Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

Conforme con todo lo que dices.
Aunque yo soy algo más optimista. La situación del gas pienso que favorece a Enagas. 
Saludos 

Hola
¿Mapfre es comparable en seguridad y estabilidad de dividendo a Enagas?

Está también en rentabilidades alrededor del 9% y tiene un historial parecido / fiable (dividendo estable en cantidades y siempre pagado en efectivo). Y el negocio asegurador también es relativamente recurrente / predecible (por bien que puede tener más "sustos" - por ejemplo, cuando se dan catástrofes naturales en abundancia ... Y en el caso de Mapfre también hay un cierto componente de divisa extranjera volátil, pero los ~500 millones de beneficio neto anual parecen constituir un suelo bastante fiable)

Muy buen análisis que también comparto en su totalidad.

Como dices, los retornos y crecimientos esperados no son ninguna maravilla (ojalá estén siendo prudentes ). Igualmente el único margen que les veo, son los 450 M que nos pagan cada año. Si surge algún imprevisto, un año de papelitos a amortizar en el futuro... y listos.

No hablan de reducir deuda, pero creo que el mercado lo mirará con lupa.

Con unos resultados ajustados 2022 de 360 M , reconociendo problemas en las participadas, el Plan es un poco P.W. edulcorado con el mantenimiento del dividendo y el aumento de inversión.

 

Enagás obtuvo un beneficio neto de 215 millones de euros en el primer semestre del año, incluyendo las plusvalías por la ventas de su participación en GNL Quintero en Chile y por la entrada en el accionariado de Enagás Renovable del fondo Clean H2 Infra Fund y el 'impairment' de Tallgrass en Estados Unidos, lo que representa un incremento del 1,1% con respecto al mismo periodo del ejercicio pasado, informó la compañía.

De esta manera, Enagás indicó que está en línea para alcanzar el objetivo anual de ganancias para 2022, situado en una horquilla de entre 380 y 390 millones de euros.

Sin contar estos efectos recurrentes de las plusvalías -que ascienden a más de 185 millones de euros- y del 'impairment' por Tallgrass -de casi 134 millones de euros-, las ganancias del operador de la red gasista a junio abrían ascendido a 164 millones de euros.

Además, el grupo continua con el proceso de cierre de la transacción del gasoducto de Morelos, en México, que está previsto que se complete antes de final de este año.

A cierre de junio, Enagás cuenta con una sólida estructura financiera, con más de un 80% de la deuda a tipo fijo y una vida media de 4,6 años. Además, la compañía ha disminuido el coste de la deuda al 1,6% y tiene una situación de liquidez de 2.956 millones de euros a finales del primer semestre.

Asimismo, la compañía destacó que los flujos de caja generados presentan "holgura suficiente" para asegurar su compromiso de política de dividendo, que en el ejercicio 2022 es de 1,72 euros por acción, un 1% más respecto 2021.

LLENADO DE ALMACENAMIENTOS SUBTERRÁNEOS EN EL 76,5%.

Por otra parte, Enagás indicó que el conjunto de sus infraestructuras ha tenido un nivel de disponibilidad del 100% durante este primer semestre.

A fecha de hoy, el llenado de los almacenamientos subterráneos está al 76,5%, ya muy por encima de la obligación que marca la Comisión Europea para el 1 de agosto (71%).

Durante el primer semestre de año, descargaron en España 173 barcos de GNL, procedentes de 14 orígenes diferentes, frente a los 111 del mismo periodo de 2021.

Mientras, el total de la demanda nacional de gas natural en España y las exportaciones a través de las interconexiones en el primer semestre, alcanzó los 214,2 teravatios hora (TWh), un 10,1% más que en el mismo período del año 2021.

La demanda para generación eléctrica se incrementó un 73,4%, registrando tres récords consecutivos y alcanzando el pasado 14 de julio los 803,8 gigavatios hora (GWh). En lo que respecta a la demanda convencional, se ha reducido un 10,3% por un descenso de la demanda industrial.

EXPORTADOS 20,6 TWH A TRAVÉS DE LAS INTERCONEXIONES CON FRANCIA.

Respecto a la contribución de España a la seguridad de suministro en Europa, en los seis primeros meses de año se ha exportado 20,6 TWh a través de las interconexiones con Francia, equivalentes a más de 20 buques metaneros. También se incrementó la recarga de buques un 71,2%, hasta alcanzar los 8.161 GWh.

Durante el primer semestre de año, las sociedades participadas del grupo también contribuyeron a la seguridad de suministro, con el Trans Adriatic Pipeline (TAP) con una utilización del 97% y 100% de disponibilidad, lo que le ha permitido entregar hasta el 30 de junio 5,1 bcm de gas natural a Italia y Grecia.

Además, se cerró un acuerdo de colaboración estratégica en materia de energía entre la Unión Europea y Azerbaiyán, que sienta las bases para la posible ampliación desde los 10 bcm actuales hasta 20 bcm de capacidad del TAP, una infraestructura clave para la seguridad de suministro de Europa que recorre Grecia, Albania e Italia y en la que Enagás tiene una participación del 16%.

