Pulso de Mercado: Intradía

Seguro... O los que están dentro largos, o los que están cortos.... E incluso los que están fuera. Tú por quiénes lo dices? 

Buenas tardes.
Derivados fin de semana. Debilidad
11:41 || 17/05/2020
Dax bajan 0,6%. SP 500 bajan 0,65%. Pero bolsa de Israel en tiempo real sube con fuerza el 3,45%
https://serenitymarkets.com/todos-los-comentarios/intradia/derivados-fin-de-semana-debilidad/
Salud!

Buenas tardes.
El fondo so­be­rano no­ruego es el úl­timo gran ejemplo de que los ricos tam­bién llo­ran. El gi­gante del norte cuenta con un nivel de deuda pú­blica sobre el PIB de al­re­dedor del 35%, ri­dí­cula en com­pa­ra­ción con los países del sur de Europa, pero como no podía ser de otra ma­nera no es in­mune a los ex­tra­or­di­na­rios des­equi­li­brios que está pro­vo­cando el Covid-19. El gi­gan­tesco fondo que ges­tiona Norges Bank ha puesto en marcha la ma­qui­naria de venta de ac­tivos por valor de 38.000 mi­llones de eu­ros.
Sólo para poner la cifra en contexto, la cifra supone el doble del valor de todos los activos en España del mayor inversor institucional de Europa. En febrero, antes de la explosión definitiva del coronavirus, Norges tenía en España intereses valorados en casi 19.000 millones de euros. La inmensa mayoría de la cartera era de acciones cotizadas, a las que hay que sumar la inversión de deuda pública y en algunas emisiones de bonos corporativos.
Ni que decir tiene que Norges sigue siendo un jugador de primera en el mercado español. Forma, junto a BlackRock e Invesco, el trío de grandes propietarios institucionales de las empresas cotizadas españolas. Ahora, muchas de éstas tiemblan estos días porque el el fondo noruego se ha puesto en modo vendedor. La banca española sabe bien en qué se ha traducido esta estrategia en las últimas semanas, porque Norges están deshaciendo participaciones a buen ritmo.
"Norges había hecho una apuesta muy fuerte por la banca española, con paquetes de acciones muy importantes en todos los bancos del Ibex 35 que se sitúan entre el 2,9% y el 3,4%. En prácticamente todos ha vendido en los últimos meses por las dificultades que atraviesa el sector, pero en algunos casos esas ventas se han intensificado ahora que el fondo necesita liquidez para cubrir el desfase de las cuentas públicas noruegas", señalan fuentes bursátiles.
Pero la cartera de Norges se extiende mucho más allá del sector financiero. Cuenta con participaciones muy potentes en Iberdrola, Telefónica, Repsol, IAG, Cellnex, Endesa o Inditex. Pero aunque no todas las compañías tienen las mismas razones para entrar en pánico, el fondo noruego ya ha demostrado que no se anda con chiquitas: no le ha temblado el pulso para vender totalmente sus paquetes en Glencore, Anglo American y RWE.
Tapón a las cotizaciones
Claro que en estos casos el argumento ha sido que las compañías violaban sus directrices sobre el uso del carbón. Es la misma razón por la que ha puesto en una lista de observación para su posible venta posterior a otro trío de grandes compañías como Enel, Uniper y Vistra Energy. A Norges no le tiembla el pulso, y muho más ahora cuando tiene carta blanca para liberar cerca de 40.000 millones de euros, el equivalente al 10% del actual valor del Ibex 35.
"Hay muchas empresas españolas muy preocupadas, porque Norges están vendiendo paquetes de acciones de forma continua y está taponando las cotizaciones. Las ventas son en algunos casos muy importantes", señalan fuentes financieras que recuerdan que en un momento de máxima debilidad como el que atraviesan las bolsas, las ventas de un gigante como Norges Bank tardan mucho más tiempo del habitual en ser absorbidas.
Hoy, Norges Bank es el inversor más seguido en los departamentos de bolsa de las empresas españolas. Presionado también por el desplome de petróleo (Noruega es el mayor productor de Europa), Norges Bank tiene muchas fichas por mover en España, que cuando acabó 2019 suponía caso el 2% de los activos totales del fondo. Sólo Alemania y Francia, las dos primeras economías de la zona euro tenían más peso en el viejo continente.
https://www.capitalmadrid.com/2020/5/15/56508/las-urgencias-del-fondo-soberano-de-noruega-pasan-una-cara-factura-a-la-bolsa-espanola.html
Salud y buen domingo!

Porqué?

