Parte de la deflación se debe a la bajada del precio del crudo. La deflación es mala si se debe a la producción interna porque, como todos sabemos, la actividad económica se contrae bajo la idea de que aplazar adquisiciones hace bajar su precio en moneda constante lo que lleva a la reducción del consumo y la producción.
Sin embargo, si la bajada de precios se debe a productos importados, en especial energía y materias primas, es favorable puesto que mientras se mantiene la actividad la balanza de pagos mejora.
En 2012 el déficit energético rondaba los 45.000 millones de euros al año, algo más en 2013: España olvida el ahorro de energía con la factura de crudo en máximos, El País, (3/2/2013).
Durante 2014 el precio del crudo ha caído aprox. un 50% (El precio del barril de petróleo Brent cuesta la mitad que a principios de 2014, LaInformación (30/12/14).
De este modo, la rebaja sobre el IPC debida al crudo puede ser de unos 12.000 - 15.000 millones de euros este año (porque el precio bajo paulatinamente, no de máx. a mín. a principio de año) y esto supone aprox. el 1,2% o el 1,25% del IPC. Es decir, puede que toda la deflación se traslade al beneficio en la balanza de pagos.
Por otra parte, si los tipos siguen bajos y nos resulta fácil financiarnos el panorama macroeconómica, actualmente, es esperanzador. Desde luego, no digo ni bueno ni favorable porque estamos sufriendo mucho, pero sí esperanzador y puntualmente
