Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

Resultados del primer trimestre
http://www.cnmv.es/Portal/verDoc.axd?t={411a44ce-2272-49e3-8c22-72ac949096ba}
La energética ha sufrido un recorte del beneficio del 22%, hasta los 92,3 millones, debido a la entrada en vigor del nuevo marco retributivo, que ha provocado una caída en los ingresos regulados. El Ebitda se sitúa en 216,1 millones de euros, un 8,3% inferior al obtenido en igual trimestre de 2020. Las cifras están en línea (ligeramente por debajo) de lo esperado por los analistas de Bloomberg, que anticipaban un beneficio de 94 millones y Ebitda de 219 millones.

En total, los ingresos del grupo caen un 15,1% de enero a marzo, hasta situarse en 240,6 millones. También influye en la caída la finalización del contrato de Al-Andalus y Extremadura. Las previsiones del consenso apuntaban a ingresos de 249 millones. El beneficio después de impuestos a 31 de marzo de 2021 se sitúa en 92,9 millones de euros, "en línea con el objetivo establecido para el año"  de "aproximadamente" 380 millones de euros, explica el comunicado.

Por lo que respecta al dividendo correspondiente a 2020, que se propondrá en la próxima junta de accionistas -prevista en mayo-, será de 1,68 euros brutos por acción, lo que supone un aumento del 5% anual. De esta cantidad, Enagás ya repartió en diciembre 0,672 euros a cuenta, por lo que el dividendo complementario, que se abona en julio, será de 1,008 euros, también un 5% más alto que el año pasado.

El resultado de las sociedades participadas a 31 de marzo de 2021 asciende a 48,8 millones de euros (34,6 millones de euros en 2020), e incluye la contribución de Tallgrass Energy y de TAP, que por primera vez contribuye por un trimestre completo desde su puesta en operación a final de 2020.

La deuda neta al cierre de trimestre es de 4.277 millones de euros, que supone una reducción de 11 millones de euros con respecto al 31 de diciembre de 2020 (4.288 millones de euros).

La demanda de gas natural convencional (demanda industrial y residencial), que representa el 86% de la demanda de gas natural en España, alcanza al finalizar el trimestre en 86,2 TWh, un 1,9% superior al mismo periodo de 2020.

Resultados flojos, pero en línea de lo esperado. Y los casi 400 millones de euros de beneficio anual también en línea. Dividendo de un eurete en julio. A esperar sentados tranquilamente.

Ni uno ni otro, simplemente que no es un banquillo de nada, sino un conocido banco de inversión, con gestora propia y de no poco volumen.

Salu2

Los mercados no tienen fuerza para rebotar, hoy acaba en rojo otra vez. 

 ENAGAS (Comprar; Precio Objetivo: 20,00€; Cierre: 18,01€; Var. Día: -3,77%; Var. 2021: +0,22%): Resultados 1T 2021 débiles pero esperados. La rentabilidad por dividendo es atractiva y Tallgrass mejora expectativas. Los resultados del 1T21 son débiles pero esperados. El recorte en ingresos regulados y menores ingresos financieros no recurrentes explican la caída en BNA (-22%). El mercado ya descontaba el recorte en ingresos para el nuevo periodo regulatorio 2021-26 y el equipo gestor mantiene las guías para el conjunto del año tras la publicación del 1T. A pesar de la caída en BNA en 2021 y el menor atractivo inversor hacia las empresas reguladas en un entorno de clara recuperación económica, mantenemos la recomendación de Compra con Precio Objetivo de 20,00€/acción (potencial +9%). Motivos: (i) Atractiva rentabilidad por dividendo y con alta visibilidad. La rentabilidad por dividendo se sitúa por encima del 9% en 2021-26. A pesar de la caída en BNA el compromiso de ENG es mantener el dividendo gracias a la fuerte generación de cash Flow y a la ausencia de inversiones relevantes en el periodo. A partir de 2026 y asumiendo un pay-out del 80%, la rentabilidad se situaría en el entorno del 6%, que continúa siendo atractiva. La visibilidad es alta ya que la mayoría del cash flow del grupo proviene de los ingresos regulados en España; (ii) Mejora de expectativas de su filial en EE.UU Tallgass (TGE), gracias a la recuperación de los precios del petróleo y de los volúmenes contratados. TGE representa el 50% de las inversiones del grupo fuera del negocio regulado en España; (iii) El desarrollo del hidrógeno verde supone una oportunidad de crecimiento a medio/largo plazo para el grupo. plazo. Este hidrógeno se podría transportar y almacenar en la red de ENG. Link a nota completa 
(BKT)

Ahhhh que optimistas son los de Albacete...

Buenas noches

Los resultados, como habéis dicho, flojos y según lo previsto. Destacaría dos cosas:

Tallgrass  Ha repartido 22,8M dividendo con cargo a 2020 que nos hacía falta. Lo más importante es la mejora del mercado en el que opera. Los precios de sus comparables cotizadas, alcanzan ya niveles pre-Covid.

Otros gastos de explotación. Se reducen un 18,7%, aunque una parte que no especifican, se deba a la finalización del contrato de Al-Andalus y Extremadura.

Lo demás va según lo previsto, baja inversión, pequeña reducción de deuda y caja para pagarnos el próximo dividendo. 

El precio Objetivo no lo sé, pero esto vale más...

Artículo lo más de interesante para el futuro de Enagas.