BBVA (BBVA): Seguimiento del valor

 

Buenas tardes

 

La entidad que preside Carlos Torres Vila sigue mejorando a buen ritmo en el mercado, con buen potencial hasta los 7 euros por acción y numerosos proyectos, incluso relacionados con el arte. Mientras no pierde de vista EEUU a pesar de vender su filial y todo indica que mañana cerrará un acuerdo definitivo sobre su Expediente de Regulación de Empleo con los sindicatos.

BBVA ya ha cerrado la macrooperación de venta de su filial norteamericana por 9.600 millones de euros. Pero no se marcha del país, ni mucho menos. En principio va a seguir presente con sucursal neoyorkina, que presta servicios relativos a la banca mayorista desde hace 45 años, con su bróker y con el fondo de inversión de Fintech Propel Venture Partners.

Y es esa banca mayorista, la que tiene intención de potenciar en el país. Se trata de su negocio de proyect finance o de financiación a largo plazo de proyectos en sectores de infraestructuras o energía. Negocio más que próspero a cuenta de las inversiones multimillonarias previstas en el Plan Biden de infraestructuras en Estados Unidos. 

Mientras, según un informe de Credit Suisse, BBVA podría estar pensando en vender su gestora de activos. Desde la entidad helvética se establece que podría servir de trampolín para una gestora extranjera que quiera ampliar horizontes en Europa y en España a través de BBVA Asset Management. 

Todo a cuenta de que en la pandemia se ha producido un récord en este sector, en el de fusiones y adquisiciones de gestoras de activos y patrimonios y esperan desde Credit Suisse que la tendencia continúe en este 2021. Considera que junto a BBVA firmas como Janus Henderson y WisdomTree también podrían vender sus gestoras. En cuanto a compradoras pone sobre la mesa a DWS, JPMorgan, UBS o Invesco entre otros. 

En su gráfica de cotización, vemos como BBVA mantiene la tendencia alcista, asentándose claramente sobre los 5 euros, a pesar de la corrección del viernes y tras sumar de forma consecutiva en cuatro sesiones un 3% para el valor. Apenas a un 1,5% de sus máximos anuales BBVA recupera en el mercado un 3% asentando su capitalización como la cuarta mejor del mercado tras Inditex, Iberdrola y Santander en los casi 34.800 millones de euros. 

También está a punto de cerrar con los sindicatos un acuerdo sobre el ERE en marcha de entidad. Podría ser mañana mismo, porque las posturas están cercanas, aunque no hay nada cerrado. La nueva oferta sobre la mesa coloca el número total de empleados que dejará la entidad en 2.725 trabajadores en el ERE y una mejora económica para ese recorte de plantilla. 

María Mira, analista fundamental de Estrategias de Inversión, BBVA “a precios actuales y con un BPA estimado para el cierre de 2021 de 0,4€/acción, el mercado paga un PER de 11,55v y ajustado por el crecimiento esperado del BPA (+107%), la ratio PEG se coloca en niveles interesantes, 0.11v”. 

La experta fundamental de Ei destaca que “el mercado paga 0.61v su valor en libros, frente a una media histórica para la entidad de 0.57v en los tres últimos años y frente a un múltiplo sobre valor contable medio para las entidades financieras españolas de 0.49v, por tanto, no hay descuento por este múltiplo. El valor no parece caro, pero tampoco hay catalizadores que defiendan una mayor cotización. En base a nuestro análisis fundamental, la recomendación es negativa para una inversión a medio/largo plazo. Acción con un riesgo superior a la media”. 

Para José Antonio González, analista técnico de Estrategias de Inversión BBVA “mantiene vigente el ataque directo a la zona de resistencia significativa comprendida en torno a los 5,257 / 5,051 euros por acción, cuya superación es el escenario a priorizar en un contexto de alzas sostenidas en tiempo y forma en el medio plazo, estructura que no comenzará a cuestionarse mientras no asistamos a una vulneración de los 4,897 euros por acción”.

BBVA en gráfico diario con Rango de amplitud medio en porcentaje, oscilador MACD y volumen de contratación

 Fuente.- Estrategias de Inversión 

 

Nueva oleada de recomendaciones para la banca española. Esta vez, por parte de la multinacional financiera neoyorkina Jefferies que sostiene que la lectura del aumento de tasas desde los bancos europeos es prematura y mantiene la cautela en base a que el BCE endurezca su política monetaria, aunque espera mayores volúmenes impulsados ​​por la recuperación.

Jefferies pasa lista entre los bancos del Ibex 35 mientras RBC apuesta por Caixabank y deja atrás a Inditex.

Jefferies señala que el repunte del consumidor sigue siendo una palanca potencial a corto plazo para los volúmenes y, además, la actividad corporativa podría recibir más apoyo de los fondos europeos, según recoge Reuters. Sin embargo, también se muestra cauteloso con los márgenes debido a la polarización entre las operaciones de refinanciamiento a largo plazo (TLTRO) y el tipo de interés Euribor.

