Por qué nos gusta Grenergy Renovables, SA (BME: GRE) 20% de retorno sobre el capital empleado
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Hoy analizaremos Grenergy Renovables, SA (
BME: GRE ) para ver si podría ser una perspectiva de inversión atractiva. Para ser precisos, consideraremos su retorno sobre el capital empleado (ROCE), ya que eso informará nuestra opinión sobre la calidad del negocio.
En primer lugar, resolveremos cómo calcular el ROCE. En segundo lugar, veremos su ROCE en comparación con compañías similares. Por último, pero no menos importante, veremos qué impacto tienen sus pasivos actuales en su ROCE.
Retorno del capital empleado (ROCE): ¿Qué es?
ROCE mide la cantidad de ganancias antes de impuestos que una empresa puede generar del capital empleado en su negocio. En términos generales, un ROCE más alto es mejor. En definitiva, es una métrica útil pero imperfecta. El reconocido investigador de inversiones Michael Mauboussin
ha sugerido que un ROCE alto puede indicar que "un dólar invertido en la empresa genera un valor de más de un dólar".
¿Cómo se calcula el rendimiento del capital empleado?
Los analistas usan esta fórmula para calcular el rendimiento del capital empleado:
Retorno del capital empleado = Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) ÷ (Activos totales - Pasivos corrientes)
O para Grenergy Renovables:
0.20 = € 12m ÷ (€ 110m - € 47m) (Basado en los últimos doce meses hasta junio de 2019).
Por lo tanto, Grenergy Renovables tiene una ROCE del 20%.
¿Grenergy Renovables tiene un buen ROCE?
Una forma de evaluar ROCE es comparar empresas similares. El ROCE de Grenergy Renovables parece ser sustancialmente mayor que el promedio de 4.1% en la industria de Energía Renovable. Consideraríamos esto positivo, ya que sugiere que está utilizando capital de manera más efectiva que otras compañías similares. Independientemente de la comparación de la industria, en términos absolutos, el ROCE de Grenergy Renovables actualmente parece ser excelente.
Grenergy Renovables tiene un ROCE del 20%, pero no tenía un ROCE hace 3 años, ya que no era rentable. Eso implica que el negocio ha estado mejorando. La imagen a continuación muestra cómo el ROCE de Grenergy Renovables se compara con su industria, y puede hacer clic en él para ver más detalles sobre su crecimiento anterior.
BME: GRE Ingresos pasados e ingresos netos, 17 de enero de 2020
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Al considerar esta métrica, tenga en cuenta que es retrospectiva y no necesariamente predictiva. ROCE puede ser engañoso para las empresas cíclicas, ya que los retornos pueden verse increíbles en tiempos de auge y terriblemente bajos en recesiones. ROCE es, después de todo, simplemente una instantánea de un solo año. El rendimiento futuro es lo que importa, y puede ver las predicciones de los analistas en nuestro
informe gratuito sobre pronósticos de analistas para la empresa .
Cómo las obligaciones actuales de Grenergy Renovables afectan su ROCE
Los pasivos a corto plazo (o actuales) son cosas como facturas de proveedores, sobregiros o facturas de impuestos que deben pagarse dentro de los 12 meses. Debido a la forma en que se calcula el ROCE, un alto nivel de pasivos corrientes hace que una empresa parezca que tiene menos capital empleado y, por lo tanto, puede (a veces injustamente) aumentar el ROCE. Para verificar el impacto de esto, calculamos si una empresa tiene pasivos corrientes altos en relación con sus activos totales.
