Seguimiento de Logista (LOG)

Se ha hablado muchas veces pero no me convence eso de crecer en otros nichos de negocio.

El margen EBITDA del negocio de tabaco era casi 5 veces superior al del resto de los negocios si no recuerdo mal.

 

El Beneficio Neto ha aumentado más que las Ventas debido a que los márgenes se han visto incrementados los últimos años. El Margen Neto, se sitúa en un 15% de las ventas operativas, 6 puntos porcentuales por encima de 2014.

Los Márgenes quedan muy penalizados por el elevado importe que la empresa lleva a amortizaciones (en 2021 las amortizaciones se elevaron a un 15% de las Ventas económicas). Casi la mitad de esta partida corresponde a los contratos para la distribución en Francia de las grandes tabaqueras que Altadis Distribution tenía cuando se decidió crear la Sociedad Logista France en 2013, los cuales se acordaron amortizar en un período de 15 años, por lo que a partir de 2028 este gasto desaparecerá. Si sumáramos el gasto por la amortización de estos contratos al Resultado, el Beneficio Neto aumentaría aproximadamente un 30%, hasta un Margen Neto de casi el 20%, un margen muy alto para una empresa de transporte en carretera. 

En mi opinión el margen del sector tabaco no puede considerarse como un comparable de otros sectores de futuro crecimiento, por su propias características y  fecha de caducidad. 

Pero lo mas relevante, tb en mi opinion es que las características de la Empresa son las que son: una positivas -herederas del negocio monopolístico y accionista mayoritario (productor de tabaco) - y otras no tan positivas - peso del accionista mayoritario y peso del negocio de tabaco con futuro incierto-.

En este análisis, por tanto solo puedo considerar la inversión en LOGISTA como vinculada al dividendo y vigilando siempre que el precio de la acción se mantenga por encima de un precio de compra con mucho margen de seguridad. 

El ratio de payout, excluye otro modelo revalorización del valor, puesto que: 
1. la inversión que requeriría de cash, justo lo que es Logista para su accionista muy mayoritario. 
2. la inversión requería de endeudamiento, lo reduciría beneficios previsiblemente, y por tanto dividendo, justo lo que es Logista para su accionista muy mayoritario.

Excelente contenido sobre la empresa. Muchas gracias.

Algo está pasando ahí dentro, la pauta es muy clara y el volumen es muy alto.
Debe haber fondos que se están saliendo.

¿¿??

 

 

Buenos días

Ya veremos hasta donde van a llevar a este chicharro. Entré en los 16,50€, pensando que era una ganga, esperando al descuento del dividendo y fíjate en lo que ha bajado desde aquellos 18,80€ que sabe Dios cuando van a volver.

Saludos Roadto y en días como hoy es mejor irse a pasear y disfrutar mientras no nos llegue la nube radioactiva.

He entrado a 15,54€