BATS como otras compañías que pertenecen al sector de los consumer staples se ven muy afectadas por el comportamiento de los bonos a 10 años y en el caso particular de BATS, al cotizar en la bolsa de Londres, el comportamiento de la libra en el mercado Forex.
Muchas de las grandes compañías que pertenecen a este sector se han visto afectadas últimamente tras la fuerte subida de los tipos a 10 años. En mi opinión están dando buenas oportunidades de entrada. BATS, Imperial Brands, Diageo, Pernod Ricard, Coca-Cola, J.M. Smucker, etc.. están cotizando a múltiplos no vistos en muchos años y son empresas muy eficientes.
En el caso particular de las tabacaleras no todo el monte es oregano por supuesto, hay dos peros que les pondría. El primero es el decadente consumo de cigarrillo tradicional, especialmente en países desarrollados, que están intentando mitigar con la venta de productos de nueva generación (como los llaman ellos) y la subida de precios que no les está constando mucho con la excusa de la inflación. El segundo pero es la deuda que acarrean y el coste de los intereses que eso supone. Estas empresas saben todo esto de sobra y están ya intentando rebajar niveles de deuda. De todas formas, tienen unos ratios de cobertura de intereses muy buenos debido a que son auténticas máquinas de generar efectivo y no suelen tener problema de cubrir sus necesidades de financiación en el mercado de deuda a unos tipos aceptables.
En cuanto los tipos a 10 años se relajen deberíamos ver a estas empresas remontar vuelo y tengo la sensación que estamos a las puertas de que esto ocurra, al menos en EEUU.
