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Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Al final la bolsa pone las cosas en su sitio es cuestión de tiempo, ya están saliendo rebajas de valoración a telefónica BUENA NOTICIA, está a punto de rebotar.
Hay que mirar el contexto general, y nos dice claramente ese contexto que nadie paga más de 20x beneficios por ninguna empresa, nos dice que han bajado los niveles de valoración de manera que lo que antes era más de 20x beneficios de valoración algunas empresas llegaron a superar incluso 60x una locura en la burbuja porque eso era burbuja, ahora apenas pagan 18x beneficios por las mejores empresas...
Por las que antes se pagaba 15x beneficios que puede ser telefónica ahora apenas se paga 10x y para las empresas más malas que no llegaban a 10x ahora se paga escasamente 7 u 8x beneficios.
El mercado si tiene una lógica, a corto plazo esta "loco" sube y baja y con violencia pero poco a poco se estabiliza, una empresa no deja de ser un activo como lo es un piso, puede bajar en momentos determinados pero si el piso está bien ubicado bien conservado al final su precio ira para arriba con los años.
Telefónica está previsto obtenga un BPA de 0,32....
Con esos datos, si vemos como está pagando el mercado el kilo empresa "media", no las top... el kilo sale a 10x beneficios...
Si cogemos el BPA de 0,32 lo multiplicamos por 10x... obtendremos una valoración de 3,20
Que CASUALMENTE es lo que el mercado parece dispuesto a pagar por 1 kilo de telefónica es decir por 1 acción de telefónica.
Ahora bien, pueden pasar 2 cosas:
1- El mercado mejora y sube de nuevo las valoraciones, lo que hace que de 10x pase a 15x que es lo mas lógico para este tipo de empresas.
Tendremos que 0,30x15x= 4,50 euros por acción.
Yo creo el BPA será más alto, andará por los 0,35 como poco.
0,35x15= 5,25.. para eso son los resultados para ver si las previsiones mejoran o empeoran y ajustar su valoración a sus resultados.
2- Puede pasar que el mercado este mucho más tiempo en tendencia bajista y no esté dispuesto a subir los múltiplos de valoración en cuyo caso...
Si mantenemos un kilo de telefónica a 10x beneficios obtendremos que pueden pasar 2 cosas...
Si mantiene el BPA igual seguirá cotizando por los 3 euros hasta que el mercado despegue de nuevo...
O bien puede pasar otra cosa, que mejore mucho su BPA. y se vaya a 0,40 e cuyo caso estaría rondando los 4 euros hasta que el mercado suba de nuevos los múltiplos que está dispuesto a pagar para comprar una empresa, para elevar el precio KILO de empresa.
En el mejor de los casos, que el mercado recupere algo los múltiplos y vuelva a pagarse el kilo telefónica a 15x, y obtenga un BPA de 0,35 se pagaría la acción a unos 5,25... pero eso sería en un entorno que el mercado suba de nuevo los múltiplos DE TODO, y con un BPA de al menos 0,35, en el mejor escenario a medio plazo.
El mercado sabe lo que hace aunque si lo miras muy de cerca no lo parece, te tienes que alejar un poco para verlo... pero tiene siempre lógica.
El mercado valora en función de los datos de la empresa y del ENTORNO económico que se vive en el mundo... y ahora las cosas están como están una pena pero es así.
Saludos
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
