España
Buenas noches.
Dow Jones
Cierre 26032,18 0,70%
Alto 26052,90 Bajo 25906,27
Standard & Poor?s 500
Cierre 2792,67 0,64%
Alto 2794,20 Bajo 2779,11
Nasdaq composite:
Cierre 7527,547 0,91%
Alto 7526,784 Bajo 7479,008
Nasdaq 100:
Cierre 7090,625 0,79%
Alto 7094,291 Bajo 7050,01
Un saludo y buen finde!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
Buenas noches.
En cuanto al cierre de los ADR más significativos que cotizan en el NYSE.
Cierre EEUU en euros y diferencia con España
TEF 7,77 0,08%
BBVA 5,25 0,45%
SAN 4,13 0,05%
Un saludo y buen finde!
Nota: Datos desde el boletín de cierre de r4.com
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
Últimamente la manipulación que nos tienen es tremenda, sobretodo en usa. En diciembre caen un 20%, sin un motivo claro y en un mes y medio han recuperado ese 20%, quien hubiera pensado que la recuperación hubiera sido tan rápida? Ya en este punto, tenemos que ser más cautos, la verticalidad de esta subida empieza a ser inaguantable (estaríamos en 30000 en abril).
No hablo de que vaya a ocurrir una gran caída, pero que corrigiera un 5%, no es que fuera lo más normal sino lo más razonable.
Sobre el Ibex la estructura actual es claramente alcista, la superación de los 9200 es punto de entrada a más subidas, pero la subida tan vertical de usa es una amenaza enorme, porque como ya sabemos, como ellos no subimos, pero si bajamos.
No me suena Centeno, pero no parece muy juicioso, gracias por la info. Buen finde socio.
Buenas tardes.
En el plano empresarial, la temporada de resultados 4T18 sigue su curso con el 89% de las
compañías del S&P habiendo publicado sus cifras, con el BPA avanzando +11% (vs +8% esperado)
con el 72% batiendo en BPA y el 75% en ventas las cuales crecen +6% i.a. En cuanto al Eurostoxx
50, ha presentado el 68% de las compañías con un 66% superando en ventas que avanzan +3% i.a.
y el 38% por encima en BPA que se mantiene sin cambios.
En España destacamos los buenos resultados de Iberdrola a la espera de la actualización de su
estrategia (martes 26-febrero); la decepción tras la presentación del plan estratégico de Red
Eléctrica ; los resultados de Telefónica, que han superado la previsión de ingresos y
EBITDA, además de anunciar la venta de los activos de Centroamérica a precios atractivos; y las
sólidas cifras de Cellnex cuya guía 2019 mejora ligeramente nuestras expectativas.
Un saludo y buen finde!
Nota: Datos desde el Boletín semanal de r4.com
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
Buenas tardes.
A nivel empresarial última semana de publicación de resultados en España donde conoceremos
las cifras 4T18 de CIE (lunes), Ence, Colonial, Applus, Rovi y Endesa (martes), Enagás, Aena, Meliá,
Renta Corporación y Mediaset (miércoles), y A3Media, Técnicas Reunidas, BME, Ebro Foods,
Grifols, Merlin, Quabit, OHL, Acerinox, Repsol, Amadeus, IAG, ACS, Clínica Baviera, Acciona,
Gestamp, Viscofan, Indra y Ferrovial (jueves).
Un saludo y buen finde!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
Buenas tardes.
En España, estaremos atentos a resolución del Tribunal de Justicia de la Unión Europea sobre la
nulidad del IRPH en hipotecas el lunes 25 de febrero por la potencial implicación sobre el sector
bancario y en el Ibex dado el peso relativo del sector en el selectivo. Esta resolución podría sentar
precedente sobre si los jueces españoles pueden o no declarar nulo el IRPH, y en caso de dar la
razón a los clientes supondría para el sector un esfuerzo adicional en términos de provisiones
(en algunos casos ya existen provisiones constituidas para cubrir esta contingencia), cuya
cuantía dependería de si se contempla o no retroactividad.
Un saludo y buen finde!
Nota: Datos desde el boletín semanal de r4.com
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
Buenas tardes.
Carteras Recomendadas
En cuanto a carteras, no hemos realizado cambios en la Cartera de 5 Grandes. De este modo la
cartera de 5 Grandes sigue compuesta por: Acerinox (20%), Cellnex (20%), Ferrovial (20%),
Repsol (20%) y Telefónica (20%).
