Pulso de Mercado: Intradía

Bff yo para esta jornada no tengo nada claro, la verdad, creo que esperare a ver como van los futuros antes de la apertura, para decidir si entrar, o quedarme de expectador. Estos últimos días fueron demasiado laterales, que hubo recuperación positiva. Todo hace pensar que hoy seguirá una buena subida y con fuerza, pero la falta de corrección sigue hay, y un descenso hasta los 11250 podría hacer daño en mis cuentas, a la cotización que esta actualmente. Creo que esta va a ser una buena semana, pero no se si con susto previo. Abra que ver como va evolucionando.

6 abril y 10 abril esta última más fuerte,puntos de inflexión señalados por la metodología en el vix,vxx.
Ambos índices llevan días de retroceso,en teoría una señal de compra de volatilidad ayer.Apuesto por subidas en la volatilidad esta semana,esto para los índices es bajista o debilidad.Claro como sólo el mercado es certero,veremos si lo cumple o no.
Buenos días.

Vendidos dos largos que tenia del dax, 150 euros a la saca. Vendidos a las 8.01 jeje

Comportamiento mixto de las bolsas destacando el mejor comportamiento de los emergentes. Durante el fin de semana,
Irán llegó un acuerdo que sería ratificado en junio con los países de occidente por el cual podrían eliminarse las
restricciones impuestas. En la Eurozona, las actas del BCE reflejaron a una autoridad monetaria más optimista pero cauta
de cara a la inflación en 2017. El BCE no ve razones para anunciar nuevas medidas pero tampoco para discontinuar el
programa de compras antes de sep’16. Por el lado macro, en España el número de parados retrocedió en marzo 60 mil
personas mientras que el empleo registrado aumentó en 160.579 personas lo que perfila una tasa de paro en el 22,5% en
dic’15. En EE.UU, el empleo no agrícola de marzo aumentó menos de lo esperado mientras que la tasa de paro se mantuvo
en el 5,5% y las ganancias salariales repuntaron hasta el 2,1% interanual, algo más de lo previsto. Por su parte, el ISM no
manufacturero de marzo descendió en marzo en línea con lo esperado. Finalmente el déficit comercial de febrero se redujo
más de lo esperado por la contracción de las importaciones y a pesar del descenso de las exportaciones.

Renta Variable, Divisas y MM.PP: las principales bolsas europeas cerraron mixtas (Ibex 35 +0,55%; DAX -0,28%; CAC 40
+0,24%; Euro STOXX 50 +0,01%). Dentro de los sectoriales del Euro STOXX, los que presentaron mejor evolución fueron
Alimentación y Farma mientras que Energía y Autos tuvieron el peor comportamiento relativo. El S&P 500 cerró con subidas
del +0,66% (al cierre del mercado el jueves subía un +0,4%). El futuro del S&P 500 en estos momentos cotiza con caídas
del -0,03%. La volatilidad bajó en Europa (V2X en 20,52) y en EE.UU. subió (VIX 14,74). En Asia, el Nikkei cotiza con
subidas del +0,89% y el Hang Seng Index permanece cerrado. En divisas el EURUSD subió hasta los 1,0994 dólares
(+1,05%). En MM.PP. el crudo Brent subió +5,77% hasta los 58,12 dólares/barril, una fuerte subida empujada por las
subidas de precio de Arabia Saudi. La onza de oro cerró en los 1.214 dólares/onza. Soportes & Resistencias: Ibex
11.240/11.870; Euro STOXX 50 3.600/3.770; S&P 500 2.020/2.120; EUR-USD 1,06/1,14.

Renta Fija: ligero repunte de rentabilidades tanto en la periferia como en el core. El 10 años español se abarató hasta el
1,213% (+2,0 p.b.) y el italiano hasta el 1,30% dejando las primas de riesgo sin cambios en los 103 p.b. y 111 p.b.
respectivamente. En deuda core, el 10 años repuntó en la misma cuantía hasta el 0,18% mientras que en EE.UU. la
rentabilidad del bono americano repuntaba hasta el 1,90%. En subastas, Francia colocó bonos a 10, 11 y30 años con
rentabilidades del 0,46%, 0,51% y 1,09% respectivamente.
Hoy, el índice Sentix de abril en la Euozona.

Investigación vinculada a los créditos fiscales (DTAs) como capital Fuente: Financial Times
Según Financial Times, la UE estaría llevando a cabo una investigación en los bancos españoles, italianos, portugueses y
griegos en la relación a la reticencia mostrada por el BCE hacia los activos fiscales diferidos (DTA) que se han computado
como capital (en España tras RD en 2013) en contra del criterio de Basilea III. Los 4 países tendrían un total de 40.000 M
euros en este tipo de activos capitalizados a octubre según datos del BCE y en el caso español habrían presentado un peso
superior al 15% sobre el ratio del capital Tier 1 (30.000 M euros).
VALORACIÓN
Noticia muy negativa que de producirse en la actualidad pensamos que se traduciría en ampliaciones de capital en las
entidades afectadas. No obstante, recordamos que la noticia se basa en la armonización de la regulación para todas las
entidades financieras europeas y que el mecanismo único de Supervisión Bancario ya ha dejado claro en otras ocasiones
que la coyuntura actual no se considera adecuada para una posible unificación dado que el sector se encuentra en un
proceso de adaptación de la directiva que recoge la normativa de Basilea III donde hay a su vez numerosas
interpretaciones nacionales. No pensamos por tanto que se pueda producir una investigación que se haga efectiva en el
corto plazo.
En todo caso de poner en duda su valor como capital las entidades españolas más afectadas serían Liberbank,
Caixabank, Santander y Bankia con pesos sobre el capital que oscilarían entre el 10% y el 30% (Liberbank).

SECTOR ELÉCTRICO ESPAÑA
CNMC prevé un superavit de tarifa > 1.000 M euros en 2016 Fuente: El Mundo
Según prensa, CNMC prevé un superavit de tarifa de 500 M euros en 2015 y >1.000 M euros en 2016 tras un mínimo
déficit en la liquidación 1/2015 (-2,5 M euros)
VALORACIÓN
Noticia positiva pero esperada y sin impacto. La demanda determinará el superavit, según nuestras estimaciones cada
punto porcentual de crecimiento de la misma (+1,5% a marzo’15) genera un superavit de tarifa de 500 M euros.