Pulso de Mercado: Intradía

No quedes ahí, vamos 9550

BANCO SANTANDER (Comprar; Cierre: 5,16€; Pr.Obj. en revisión): Los resultados 2016 baten las expectativas, el Core Capital alcanza el 10,55% y el ROTE (ordinario) supera el 11,0%. – Principales cifras comparadas con el consenso (Reuters). El Margen Bruto alcanza 43.853 M€ (-3,0% vs -4,8% en 9M¿16 vs 43.800 M€ esperados), el Margen Neto (antes de provisiones) cae hasta 22.766 M€ (-4,0% vs -6,2% en 9M¿16 vs 22.850 M€ esperado) y el BNA alcanza 6.204 M€ (+ 4,0% vs -22,5% en 9M¿16 vs 6.120 M€ esperados vs 6.095 según nuestras estimaciones). OPINIÓN: La cuenta de P&G refleja el impacto negativo de los tipos de cambio y cargos extraordinarios netos por importe de -417 M€ (-600 M€ en 2015) que están principalmente relacionados con gastos de reestructuración. Así el Beneficio ordinario en términos constantes crece +15,0% (vs +8,4% en 9M¿16) gracias al crecimiento del Margen de explotación (+2,0% vs +1,4% en 9M¿16) y la caída en provisiones (-2,0%). Valoramos positivamente la mejora de la calidad crediticia. La morosidad desciende hasta el 3,93% (vs 4,15% en 3T¿16 vs 4,29% en 2T¿16) y la tasa de cobertura aumenta hasta el 74,0% (vs 73,0% en 3T¿16). Nos llama la atención el descenso de la morosidad en Brasil (5,90% vs 6,12% en 3T¿16), Portugal (8,81% vs 9,40% en 3T¿16) y en el negocio de Consumo (2,68% vs 2,86% en 3T¿16). La ratio de capital CET1 “fully loaded” mejora hasta el 10,55% (vs 10,47% en 3T¿16) lo que implica una generación en el conjunto del año de +50 pb (superior al objetivo del banco +40 pb). El ROTE (ordinario) se mantiene estable en 11,1% (vs 11,2% en 3T¿16). Por áreas geográficas (en términos constantes), Brasil (BNA: 1.786 M€;+15,0%) continúa siendo la principal fuente de resultados del banco (representa el 21,0% del BNA), seguido de Reino Unido (20,0%) cuyo BNA alcanza 1.681 M€ (-4,0%) y España (12,0% del total) con un BNA de 1.022 M€ (+5,0%). Salvo EE.UU (BNA: 395 M€;-42,0%), Polonia (BNA: 272 M€;-6,0%), Reino Unido y España, el resto de áreas experimentan crecimientos anuales de doble dígito en términos constantes (+52,0% en Argentina, +33,0% en Portugal, +18,0% en SCF y México). Esperamos una reacción positiva a los resultados del banco que han sorprendido favorablemente las expectativas en prácticamente todas las áreas de negocio. Reiteramos nuestra recomendación de Compra y revisaremos al alza nuestro precio objetivo tras alcanzar la cotización del banco nuestras expectativas. (BKT)

Ahora datos alemanes, ¿primer jarro de agua fría o otro impulso arriba?

Respiramos hondo, esta semana veremos los 9700

Esperaban ente 1,7℅ y 2℅ de mejora de resultados según leí y ha sido un 4℅

Si pero ahora corto puede ser peligrososisimo. Entrar en las catacumbas con paciencia no tienes nada que perder. Y al final hay premio

Ese mensaje era sobre Tef para Granja Terra. Me pierdo. Yo leí el lunes beneficio neto 6028M€ previstos, un 1,70℅ más que en 2015

El corto en SAN es para intra, 5,40/30 y a otra cosa.