Con este contexto como telón de fondo, las mejores opciones del corredor son el segundo banco más grande de España, BBVA, con ventaja por su filial mejicana, y CaixaBank debido a su fortaleza de tarifas y a su potencial de creación de sinergias.

Banco Santander es el gran castigado ya que no consigue el aprobado de los analistas de Jefferies a pesar de elevar su precio objetivo desde 2,5 euros por acción hasta 2,6. La entidad financiera obtiene un potencial de caída de casi el 24%. 

El consenso de analistas de Reuters tampoco ve potencial (-2,09%) en el banco de Ana Botín y colocan el precio objetivo de sus acciones en 3,37 euros. 16 firmas de análisis aconsejan 'vender'; cinco, 'mantener' y tres, 'vender'.

Por otro lado, Jefferies también ha revisado al alza el precio objetivo para las acciones de BBVA, hasta 6,1 euros desde 5,9, lo cual implica un potencial alcista en bolsa superior al 16%. 

Sin embargo, los analistas encuestados por Reuters no se muestran tan optimistas con el valor, ya que fijan el precio objetivo en 4,91 euros y ven un potencial negativo del 7%. De las 25 firmas que siguen al valor, 12 apuesta por 'vender' y 13, 'mantener'.

La banca mediana también ha recibido su correspondiente revisión. En el caso de Bankinter, las expectativas de consenso parecen exageradas, según Jefferies y, además, argumentan que la escisión de Línea Directa elimina una palanca de ganancias contracíclica. Los analistas de la firma infaponderan el valor y ven un potencial de caídas del 8% pese a elevar su precio objetivo hasta 4,15 mientras que en Liberbank apuestan por un recorrido en bolsa del 19% con un precio objetivo para sus títulos de 0,42 euros. Además, Jefferies también opta por subir hasta 1,15 euros por acción el precio objetivo de UNICAJA, con lo que obtiene un potencial del 18%.

Caixabank, por su parte, obtiene un potencial alcista de casi el 17% después de que RBC Capital Markets haya elevado el precio objetivo desde 2,6 euros hasta 3,3.

Más allá del sector bancario, Inditex y Acerinox también han asistido al examen de los analistas. Sin éxito por parte de la compañía de Amancio Ortega que no consigue un potencial alcista (-4,7%) pese a la subida de su precio objetivo hasta 30 euros por acción desde el banco canadiense. En el caso de la multinacional acerera, Morgan Stanley eleva el precio objetivo de sus acciones hasta 13,8 euros y un potencial del 20%.

Fuente.- Estrategias de Inversión

 

 

BBVA ha recibido este miércoles dos recomendaciones por parte de los analistas de UBS y de Citigroup. Una recomendación positiva por parte de Citigroup Investment Research y otra negativa por parte de los expertos de UBS.

El bróker suizo UBS ha incrementado hoy su precio objetivo para BBVA de los 4,85 a los 5,10 euros por acción, lo que supone una subida del 5,15%. Este aumento de la valoración, sin embargo, supone un potencial bajista a doce meses vista del 4% desde sus precios actuales en bolsa.

Por su parte, los analistas de Citigroup han elevado el precio objetivo de BBVA desde los 5,25 euros a los 5,90 euros, lo que supone un incremento de la valoración del 12,38%. El potencial que le da el banco estadounidense a las acciones de BBVA es del 11%.

Con respecto a su cotización, el banco refleja un precio de apertura en la sesión de hoy de 5,29 euros mientras que el mínimo y el máximo marcan 5,22 y 5,30 euros por acción respectivamente. El soporte a medio plazo se ubica en los 4,224 y su resistencia para esta misma franja temporal se coloca en los 5,341 que supera el consejo del bróker.

De acuerdo con el analista Antonio Espín,  BBVA " fulmina la resistencia de los 5€ y el valor está aparentemente fuerte. Movimiento al alza, fase correctiva y ek rally podría solo haber empezado" . Además, prevé que se podría aproximar a 6,50 euros por título.

UBS también ha subido el precio objetivo de  Aena de los 157 a los 159 euros por acción, lo que se traduce en una subida del 1,27%. Esto le da un potencial de revalorización en el Ibex 35 del 14,38%.

Sin embargo, al igual que con BBVA, continúa encuadrando al valor en la zona de sin recomendación. Su cotización apunta que su precio de apertura se ha fijado en 140 euros por acción por lo que se sitúa bastante por debajo de la recomendación. Su precio mínimo se ha establecido en 139,45 mientras que el máximo alcanza los 143, 85 euros por título. Su soporte a medio plazo se posiciona en los 132,6 euros y el precio a superar para este mismo período es de 151,05 euros por título.


Fuente.- Estrategias de Inversión

¿A quién nos creemos?

Desde luego que sería flipante ver al BBVA en esos 6,50€. Muchas carteras se aliviarían y mucho, pero.................., el tiempo lo dirá.