Pulso de Mercado: Intradía

Buenos días Rankianos,... a ver que nos depara la semanita

salu2

Feliz semana y cuidado con los osos!!

Pues, efectivamente, he retomado, en este segundo miniabajo, un paquetito de SAN a 6,628, para salirme hoy mismo, no para quedarme, ya saben. Si hacen un tercer miniabajo me pensaré una nueva retoma, según lo hagan, el volumen, BBV, etc., todo ese rollo de referencias. Saludos.

Comportamiento a la baja en las bolsas penalizadas por los malos datos macro que empiezan a perfilar una economía
estadounidense muy frágil y a pesar del retroceso en la rentabilidad de la deuda. En Grecia los bancos estarían quedándose
sin margen de acceso al ELA y se complica el próximo pago al FMI el 5 de junio. Por el lado macro, en EE.UU, el índice
Empire de mayo repuntó menos de lo previsto y junto con el retroceso inesperado de la producción industrial de abril
respaldan un PIB 2T’15 muy por debajo del 3,0% t/ta esperado por el consenso. Mientras, la confianza del consumidor de
la U. de Michigan registró la mayor caída en 2 años de forma inesperada lo que daría paso a un repunte del ahorro y menor
consumo en EE.UU. En China los precios de la vivienda cayeron en abril, en términos interanuales un -6,1% de media, en 69
de 70 ciudades (47/70 mensual vs 49/70 en marzo). En Japón la producción industrial de marzo fue revisada a la baja y el
índice de servicios retrocedió en marzo más de lo esperado.

Renta Variable, Divisas y MM.PP: las principales bolsas europeas a la baja a excepción de Suiza (Ibex 35 -0,7%; DAX -1,0%;
CAC 40 -0,7%; Euro STOXX 50 -0,8%). Dentro de los sectoriales del Euro STOXX, los que presentaron mejor evolución fueron
Inmobiliario y Recursos Básicos mientras que Energía y Autos tuvieron el peor comportamiento relativo. El S&P 500 cerró
con subidas del +0,08% (al cierre del mercado bajaba un -0,1%). La volatilidad subió en Europa (V2X 21,502) y bajó en
EE.UU. (VIX 12,38). El futuro del S&P 500 en estos momentos cotiza con caídas del -0,06%. En Asia, el Nikkei cotiza con
subidas del +0,65% mientras que el Hang Seng Index cede -0,98%. En divisas el EURUSD se apreció hasta los 1,1451
dólares (+0,36%). En MM.PP. el crudo Brent cerró en los 66,81 dólares/barril (+0,33%). La onza de oro cerró con ligeras
caídas en los 1.224 dólares/onza. Soportes & Resistencias: Ibex 11.150/11.740; Euro STOXX 50 3.530/3.710; S&P
500 2.070/2.150; EUR-USD 1,12/1,17.

Renta Fija: las decepciones macro alentaron notables caída de rentabilidades tanto en la periferia como en el core. El 10
años español se abarató hasta el 1,72% (-11 p.b.) y el italiano hasta el 1,76% estrechando las primas de riesgo hasta los
110 p.b. y 114 p.b. respectivamente. En deuda core, el 10 años recortó -7 pb hasta el 0,62% mientras que en EE.UU. la
rentabilidad del bono americano lo hacía en -9 pb hasta el 2,14%. En crédito el X-over estrechó casi 5 puntos.
Hoy, publicación de compras del BCE. En EE.UU. confianza del sector residencial de mayo.

CAIXABANK VENDER (Cierre 4,42 H P.O. 4,50 H)
Nuevo ajuste de plantilla Fuente: Expansión, Cinco Días
Según prensa, estaría planeando un nuevo ajuste a la plantilla por entre 400 y 500 trabajadores para reequilibrar su
presencia regional en España.
VALORACIÓN
Noticia de impacto limitado y esperada. Nosotros seguimos pensando que la base de costes en CABK es elevada, y
aunque este recorte es un paso en la dirección adecuada, el bajo peso sobre el total de empleados (1,6%) le resta
importancia a la noticia.

INDRA VENDER (Cierre 9,41 H P.O. Bajo Revisión)
Posible ERE de 1.500 personas Fuente: ABC
Según ABC, IDR prepara un ERE de 1.500 personas (cerca de 1.000 en España) que comenzaría a finales de junio y que
afectaría principalmente a las áreas de consultoría y tecnología. Esta noticia se une a la publicada también en prensa a
finales de abril, y que hablaba de un ERE de entre 2.000 y 3.500 personas (entre un 4,8% y un 8,5% de la plantilla) para
mejorar márgenes.
VALORACIÓN
No descartaríamos medidas de ese tipo junto con otras como la venta de activos menos rentables para mejorar la
rentabilidad del grupo aunque creemos que se anunciarían en el Investor Day del 8 de julio o en fechas más próximas al
mismo para enmarcarlas dentro del nuevo plan estratégico de IDR que propondrá el nuevo CEO.