No tengo ni idea. Ojalá lo supiera. Lo que si sé, es que algo ha de cambiar en la la banca, EN TODA LA BANCA, para cambiar la tendencia bajista que lleva desde hace años. Las fusiones lo que van a hacer es abaratar costes. La banca está sacando el pescuezo como puede , para no ir a peor, pero ahora mismo, son más abundantes las cosas negativas que las positivas. Hace mucho tiempo estaba en poco más de los 4€, quién sabe si la pondemos ver en los 3€, ojalá, pero ahora mismo no se dan las condciones necesarias y positvas para que eso ocurra.
¿Son las fusiones la solución para el negocio bancario?
Es previsible que el mapa español acabe reducido a dos o tres grandes entidades, pero la irrupción de neobancos y fintech elevará la competencia
La banca europea lleva veinte años perdidos por no haber hecho las reformas necesarias, y el Covid-19 ha hecho que este proceso de deterioro se precipite. Tras la crisis de 2008, mientras la banca americana reaccionaba, la europea ha escondido la cabeza dentro de la regulación como un avestruz, arrastrando a los gobiernos con su negligencia y poniendo el futuro de Europa en grave riesgo. En esta delicada situación hay que hacer frente a la crisis pos-Covid, a los nuevos competidores tecnológicos y a los cambios geopolíticos, entre otras notables amenazas.
El negocio bancario tradicional era un negocio de proximidad. Los clientes iban a las oficinas físicas y allí recibían todo tipo de servicios financieros prácticamente en exclusiva. Más territorio significaba más oficinas, más personal y por tanto más negocio. En este contexto, la fusión de dos entidades tiene claras ventajas debido a las economías de escala. Con internet todo esto cambia: ya no son necesarias las oficinas, los clientes pueden obtener los mismos servicios financieros en otros canales y disponiendo de la tecnología correcta, el coste variable asociado con la actividad desaparece. Así aparecen los neobancos.
En paralelo, la combinación de la ambición desmedida con la tecnología provocó la materialización del riesgo sistémico en 2008. Unas entidades desaparecieron y otras fueron rescatadas, y como principal respuesta se permitió que el dinero viajase a la misma velocidad que lo hacía la información en internet: los tipos de interés cero. Todo había cambiado, pero Europa no supo reaccionar como Estados Unidos.
Una muestra de ello es la cotización de las acciones de los tres principales bancos comerciales estadounidenses, JP Morgan Chase, Bank of America y Wells Fargo, que en los diez años previos al Covid-19 habían crecido respectivamente un 330%, un 141% y un 75%. En el mismo periodo de tiempo, las acciones del Deutsche Bank perdieron un 76% de su valor, las de BNP Paribas un 36%, las del Banco Santander un 35% y las del BBVA un 37%. En resumen, mientras que la banca estadounidense salió reforzada de la crisis del 2008, la banca europea seguía tocada diez años más tarde, especialmente la alemana.
En este contexto llega el Covid-19, produciendo todavía mayores caídas en Bolsa y haciendo que los acontecimientos se aceleren. Vamos a ver el caso español con más detalle.
Durante los años 80 funcionaban en España cerca de 100 bancos, un cuarto de los cuales era banca industrial y 76 cajas de ahorro. A la crisis del 2008 consiguieron llegar 45 cajas de ahorro y unos 20 bancos de aquellos, tras múltiples procesos de fusiones. Desde entonces los acontecimientos se han acelerado, quedando unas diez entidades,entre las que destacaban el Banco Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia, Banco Sabadell y Bankinter, antes del anuncio de fusión de CaixaBank y Bankia. Es previsible que en el corto plazo este proceso termine con la existencia de tres o incluso dos grandes entidades, pero para ello hay que ir resolviendo previamente los problemas que cada una tiene. Es el caso del impacto del Reino Unido en las cuentas de Banco Sabadell o la presencia en Méjico de BBVA.
Aún así, ¿representan las fusiones una huida hacia delante de un modelo de negocio obsoleto? ¿Merece la pena disponer de una licencia bancaria? Una licencia bancaria permite básicamente captar depósitos del gran público, y obliga a cambio al autorizado a someterse a la exigente regulación y supervisión bancaria. El resto de los servicios financieros se pueden proporcionar sin necesidad de ser un banco: se pueden dar préstamos, actuar como empresa de servicios de inversión o intermediar en pagos entre un sinfín de actividades. Telefónica, por ejemplo, está empezando a dar préstamos a sus clientes a través de la plataforma de Movistar. Google por su lado ha obtenido una licencia de dinero electrónico en Lituania, que le permite operar en toda Europa. En EEUU mientras Google se asocia con Citigroup para dar cuentas corrientes a sus usuarios, Apple lo hace con Goldman Sachs para comercializar una tarjeta de crédito integrada en el iPhone. La proliferación de neobancos y empresas de servicios financieros fintech es imparable.