Buenas tardes.
La ope­ra­dora bra­si­leña Oi, in­mersa desde 2016 en una in­ter­ven­ción ju­di­cial, con una deuda de más de 10.000 mi­llones de eu­ros, de­berá darse prisa para des­pren­derse de su ope­ra­ción mó­vil, que tendrá que ce­rrarse antes del pró­ximo 6 de no­viem­bre, cuando ex­pira el plazo fi­jado para la pró­xima junta de acree­do­res. Pero sus dos prin­ci­pales com­pe­ti­do­res, Telefónica/Vivo y la ita­liana TIM, se ade­lantan a mar­chas for­zadas a la fe­cha, pese al co­ro­no­vi­rus, y ace­leran su oferta con­junta, que co­men­zará por la te­le­fonía mó­vil, y que según al­gunos ex­pertos ron­dará los 2.800 mi­llones de eu­ros.
Ambas operadoras brasileñas han iniciado ya el proceso de “due diligence”, que consiste en estudiar los riesgos potenciales y las oportunidades de negocio de la operación, y a la vez han iniciado las conversaciones para sopesar las reacciones eventuales de las autoridades brasileñas.
Sin garantías por parte de Oi de la exclusividad en las negociaciones, los máximos responsables de Vivo y TIM, respectivamente Christian Gerbara y Pietro Labriola, no esconden su optimismo y apuestan claramente en que para antes de final de año, ya con la luz verde de la junta de acreedores de Oi, quedará más que cerrada y completada la operación de adquisición conjunta, que será positiva no solo para las tres partes firmantes, sino igualmente para el sector y para los intereses nacionales brasileños.
Informe favorable del regulador
Hasta la autoridad reguladora del sector, Anatel, reconoce que la operación reúne todas las condiciones para llegar rápidamente a buen puerto, teniendo en cuenta no solo la dramática situación financiera de Oi, sino además la actual coyuntura marcada por el Covid-19. Brasil es uno de los principales focos mundiales de contaminación (el miércoles sumaba casi 178.000 diagnosticados con el virus y 12.461 víctimas mortales), y en lugar de frenar la operación pone aún más presión sobre Oi para llegar a un acuerdo con Vivo y TIM.
Con la venta de activos 'no core', como torres de antenas, centros de datos e inmuebles, más una capitalización de 2.500 millones de reales, Oi creó condiciones para financiar el plan de inversiones previsto para este año. Sin embargo, necesita desprenderse urgentemente del negocio móvil por dos razones principales: al tener un 66% de sus 37 millones de clientes en prepago, Oi es la operadora más afectada por la crisis del Covid-19, y sobre todo, necesita hacer caja para apostar exclusivamente en negocios de mayor valor, empezando por las redes de fibra.
De no ser así, Oi no tendrá gran futuro. Las previsiones barajadas por los analistas es que su nivel de ingresos anuales bajará a los 19.000 millones de reales, o sea entre 2.000 y 3.000 millones menos de lo previsto para 2020 y 2021. De ahí la percepción casi general de que, al vender su negocio móvil, donde ocupa la cuarta posición, con un “share” del 16,2% del (frente al 33% del líder Vivo), lo que hará Oi será no solo garantizar su futuro cambiando de estrategia, sino permitir que el negocio móvil quede dividido casi a partes iguales entre Vivo, TIM y Claro.
Previsiones patronales
Los analistas de la patronal del sector apuntan hacia un escenario que sitúa a TIM como la operadora más beneficiada. No tanto por el reparto de clientela (Oi tiene 24,5 millones de prepago frente a solo 12,5 millones de postpago), sino por el reparto de 92MHZ de espectro. Para que Brasil pueda tener tres operadoras prácticamente del mismo nivel, 68% de dicho espectro seria para TIM, y 32% para Vivo, con que ambas operadoras sumarían 179 MHz y 185MHz, respectivamente frente a los 177MHz de América Móviles (AM) con Claro/Nextel.
Si ese fuera el caso, y tomando como referencia el precio de unos 2.800 millones de euros que los analistas brasileños ponen a la operación móvil de Oi, la adquisición conjunta tendría para la operadora brasileña de Telecom Italia un coste situado entorno a los 1.900 millones, con que Vivo solo tendría que poner unos 900 millones. Sin embargo, nadie descarta todavía alguna sorpresa mayúscula, como la presentación de una oferta más suculenta por parte de AM, que lleva tiempo denunciado las operaciones conjuntas de Vivo y TIM.
