Pulso de Mercado: Intradía

La perspectiva de un aterrizaje suave en la economía, y no de una recesión provocada por las intensas subidas de tipos de interés, se ha consolidado en el ánimo de los inversores, que tienen la visión más optimista para los beneficios por acción desde febrero del año pasado, con anterioridad al inicio de la guerra de Ucrania. Es la conclusión de la encuesta entre gestores de fondos que publica hoy Bank of America, que revela que el sentimiento bajista en el mercado es el más reducido desde febrero de 2022.

La idea del aterrizaje suave de la economía está siendo el sostén que por ahora ha evitado cualquier corrección tras el rally que acumulan en el año las Bolsas. Según muestra la encuesta de Bank of America, ese aterrizaje suave es el escenario base para el 65% de los gestores, que descartan una recesión. El porcentaje de quienes no esperan una contracción de la economía ha crecido en agosto al 31%, desde el 19% de julio y el 14% de junio. “La política fiscal estadounidense es hoy tan estimulante como en el pico de Covid (21 de diciembre), pero las expectativas de bajada de tipos son ahora las más altas desde noviembre de 2008″, explica Bank of America.

Los gestores apuestan en consecuencia por estar invertidos y el porcentaje de liquidez en las carteras ha descendido desde el 5,3% del mes anterior al 4,8% de julio. La infraponderación de la renta variable es la más baja desde abril de 2022 y el destino predilecto de la inversión continúan siendo las grandes compañías tecnológicas, con la posición más elevada desde diciembre de 2021.

En cuanto a los riesgos, el principal es una política monetaria dura ante una inflación que continúe elevada, aunque la visión mayoritaria es que los precios seguirán moderándose en los próximos meses. El 45% de los gestores cita ese riesgo de más alzas de tipos como el principal, seguido a distancia por un empeoramiento de la situación geopolítica, con el 14%, y un colapso de crédito y recesión global, también con el 14%

Los gestores amplían su apuesta por las grandes tecnológicas sin miedo a la corrección | Mercados Financieros | Cinco Días (elpais.com)

 

  

Las comunidades autónomas, que cerraron el año 2022 con una deuda conjunta aproximada de 316.900 millones de euros, aumentarán su pasivo de aquí a 2026 en alrededor de 8.650 millones, una cifra que está en la línea con la tendencia registrada hasta ahora y en sintonía con las previsiones macroeconómicas. Sin embargo, donde sí se observa un cambio de rumbo claro es en el pago de intereses por la deuda pública regional. En concreto, el conjunto de las comunidades autónomas verá más que duplicado hasta 2026 el gasto en intereses debido al encarecimiento de las tasas, pasando de los 3.600 millones abonados el pasado ejercicio a los 8.650, una subida conjunta de unos 5.000 millones de euros.

No en vano, el tipo medio, que fue del 1,1% en 2022, ascendería hasta el 2,6% en 2026. Esto significa un coste de más del doble del actualmente vigente.

Los cálculos, que muestran un “cambio sustancial” de tendencia, fueron publicados ayer por la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea) y parten del hecho de que las regiones deberán renovar en los próximos meses y años la deuda que emitieron anteriormente a unos tipos reducidos. El problema es que ahora se enfrentarán a unas tasas mucho más elevadas. “Hemos situado esta diferencia de tipos en el 2,6% por ser la distancia promedio entre los tipos existentes en el periodo 2014-2021 y el tipo de interés de junio de 2023″, apunta el informe de Fedea.

Por comunidades, las mayores alzas en el aumento del gasto en intereses en este periodo corresponderían a Cataluña (1.383 millones de euros más), la Comunidad Valenciana (985 millones), Andalucía (633 millones) y Madrid (343 millones). En porcentaje, La Rioja se situaría a la cabeza, con un 580% más al pasar de solo 5 millones en 2022 a 34 en 2026. Después estarían la Comunidad Valenciana (272,8%), Castilla-La Mancha (264,7%), Murcia (232,9%) y Canarias (230,6%). Por debajo de la media estarían Madrid, País Vasco y Navarra.
Las autonomías afrontan un gasto extra de 5.000 millones por la subida de tipos | Economía nacional e internacional | Cinco Días (elpais.com)