Por otro lado, está China: sus tecnológicas Alibaba y WeChat llevan años de ventaja en los servicios de pago, y los cuatro principales bancos chinos están ensayando desde principios de año con el Banco Central chino con dinero digital. Los gigantes tecnológicos Tencent o Xiaomi disponen desde el 2019 de licencia bancaria en Hong Kong.
Adicionalmente está la transformación de la política monetaria, con tipos de interés cero y grandes inyecciones de liquidez que han quedado estancadas en los balances de grandes fortunas, multinacionales o países. Mientras los bancos tienen problemas de liquidez debido tanto a su gran estructura como a la morosidad, estas grandes bolsas pueden dar préstamos, cualquier servicio financiero o incluso comprar un banco.
Por último, ¿qué impacto tendrá todo esto para el cliente final? Si hubiera exclusivamente un oligopolio bancario el cliente final estaría desprotegido, pero la realidad va a ser diferente. La competencia en el sector bancario va a seguir creciendo, hasta límites inimaginables, impulsada por la tecnología y las grandes bolsas de liquidez. Si alguien accede a su banco a través del móvil, le terminará resultando indiferente si el servicio financiero se lo está dando CaixaBank, Movistar, Apple, o una compañía china que haya comprado a cualquiera de los tres.
El nuevo mapa bancario español estará concluido en 2023
Quedarán CaixaBank, Santander y BBVA, y un pequeño grupo de bancos nicho o locales. De momento, Sabadell será el próximo en fusionarse, según el mercado, mientras Kutxabank busca una gran operación
Fotografía de multiexposición que muestra los logotipos de las entidades bancarias Bankia y CaixaBank
El cambio del mapa bancario español ya es imparable. El inicio de la pandemia había paralizado los posibles proyectos de integración en España, el que se ha sabido ahora era el de Bankia y CaixaBank. Se esperaba que la crisis del Covid fuera cuestión de unos meses. Pero no ha sido así. Y lo que se había paralizado, ha tenido que reactivarse incluso con urgencia. A los tipos negativos de interés se le ha unido la parálisis económica durante más tiempo de lo previsto. De ahí que las fusiones que se habían postergado, se han tenido que reactivar ante la cada vez más debilitada rentabilidad del sector.
El primer paso es la fusión de Bankia y CaixaBank, que dará lugar al mayor banco español. Esta unión será la impulsora de otras operaciones en el mercado nacional, pero se espera que también a nivel continental, o eso desean los supervisores. Es curioso, según destacan algunas fuentes financieras, que al final, el mayor banco de España, fruto de más de una decena de uniones, tenga su origen en las caja de ahorros. Aunque también destacan que entre CaixaBank y Bankia suman alrededor de 32.000 millones de euros en ayudas públicas (24.000 millones de Bankia, unos 1.500 millones de BMN y unos 7.000 millones de Banco de Valencia, absorbido por CaixaBank).
Ahora el mercado espera que la siguiente fusión sea la de BBVA y Sabadell. Aunque como repite el Banco de España, las fusiones dependen de sus accionistas, no de los supervisores.
De hecho, según mantienen todas las fuentes consultadas, es la única que puede llevar a cabo Sabadell para ser más rentable, una vez eliminados CaixaBank y, sobre todo, Bankia, con quien ha negociado en varias ocasiones. Santander, por su parte, que no tiene intención de abordar otra operación corporativa en España tras la compra de Popular.
El banco que preside Ana Botín tiene aún que terminar de digerir su compra, a lo que se suma que sus planes pasan por ganar tamaño en otras ligas, como la europea. Aunque en el mercado apoyarían una unión de Santander y BBVA.
El resto de los bancos son demasiado pequeños o débiles para llegar a protagonizar una fusión con Sabadell que consiga elevar la rentabilidad de la entidad resultante y poder resistir los envites de un bajo negocio y una fuerte competencia. “Aunque nunca se sabe”, señalaba ayer un banquero con gran experiencia, que recordaba que en el mercado se rumorea que Kutxabank quiere protagonizar una operación corporativa importante, que le permitiera dar un gran salto, comentario que ha sido corroborado por otras fuentes.