De hecho, la operadora de Carlos Slim no descarta la posibilidad de presentar una oferta por la operación móvil de Oi, aunque para ello tuviera que pelear duro con las autoridades brasileñas. Hace días presentó un recurso contra una operación que recibió la luz verde oficial: el acuerdo de “RAN sharing” entre Telefónica Vivo y TIM, relacionada con la parrilla de redes 2G, 3G y 4G. La tesis de AM es que dicha operación representa una amenaza para la competencia, con que reclama una serie de límites para sanear la situación.
AM acusa la autoridad de la competencia CADE, que dio su visto bueno al acuerdo, de ignorar aspectos nocivos para la competencia y, en consecuencia, exige que sean garantizadas ofertas de “roaming” en aquellas ciudades que tienen a Telefónica Vivo y a Tim como únicas operadoras. A la vez reclama libertad de acceso a la información sobre “sites” afectados por el acuerdo autorizado, exige tener información sobre la inversión prevista en las redes 2G, 3G y 4G compartidas, y que las condiciones de acceso a dicha información sea especificadas y garantizadas por el CADE.
Coincidencias mínimas
Lo único en que coinciden todas las operadoras, al margen por lo tanto de sus rivalidades, es que ante la situación provocada por el Covid-19, habrá que aplazar todo lo relacionado con la subasta de las licencias 5G, que las autoridades brasileñas todavía quieren realizar este año. Es que además del coronavirus, está también la fuerte depreciación de la divisa brasileña que ha caído a 6 Reales por dólar, que es la moneda de referencia en el sector, y en la que se tendrá que abonar las importaciones de Estados Unidos para la infraestructura necesaria en la red 5G.
La gran preocupación ahora en el sector, que es líder en inversión en Brasil, con una media anual de 32.500 millones de reales, consiste en resistir lo mejor posible a la hecatombe económica provocada por el coronavirus, que tiene en este país uno de sus principales focos infección, y cuya dimensión final nadie puede prever, pero que ya afecta gravemente la actividad y las finanzas de las operadoras: los altos niveles de morosidad y la pérdida de ingresos registrados sobre todo en el prepago, recargas y venta de aparatos, con más de 50% de las tiendas cerradas.
Telefónica se adelanta
De ahí el gran mérito que tuvo Telefónica Brasil, que pese a la extrema gravedad de la situación provocada por el coronavirus pudo terminar el primer trimestre con una buena nota global, con un volumen de ingresos de 2,215 mil millones de euros y un resultado neto positivo de 191 millones, con descensos de un 13,6% y un 14,1%, respectivamente, atribuidos principalmente a la fuerte depreciación del real brasileño.
En términos operacionales, Vivo sigue ganando terreno a los rivales, principalmente en su actividad de telefonía móvil, con un “share” líder del 33%. Uno de los aspectos mas positivos estuvo en el despliegue de la infraestructura óptica hasta el hogar (FTTH), que llegó a 22 nuevas ciudades (suma ahora 186), con un registro de 739.000 de nuevos servicios “homes passed” (HP’s), cuyo numero total asciende a 11,7 millones, con un 22,7% de conexiones efectivas.
La inversión en fibra (incluyendo la tecnología de cobre FTTC utilizada por la operadora GVT adquirida en 2016) creció un 46%, y Vivo cuenta ahora 2,6 millones de clientes de banda ancha, de los cuales 175.000 adicionados entre Enero y Marzo.
https://www.capitalmadrid.com/2020/5/15/56501/vivo-telefonica-y-la-italiana-tim-ultiman-su-oferta-por-la-telefonia-movil-de-oi.html
Salud y buen domingo!

@conquense de momento ese estimulo no va a salir porque han dicho los republicanos que en el Senado lo van a rechazar, no digo que mas adelante lo hagan pero de momento es que ni esta aprobada ni lo van a aprobar en estas condiciones, igual el mercado lo ha descontado porque yo ya me creo cualquier cosa... Realmente el estimulo como tal es necesario y lo acabaran haciendo, pero claro, el rubio no quiere que se cuelgue la medallita Pelosi y por tanto los demócratas con lo que viene en noviembre, y en esa linea creo que también van los tiros de los palos a China últimamente, sabe perfectamente quien le vota y pegarse con China siempre gana votos por su parte, ¿reelegido a base de pegarse con China? ¿tener la bolsa bien arriba a pesar de la que esta callendo? Me juego el brazo que elegirá no la mejor opción para el ciudadano, sino la mejor opción para estar otros 4 añitos.

¿Y de la prohibición de cortos qué? ¿Mañana se levantará y entrarán en juego?

Si vas a largo te puedes meter, pero tienes que tener cuidado por que posiblemente haya empresas que para resistir la pandemia se deban sobreendeudar o acaben quebrando