El gráfico de abajo del otro día avisaba. Todo sigue igual.
https://bolsatxarly.blogspot.com/search/label/TELEFONICALa figura que ha hecho estos días estaba dibujada en ese gráfico como posibilidad de caída a corto. Los resultados, discretos. Con un matiz importante, es posible que se haya revertido el ciclo constante de decrecimiento y empezar a crecer lentamente. Los resultados hoy por hoy, son los que son. Para cotizar después de la entrada de SEPI-STC por fundamentales, en rangos comprendidos entre los 4 -4,8 euros, mantener el dividendo y poco más. Estaría además cotizando en rangos de precios objetivos de la mayoría de analistas. Pasar esos niveles necesita de algo más, expectativas, noticias positivas, cambios regulatorios o mejora de resultados, que pueden o no, producirse en el futuro.
¿Puede acabar el año TEF por encima de 5 euros? Si. En mi opinión, después de concluida la entrada de SEPI - STC el precio puede tocar esos niveles aunque sea solo por cuestiones especulativas. Pero hacen falta cambios de importancia, mas perspectivas positivas y proyecciones distintas en TEF o en el sector, para cotizar con fundamento y por derecho por encima de esos precios.
A su favor, además de la posible reversión por mejora de resultados, mayor estabilidad de la cotización y 20% menos de free float cuando concluyan las compras y ejecuten el 5% de las opciones de STC. Si TEF mantiene resultados, sin otras expectativas, tiene un suelo de hierro después de la entrada de SEPI - STC que debería ser un mínimo de ciclo. El dividendo, alrededor de +8% desde esos niveles es un reclamo potente si no hay perspectiva de recorte.
https://www.bankinter.com/blog/empresas/resultados-telefonica
Opinión sobre los resultados de Telefónica
Los resultados 1T24 superan ligeramente las expectativas y están en línea con los objetivos del año. El negocio subyacente muestra solidez, pero obtiene Cash Flow Libre negativo alegando motivos de estacionalidad, aunque el grupo mantiene el objetivo de un crecimiento de +10% en el año. En 1T24 alcanza -41 millones de euros vs -9 millones de euros en 1T23. Los ingresos crecen +1,9% (vs -0,5% en 4T23) en un entorno competitivo relativamente estable en sus principales mercados, con la excepción de cierto esfuerzo promocional en Alemania y R. Unido, que se compensan con la elevación de tarifas en España. El OIBDA aumenta +1,9% (vs +1,6% en 4T23) y el margen mejora +50pb. España mantiene crecimiento positivo de OIBDA por segundo trimestre consecutivo (+0,2%) apoyado por un aumento de tarifas (+3%) y un entorno competitivo benigno.
Los resultados cumplen los objetivos del Plan Estratégico 2023/2026 presentado en noviembre. Este presenta unos objetivos de crecimiento del negocio típico moderados, pero el pico del esfuerzo inversor queda atrás y permite una aceleración de la generación de Cash Flow Libre. Esto refuerza el compromiso de un
dividendo de 0,30€ anual durante el periodo (
rentabilidad de 7,0%), manteniendo el nivel de
endeudamiento estable o ligeramente a la baja, lo que reduce el
riesgo de recorte del
rating crediticio. Reiteramos recomendación de Comprar.