De cualquier forma, y repitiendo las declaraciones de varias fuentes financieras, “ahora, todos los que hemos salido de la crisis volveremos a hablar con todos. Incluso CaixaBank se había acercado recientemente a Banco Sabadell, aunque su sueño siempre ha sido Bankia, objetivo que parece que se va a cumplir”.
El Banco de España eso sí está a favor de que se lleven a cabo estas operaciones. Pero de momento, y según mantienen todas las fuentes consultadas, la operación ahora con más sentido, tras la de CaixaBank y Bankia, es la de BBVA y Sabadell, una vez eliminados sus dos eternos pretendendientes (las dos excajas de ahorros han coqueteado con el banco que preside Josep Oliu).
El supervisor no pone trabas a una fusión de Liberbank, Unicaja, Kutxabank, Ibercaja y Abanca, para dar lugar a un banco mediano potente, pero cree, según apuntan fuentes financieras, que es una operación imposible, con grandes egos entre sus dirigentes. Pero hasta que se resuelva este puzzle de fusiones, las entidades seguirán cerrando oficinas y reduciendo plantillas.
Los planes del Banco Central Europeo (BCE) para lograr bancos transfronterizos tardará aún varios años. Mínimo tres, según las mismas fuentes. Primero cada país tiene que arreglar su casa y luego lanzarse a formar acuerdos europeos si es que las normativas han comenzado unificarse. “Las fusiones buscan rentabilizar el negocio bancario, buscan sinergias y hoy por hoy, no nos engañemos, no hay sinergias entre un banco español y otro francés, por ejemplo’, asegura un alto directivo financiero.
Por cierto, Bankinter podría resistir en el futuro como banco de nicho. Las dudas que presenta para el mercado esta firma es si podra seguir siendo tan rentable una vez que se desprensa de Línea Directo. Abanca, considerado un banco de autor, también tiene que pasar por una transformación. ¿Nuevas compras? ¿Salida a Bolsa?. El mercado no menosprecia la habilidad de Juan Carlos Escotet para hacer banca, pero el tamaño de Abanca es como el del resto de la banca mediana, por lo que necesita más fuelle para superar unos años de travesía entre tipos negativos y la crisis económica derivada de la pandemia.
Eso sí, el otoño parece presentarse caliente, por lo menos para el sector financiero español y para el italiano, que también ha iniciado, como el español, su propio proceso de fusiones nacionales. El Gobierno italiano plantea la integración del Monte de Pach di Siena, recapitalizada cautelarmente en 2017, con otra entidad italiana para fomentar “el nacimiento del tercer o cuarto banco del país”.
El Estado tiene el 68% del capital de la entidad italiana, pero su más reciente nacionalización hace que esté menos madura que Bankia para buscar pareja: aún tiene que levantar capital y quitarse de encima varios miles de millones en activos tóxicos.
Buenos días. En mi experiencia, siempre he observado que después de cortar la Supertendencia -ST- al alza,hay un movimiento regresivo de "arrepentimiento" que contribuye a formar el primer peldaño. Este hecho queda reflejado con las velas de viernes, lunes y martes. Dependiendo del desenlace de la vela de hoy el peldaño será más o menos largo. Pero desde el AT pintan OROS. Saludos
Fainé lleva detrás de BKIA desde 2016 y ahora es su momento. Tiene una gran experiencia y un enorme peso avalado por su trayectoria. Gual tiene los días contados por haber desestimado al "boss", aparte de que yo lo veo justito para llevar el timón. CABAK lleva desde el 8 de junio en un lateral 2,12 - 1,77. Yo, y es solo mi opinión, creo que va a romper esa lateralidad por arriba y que Fainé va a poner broche de oro a su larga carrera profesional. Un cierre en Diario por encima de 2,12€ es lo que espero en próximas jornadas. Saludos desde La Flemática.
#4415
Re: ¿Qué pasa con Caixabank (CABK)?
Yo hoy pido lo que ayer no pudo ser. Un cierre a 2,001. Ya dejamos para los próximos dias-semanas el ataque a resistencias.
En la Flemática el personal nota un ligero cambio de ánimo. Bajan las infusiones y aumentan las cañas.