TAP continúa trabajando en la definición de los distintos escenarios de expansión para incrementar esta capacidad. La fase vinculante de esta ampliación está prevista para noviembre de 2022, con una segunda ventana en julio de 2023.

Asimismo, en Grecia, la terminal de GNL de Revithoussa -de la participada de Enagás Desfa- cubrió el 44,5% de las importaciones totales del país, recibiendo 39 descargas procedentes de seis países diferentes.

En Estados Unidos, principal suministrador de GNL de España, las infraestructuras de la participada Tallgrass registró un alto nivel de contratación y utilización durante la primera mitad del año 

 

Enagás ha incorporado en el accionariado de su filial Enagás Renovable a Pontegadea, el vehículo inversor del fundador de Inditex, Amancio Ortega, que ha adquirido un 5% del capital social, informó la compañía.

De esta manera, el vehículo inversor de Amancio Ortega fortalece sus lazos con Enagás, compañía de la que es accionista -el principal junto a la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales- desde 2019 tras hacerse con una participación del 5% a través de la ampliación de capital que se llevó a cabo para hacer frente a la compra de la estadounidense Tallgrass.

Enagás destacó que esta operación refuerza el cumplimiento de su objetivo, anunciado en la presentación de su plan estratégico 2022-2030, de dar entrada a nuevos inversores de referencia en su filial de renovables.

El pasado 20 de julio, Enagás ya cerró la entrada en el accionariado de Enagás Renovable de Hy24, una 'joint venture' de Ardian y FiveT Hydrogen, que representa la mayor plataforma de inversión en infraestructuras de hidrógeno renovable del mundo.

Mediante una ampliación de capital de la filial de Enagás, Hy24 adquirió una participación del 30% de Enagás Renovable a través de Clean H2 Infra Fund.

UN IMPORTE DE LA OPERACIÓN DE 3,5 MILLONES.

En una conferencia con analistas, el consejero delegado de Enagás, Arturo Gonzalo Aizpiri, indicó que la operación de desembarco de Pontegadea en el capital de la filial de renovables se ha realizado "al mismo precio" que la de Hy24, representando un importe de 3,5 millones de euros y no dando lugar a ninguna plusvalías, "ya que esta fue aflorada con la entrada de H24".

Tras estas dos operaciones, la composición accionarial de Enagás Renovable cuenta con Enagás como su inversor mayoritario, con el 65% de las participaciones, seguido de Hy24, que posee el 30%, y Pontegadea, con el 5% restante.

Gonzalo destacó "la importancia de que un grupo inversor de referencia como es Pontegadea sea nuestro socio en Enagás Renovable, en un momento crucial para el desarrollo de los gases renovables en nuestro país, en línea con la Hoja de Ruta del Hidrógeno y del Biogás del Gobierno de España y con los objetivos de la estrategia europea REPowerEU".

Por su parte, el consejero delegado de Pontegadea, Roberto Cibeira, afirmó que la entrada en el capital de Enagás Renovable "consolida la apuesta de Pontegadea por el sector de las energías renovables, en línea con otras inversiones realizadas recientemente por el grupo".

"Esta operación nos permite además apoyar la innovación en este tipo de energías, contribuyendo al desarrollo de la tecnología para la obtención de hidrógeno y biogás en España de la mano de socios de referencia como son Enagás y Hy24", dijo.

INVERSIONES EN EL SECTOR ENERGÉTICO.

Con esta operación, Pontegadea continúa así con sus inversiones en el sector energético donde, además del 5% que ya posee en Enagás, cuenta también con otra participación del 5% en grupo Redeia -antigua Red Eléctrica Corporación- así como un 12% en el capital de Redes Energéticas Nacionais (REN), el operador de la red eléctrica portuguesa.

Asimismo, en noviembre del año pasado, el vehículo inversor de Amancio Ortega cerró un acuerdo con Repsol para asociarse en el parque eólico Delta mediante la inversión de 245 millones de euros para tomar una participación del 49% en el proyecto 

Enagás cuenta con un dividendo que retorna hasta un 9,09% y se deja en lo que va de 2022 un 3,85%.
https://www.epe.es/es/mercados/20220726/tres-dividendos-ibex-35-superar-inflacion-zona-euro-14164381

A la vista de los resultados del segundo trimestre, me reafirmo en mis opiniones. Dividendo y nada más.
Los ingresos suben un poco, es decir, la rebaja aprobada de los regulados se compensan por la mayor actividad de las regasificadoras. Los gastos suben demasiado, aunque parece ser que este capítulo se irá suavizando. 
En negocio internacional no ha ayudado nada e incluso la devaluacion de activos de Tallgrass es un pequeño desastre, solo compensado con plusvalías. 
Parece que el resultado está en línea con lo previsto y que el dividendo se da por seguro. 
En mi opinión hay que felicitatse por estar en un valor con dividendo mayor del 8%.
Pero,el que espere ver Enagás a 25 lo tiene crudo. Y lo mismo para los que lo quieran ver a 17.
Salvo catástrofe que afectaría a todo el Ibex. 
Saludos.