En la Cartera Versátil realizamos dos cambios, saliendo de Acerinox y Liberbank y dando
entrada a Merlin Properties y a BBVA. Optamos por salir de Acerinox tras el buen
comportamiento registrado. Aunque vemos que cuenta con un recorrido elevado hasta nuestro
precio objetivo (14 eur) vemos prudente tomar beneficios antes de la publicación de resultados
4T 18 que se prevén débiles. Nuestra prudencia está sobre todo en el mensaje de cara a la
evolución del negocio en 1S 19 al considerar que la situación en Europa tardará más tiempo de lo
previsto en mejorar tras la decisión de la Comisión Europea de no ser tan restrictivos a la hora de
imponer aranceles a las importaciones a Europa. En su lugar damos entrada a Merlin Properties
antes de la publicación de sus resultados, que creemos estarán en línea con las estimaciones del
consenso e incluso podrían anunciar novedades en pro de la consecución de su Plan Estratégico
18-21. Consideramos que el sector está excesivamente castigado por las dudas sobre el ciclo
económico y la normalización de la política monetaria de los bancos centrales, obstáculos excluyentes
entre sí salvo en un escenario de estanflación, obviamente descartado en el momento actual. De este
modo vemos injustificada una cotización con un descuento sobre el último NAV reportado
cercano al 25%, en un contexto en el que la fortaleza en el mercado inmobiliario ibérico
continuará en 2019, apoyando unas mayores tasas de ocupación en todos los mercados (>90%),
con crecimientos de rentas cercanos al 6% e importantes revalorizaciones de los activos, donde
la moderación de las yields en los mercados de oficinas, en el que Merlin está reduciendo exposición,
se compensarán con la alta demanda existente en el mercado logístico, donde la compañía prevé
continuar creciendo hasta alcanzar el 20% de las rentas. Todo ello apoyará la generación de los
flujos de caja operativos (AFFO) que continuarán creciendo y soportando una rentabilidad por
dividendo del 4,5%, con unos niveles de deuda adecuados (40% LtV) que, no obstante, creemos
continuarán disminuyendo. Recomendación Sobreponderar, P.O. 14,16 eur/acc. Asimismo, tomamos
beneficios en Liberbank aprovechando la fuerte subida (+20%) al calor de rumores de OPA de
Abanca, y en su lugar incluimos BBVA, donde los resultados de 2018 han confirmado la buena
evolución subyacente del negocio (sin divisa) y que cuenta con un potencial atractivo hasta nuestro
P.O. de 6,49 eur/acc. De cara a 2019, los principales focos de atención estarán en la evolución de
España y Turquía. Tras los cambios, la cartera Versátil queda compuesta por: Applus (10%),
BBVA (10%), Cellnex (10%), Ferrovial (10%), Iberdrola (10%), Meliá Hotels (10%), Merlin
Properties (10%), Repsol (10%), Santander (10%) y Telefónica (10%).
En la Cartera Dividendos decidimos tomar también posiciones en Merlin Properties por los
motivos ya comentados, y damos salida a ACS tras haber obtenido una revalorización del 14% y
ya haber cobrado el dividendo. No obstante creemos que el posicionamiento de ACS en Australia y
Estados Unidos en el área de construcción le permitirá obtener rendimientos superiores a la media del
mercado, además de la consolidación de la participación en Abertis que repartirá notables dividendos
permitiendo con ello financiar la propia adquisición. Con este cambio la Cartera Dividendo queda
compuesta por: Bankinter (12,5%), BME (12,5%), Ferrovial (12,5%), Iberdrola (12,5%), Merlin
Properties (12,5%), Repsol (12,5%), Santander (12,5%) y Telefónica (12,5%).
En el resto de carteras no realizamos cambios y siguen compuestas por:
Cartera europea: AB Inbev (12,5%), Cap Gemini (12,5%), Fresenius (12,5%), Glencore (12,5%),
Orpea (12,5%), Reckitt Benckiser (12,5%), Total (12,5%) y Vinci (12,5%).
Cartera Americana: Albemarle (10%), Align Technology (10%), Bristol Myers (10%), Facebook
(10%), International Flavors & Fragrances (10%), Mohawk Ind. (10%), Molson Coors (10%),
Mondelez Int. (10%), Tiffany y Westlake Chemical (10%).
Un saludo y buen finde!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy