuste en el calendario de entrega y retirada de flota, la homogeneización de la misma a fin de incrementar la productividad de las tripulaciones y ahorrar en el mantenimiento, o la potenciación de rutas menos afectadas por la crisis en detrimento de aquellas en las que la demanda se ha visto más alterada. En este sentido, Iberia se ha visto favorecida por su posicionamiento en ruta
Iberia. El núcleo duro, libre para vender en diciembre.
Logista, BBVA y El Corte Inglés podrán disponer de sus acciones en Iberia, que suman el 17% del capital, a partir del próximo mes de diciembre, una vez que finalice el compromiso de permanencia suscrito con la SEPI. Las minusvalías que acumulan sus inversiones (compraron las acciones a 2,99 euros y ayer cerraron 67 céntimos por debajo) dificultan una posible venta. El fin del lock-up coincide con el incremento de los rumores acerca de una fusión entre Iberia y British Airways.
(Viernes, 10 de Septiembre de 2004)
Benito Del Fresno. Analista. http://elmundodinero.elmundo.es/mundodinero/plantillaExpertos.html
IBERIA
Ha registrado la mayor subida del Ibex 35 en la última semana y posiblemente no será la última vez que destaque en este mes. Sospecho que no tardará en superar su techo de corto plazo situado en 2,40 euros, porque técnicamente el dibujo de precios es francamente prometedor.
Por fundamentales tampoco presenta riesgo. Las cifras globales de tráfico aéreo en los siete primeros meses alejan sombras sobre el sector y en corto plazo parece inmune a una hipotética subida del barril de crudo por tener cubierto gran parte del combustible pendiente de consumir en 2004 a precios inferiores a 30 dólares.
Son buenas noticias que confirmarían el atractivo de la inversión si viésemos superada la resistencia situada en 2,40 euros.
Yo creo que esperan a vender en precios superiores, es interesante que no puedan vender hasta entonces.
Quizas esperen a la fusion probable que no segura, con British Airways.
Es un valor interesante por varios motivos y considero a estos niveles es un valor para seguir muy de cerca e incluso tener en cartera en una ligera propocion.
Saludos
Mi Recomendacion seria: COMPRAR
Aqui os expongo mi vision de este valor, con precios para tener en cuenta.
Se esta poniendo en unos niveles interesantes. Compra en estos niveles y STOP en 2.19. Resistencia fuerte en 2.40, quizas otras personas prefieran esperar a la superacion de este nivel, colocando un stop en 2.28.
Si el nucleo duro ha comprado casi en 3 Euros, me da la sensacion que antes o despues veremos esos precios, ya que no creo que dejen perder su inversion.
Con toda la informacion que nos trae "Feliz" y por lo que vemos en el mercado con este valor, es un valor para tener en cartera y comprar a esos niveles.
Particularmente me esta gustando mucho su comportamiento y la seguire atentamente.
A Medio Plazo su aspecto tambien ha mejorado notablemente y nos da signos de fortaleza en graficos semanales.
El tiempo dira, hacia donde se va a dirigir el valor, mientras a seguir el precio y a actuar segun nuestro modesto entender.
Saludos