Buenas tardes.
Sesión positiva en Europa aunque no exenta de sustos y volatilidad. Comenzamos una semana en donde también tenemos el pistoletazo de salida de la temporada de resultados empresariales pero con los ojos puestos en la parte final del mes en donde tendremos la reunión de la Reserva Federal. Por lo tanto, todo el mundo está buscando más signos para intentar adivinar qué es lo que pueden hacer los bancos centrales para apuntalar la economía.
Como ejemplo de esa búsqueda de pistas, hoy hemos tenido algunos datos macroeconómicos de China con sabor general agridulce, pero que el mercado se lo ha tomado de manera positiva. Por un lado, la interanual del producto interior bruto ha vuelto a descender otra vez a justo lo esperado, pero tenemos datos mensuales interanuales que apuntan a un cierto frenazo del descenso, como por ejemplo unas ventas minoristas mejores de lo esperado, producción industrial en la misma línea, y además la variación trimestral del producto interior bruto queda superior a lo esperado. Por lo tanto, todo el mundo se lo ha tomado como un cierto intento de estabilización en el descenso del crecimiento, pero que no es suficiente como para evitar que el Banco Central de China dé pasos adelante para sostener la economía, así que el balance es ligeramente positivo. A tener en cuenta que el propio Trump se atribuyó los problemas de la economía de China, ya saben, los aranceles, otro punto más para forzar a que China acepte sus condiciones en la negociación.
Sin embargo, dentro de la sobrecompra a corto plazo alcanzada tras el movimiento anterior, tuvimos una bofetada bajista que nos llevó a la casilla de salida, precisamente por los comentarios desde Alemania acerca de que no tenían mucha esperanza en que fuese vigoroso el producto interior bruto del segundo trimestre. Evidentemente, que las autoridades hablen ya en ese sentido, significa que ya tienen algún tipo de dato preliminar que les apunta a hacer un comentario en semejante sentido, así que el mercado redujo sus expectativas de aporte a la economía desde la parte industrial.
Pero claro, el punto anterior tiene su vertiente positiva, el ver que el Banco Central Europeo se verá más obligado a tener que tomar cartas en el asunto.
El protagonista del día es Citigroup que ha presentado cifras mejores de lo esperado pero en donde lo que más brilla es precisamente por la actividad económica dentro de Estados Unidos, lo que beneficia claramente a las empresas de comercio doméstico sobre las internacionales. Este efecto ya lo vimos hace tiempo cuando el banco de Inglaterra sugirió a los inversores fijarse más en comercio interior que en el exterior, lo que hizo que se montas un diferencial bastante importante entre el FTSE 100, de empresas internacionales, junto con el FTSE 250 de empresas locales. La reacción dentro de la sesión regular fue negativa con todos los componentes del índice bancario de Fildelfia en negativo, lo que desconcertó, incluso cuando el propio Cirigroup pasó a ligeramente positivo pero el resto de componentes seguía en negativo.
En el apartado macro, en el dato del índice de manufacturas de la Reserva Federal de Nueva York hemos pasado otra vez a positivo, dejando como una especie de flor de un día a la lectura negativa de hace dos meses. Esta evolución hay que vigilarla, porque los valores negativos en el sector de manufacturas y concuerdan con las dificultades puestas por la guerra comercial, pero ya habrán visto en más de una noticia que hay muchas empresas que están sacando la producción de Estados Unidos, lo que está provocando, en parte, la debilidad económica del país. Si la producción se lleva otras partes para poder saltar los aranceles, el sector podría aguantar un poco más de lo debido, aunque ya veríamos si un descenso del mercado chino no sigue poniéndoles las cosas difíciles.
En el mercado secundario de deuda, volvemos a tener entrada de dinero en prácticamente todas partes, pero lo más destacable está otra vez en la periferia, donde se sitúan las rentabilidades más altas, especialmente en Italia, empujados por esas dudas acerca del producto interior bruto del segundo trimestre.
En el mercado de divisas, movimiento lógico con un euro dañado con cierta fortaleza del interés general del dólar.
En el apartado técnico, lo más remarcable es que en el futuro del índice europeo sigue funcionando como soporte de la zona de máximos de junio y a la espera de acontecimientos.
https://www.serenitymarkets.com/secciones/apertura-de-mercados/143-destacado-en-apertura/50722-al-cierre-empieza-la-temporada-de-resultados-con-sabor-agruidulce.html
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
